中國(guó)人在YC Demo Day ：我所見(jiàn)的美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資

2015 YC Demo Day

除了服務(wù)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者，天使匯還將觸角伸向全球。目前已成立美國(guó)硅谷、德國(guó)分公司，還設(shè)立了 YC 基金(國(guó)內(nèi)首只專注于投資 Y Combinator 加速項(xiàng)目的 YC 機(jī)會(huì)中國(guó)直投基金)。天使匯正加快全球布局，服務(wù)全球創(chuàng)業(yè)者?！窤C全球」欄目將帶您放眼世界，覽盡全球創(chuàng)投資訊和動(dòng)態(tài)。

8 月 19 日，美國(guó)著名創(chuàng)投孵化器 Y Combinator 進(jìn)行了 2015 年夏季班學(xué)員的 Demo Day。天使匯駐硅谷投資經(jīng)理、「YC 機(jī)會(huì)中國(guó)直投基金」負(fù)責(zé)人之一肖瑤，從中國(guó)投資者角度拆分此次 YC Demo Day 與美國(guó)創(chuàng)投。

硅谷流傳著一句話：這里有兩種孵化器，一種是 YC，另一種不是 YC。在美國(guó)投資人心中，曾經(jīng)走出了 Airbnb 和 Dropbox 的 Y Combinator 是最好的孵化器，沒(méi)有之一。

這是肖瑤第三次參加 YC 的 Demo Day。加入「YC 機(jī)會(huì)中國(guó)直投基金」之前，她是硅谷最有價(jià)值的 24 家加速器之一「創(chuàng)源 InnoSpring」的員工，看過(guò)硅谷地區(qū)幾乎所有孵化器的路演。

在她看來(lái)，硅谷地區(qū)的孵化器、加速器的項(xiàng)目路演都差不多，YC 的與眾不同之處，在于之前三個(gè)月訓(xùn)練營(yíng)課程為項(xiàng)目帶來(lái)的提升，以及緊密的校友關(guān)系、巨大的投資人網(wǎng)絡(luò)對(duì)項(xiàng)目的幫助。

美國(guó)投資人更想看到數(shù)據(jù)

在美國(guó)，投資人更愿意看成型產(chǎn)品的數(shù)據(jù)

此次 YC 的夏季 Demo Day 選在周二和周三，104 個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目有 3 分鐘的展示時(shí)間。在此之前一兩天，YC 會(huì)為這些項(xiàng)目進(jìn)行一次 Demo Day 彩排。

肖瑤說(shuō)，這樣的彩排之所以會(huì)幫助 YC 的項(xiàng)目迅速提升「講故事的能力」是因?yàn)橛^看彩排的都是 YC 的合伙人和之前從 YC 畢業(yè)的團(tuán)隊(duì)。這些觀眾不僅知道投資人想要聽(tīng)到什么，其中的部分早期項(xiàng)目創(chuàng)始人更是會(huì)成為新項(xiàng)目的企業(yè)用戶、合作商甚至投資者。

與中國(guó)的創(chuàng)業(yè)路演會(huì)花很多時(shí)間講問(wèn)題、痛點(diǎn)、市場(chǎng)背景不同，美國(guó)的投資人更愿意看到產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，即使是非常早期的產(chǎn)品，創(chuàng)業(yè)者也會(huì)拿出小范圍測(cè)試的結(jié)果給投資人看。

「國(guó)內(nèi)的團(tuán)隊(duì)融資太早，只有一個(gè)想法沒(méi)有產(chǎn)品就可以開(kāi)始融資，但美國(guó)已經(jīng)過(guò)了這個(gè)時(shí)期。美國(guó)的投資人更想看到數(shù)據(jù)，智能硬件可以在研發(fā)，如果是 APP 的話，一定要看到成型的產(chǎn)品，這也是 YC 能夠幫助創(chuàng)業(yè)者完成的。在三個(gè)月的訓(xùn)練營(yíng)當(dāng)中，YC 的合伙人會(huì)非常嚴(yán)格的要求他們的團(tuán)隊(duì)做出可用品，在 Demo Day 時(shí)把測(cè)試數(shù)據(jù)提供給投資人。」10 年來(lái)從 YC 畢業(yè)的 900 多家企業(yè)為產(chǎn)品測(cè)試提供了充分的用戶，「to B 的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目會(huì)把產(chǎn)品打個(gè)折直接賣給『校友』，這樣就有了基礎(chǔ)用戶，有些就會(huì)成為長(zhǎng)期用戶?！?/p>

