新三板融資冰火兩重天 多家公司終止發(fā)行

今年以來，部分新三板個股融資兇猛，中科招商與九鼎投資的融資額甚至超過了大部分A股上市公司，但并非所有新三板都這么搶手，融資市場更呈現(xiàn)冰火兩重天的格局。8月以來，已有多家公司因認購方無法認購而被迫終止股票發(fā)行方案，而有些認購方更是因新三板流動性缺乏而陷入尷尬境地。

九鼎投資、中科招商大額融資成明星標桿

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在今年以來，新三板公布定增預案的公司共有1101家，其中818家用途為補充流動資金，新三板公司融資需求可見一斑。而中科招商與九鼎投資的定向增發(fā)計劃更是超過了大部分A股上市公司。

8月28日，九鼎投資公告，公司已收到投資人認購5億股的全部認購金額共100億元。隨后，中科招商公告稱，公司董事會通過不超過300億元規(guī)模的再融資議案，認購對象可以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式進行認購。此次發(fā)行價格擬為每股27元，大幅高于上一輪18元的定增價。

中科招商此次的定增若能成行，將創(chuàng)下新三板最大單筆融資數(shù)據(jù)。而與九鼎投資、中科招商大幅融資相對應的則是新三板交易清淡，多家公司在公布發(fā)行方案后卻面臨認購方無法認購的尷尬。

多家三板公司認購方因市場環(huán)境無法認購

與九鼎中科融資火爆異常相比的是，目前已有17家公司在發(fā)布股票發(fā)行方案后終止股票發(fā)行。尤其8月以來，終止股票發(fā)行的公司顯著增多，一個多月時間里，相關公司已達11家。而在這11家公司中，有多家公司因認購方不認購公司股份而“被迫”終止股票發(fā)行。

其中，中衡股份與海明威公告稱，因投資者未能夠及時繳款，股終止本次股票發(fā)行。而普克科技則更為直接，表示投資者受目前市場環(huán)境的影響，決定暫時不認購公司此次定向增發(fā)的股份，因此公司決定終止此次股票發(fā)行。蒼源種植、吉瑞祥與益通股份也表示，在談判過程中，投資者受目前市場環(huán)境的影響，決定暫時不認購公司此次定向增發(fā)的股份，因此公司決定終止此次股票發(fā)行。

從三板的行情來看，7月至9月，三板成指自今年四月以來一路向下，成交量也進一步萎縮，可見市場人氣不佳，這顯然也影響到公司融資計劃。對此，分享投資合伙人高大明認為，在牛市行情中，不斷有公司進行融資，但隨著二級市場的下跌，市場上的錢將越來越謹慎，這也影響到一級市場。

流動性缺乏令認購人陷入“尷尬”

值得注意的是，由于波動巨大，在這一波下跌行情中，不少新三板公司股票定向發(fā)行價格與現(xiàn)價出現(xiàn)了巨大的倒掛。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在公布股票發(fā)行預案的新三板公司中，有163家公司股價與發(fā)行價格出現(xiàn)倒掛。其中，甚至有多家公司預案差價率在90%以上。

如華油科技，數(shù)據(jù)顯示，其定向發(fā)行的股票發(fā)行價為20元，但由于其股票流動性差，沒有成交。9月10日公司最近一次成交價僅為0.01元。而9月18日，公司存在350手賣盤，賣價區(qū)間高達19.8元-99.99元，無人接盤。而據(jù)華油科技公告，公司的定向發(fā)行方案已獲得股東大會通過，截至7月17日，已有多位認購人繳納認購資金。

與華油科技情況類似的三板公司不在少數(shù)，因為流動性缺乏導致公司定向發(fā)行價格“虛高”，賽格導航、鼎普科技、世紀工場、塞爾瑟斯等多家公司都屬于此種情況。

而在流動性缺乏的情況下，市場對于“新三板應適時推出市場分層、競價制度以及做市商擴容等被市場寄予厚望的新政”的呼聲顯得尤為迫切。