私募趕潮登陸新三板 天星資本表示即將登陸

本報記者 王小偉

協(xié)和資產(chǎn)新三板掛牌儀式10日在北京舉行，成為中國西部首家掛牌上市的私募基金。記者獲悉，繼協(xié)和資產(chǎn)之后，天星資本已經(jīng)公開表示即將登陸新三板，其余多家其他私募基金管理公司等資產(chǎn)管理類機構(gòu)也在醞釀對接新三板，以尋求高估值與高成長性。業(yè)內(nèi)人士透露，全國股轉(zhuǎn)公司對于類金融機構(gòu)的掛牌審核有趨于嚴格化趨勢，在此背景下，提前通過與資本市場的對接從而具備融資并購整合優(yōu)勢的公司有望加速整個資管行業(yè)的洗牌。

特色業(yè)務(wù)成“敲門磚”

協(xié)和資產(chǎn)10日起成為新三板中私募資管類公司中的一員。記者同時從暖流資產(chǎn)管理有限公司獲悉，該公司也于日前完成股份制改造，備戰(zhàn)在新三板掛牌。

協(xié)和資產(chǎn)董事長杜宏對記者表示，公司將主營業(yè)務(wù)定位于私募股權(quán)投資基金、私募證券投資基金和另類資產(chǎn)管理三大類別。暖流資產(chǎn)董事長黃柏喬也介紹說，“暖流資產(chǎn)從2011年成立一直到去年之前都是只有一塊業(yè)務(wù)，即固定受益的資產(chǎn)管理，這在全國資管公司中較獨特。不過，目前公司業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)逐步涵蓋額權(quán)益投資業(yè)務(wù)，現(xiàn)已發(fā)展成為具備綜合資產(chǎn)管理能力和投資銀行服務(wù)能力的專業(yè)投資機構(gòu)。”

同樣備戰(zhàn)掛牌的天星資本則以近乎“偏執(zhí)”的新三板投資而聞名。公開資料顯示，目前天星資本已經(jīng)投資了接近400家企業(yè)，其中超過220家已經(jīng)在新三板掛牌，占新三板總掛牌企業(yè)的8%。公司的主管合伙人何沛釗曾表示，新三板的流動性問題早晚都會解決，甚至未來新三板的交易額可能會超過滬深交易額的總和。

在各具特色的資管公司備戰(zhàn)掛牌的時候，已經(jīng)掛牌的老牌PE公司則加緊了向多元特色轉(zhuǎn)型的步伐，在各自擅長的領(lǐng)域內(nèi)開疆擴土。九鼎投資正從“PE工廠”模式向大資管模式邁進，中科招商在“加盟連鎖”模式之后，開始向舉牌模式進軍，而硅谷天堂則準備把其首創(chuàng)“PE+上市公司”模式繼續(xù)發(fā)揚光大。

資管行業(yè)洗牌或加速

“整體來看，擬掛牌或已掛牌的資管類新三板公司都各有特色，成為整個中國資管產(chǎn)業(yè)的獨特風景。”國都證券相關(guān)人士指出，“雖然類似中科招商等PE機構(gòu)體量龐大，似乎不符合新三板主要服務(wù)于中小微企業(yè)的宗旨，但仔細分析可見，這些PE機構(gòu)無一不是以投資和服務(wù)于中小微企業(yè)為主，因此，這些大體量機構(gòu)的掛牌，同樣能夠起到扶持中小微企業(yè)的作用。”

對于私募資管類公司“趕潮”新三板的目的，業(yè)內(nèi)認為多與尋求高成長與高估值有關(guān)。“九鼎投資、中科招商、硅谷天堂等，一直備受市場矚目的PE類公司，在新三板半年報中業(yè)績獨領(lǐng)風騷，即便市場冷清，他們依舊享受著高估值。”

協(xié)和資產(chǎn)董事長杜宏表示，掛牌新三板，將對公司的法人治理結(jié)構(gòu)，對公司主業(yè)的促進作用將非常深遠。“公司通過定向增發(fā)工具而獲得的并購機會、投資機會將會增加，同時，公司自己的掛牌團隊就是投行部人員，對整個新三板掛牌過程非常熟悉，這就對公司日后的pre-IPO項目奠定基礎(chǔ)。”

多位業(yè)內(nèi)人士表示，整體來看，全國股轉(zhuǎn)公司對于類金融機構(gòu)的審核或?qū)②厙栏窕?。因此，雖然“趕潮”新三板已經(jīng)成為資管類公司的“新時尚”，但不排除經(jīng)過一段時間的大浪淘沙后，整個行業(yè)將面臨洗牌。