美國(guó)投資人看重的另一個(gè)方面是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部關(guān)系。「在美國(guó)看項(xiàng)目，很多創(chuàng)始人進(jìn)來(lái)第一句話就會(huì)說(shuō)，我和我的 Partner 是大學(xué)同學(xué)，或者曾經(jīng)有過(guò)什么樣的合作經(jīng)歷，美國(guó)的投資人特別看重這一點(diǎn)。」美國(guó)投資人會(huì)希望一個(gè)項(xiàng)目的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有 2-4 個(gè)人，核心人物不一定必須是掌握技術(shù)的那一個(gè)，但必須要懂得技術(shù)。

技術(shù)人員在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)當(dāng)中的地位也是 YC 對(duì)團(tuán)隊(duì)的考量之一。YC 合伙人在面試項(xiàng)目的時(shí)候會(huì)觀察團(tuán)隊(duì)中技術(shù)人員是否被尊重，「如果只是負(fù)責(zé)商務(wù)、推廣的人滔滔不絕，而技術(shù)人員插不進(jìn)去話，或者需要看創(chuàng)始人的眼色才能說(shuō)話，那么這個(gè)項(xiàng)目就很難入選?！?/p>

新投資人要參加非常困難

在硅谷數(shù)量眾多的孵化器中，并不是每一個(gè)都擁有嚴(yán)格的投資人審核制度，很多 Demo Day 投資人只要發(fā)申請(qǐng)郵件就可以參加。但是 YC 不行。

「YC 會(huì)要求申請(qǐng)的投資人填寫非常詳細(xì)的申請(qǐng)表格，包括過(guò)往的投資經(jīng)歷、機(jī)構(gòu)的背景等等都需要詳細(xì)說(shuō)明，審核需要一周時(shí)間，沒(méi)辦法，想去的投資人太多了?！沟?YC 對(duì)于投資人資質(zhì)的要求遠(yuǎn)不止填表和審核，肖瑤表示，如果沒(méi)有成熟的投資經(jīng)歷或資深投資人的牽線搭橋，一個(gè)新投資人想?yún)⒓?YC Demo Day 非常困難。

同時(shí)，YC 要求每個(gè)機(jī)構(gòu)在 Demo Day 時(shí)只能到場(chǎng)一個(gè)人，必須是機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，而不能是沒(méi)有決策權(quán)的投資助理。YC 希望投資人能夠盡快給出決策，通常比較火的項(xiàng)目在 Demo Day 完結(jié)后一周內(nèi)就能達(dá)到自己的融資目標(biāo)。

即便如此，YC Demo Day 的到場(chǎng)投資人仍有三五百，擠滿了 Computer History Museum，展示時(shí)，很多沒(méi)有座位的投資人要坐在地上。

中國(guó)投資機(jī)構(gòu)的考量

肖瑤所在的「YC 機(jī)會(huì)中國(guó)直投基金」是一家專注于投資 YC 加速項(xiàng)目的投資基金。資金在中國(guó)募集，由國(guó)內(nèi)天使合投平臺(tái)「天使匯」下屬的投資部門提供管理服務(wù)。

和大部分美國(guó)本土基金不同，肖瑤所在的基金并不專注于某一領(lǐng)域，而是「看的項(xiàng)目范圍比較廣，會(huì)關(guān)注開(kāi)發(fā)者工具、企業(yè)軟件、硬件、互聯(lián)網(wǎng)金融類等方向，最基本的消費(fèi)者產(chǎn)品也會(huì)看?！古c美國(guó)本土投資機(jī)構(gòu)理念相同的是，該基金選擇創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目會(huì)優(yōu)先考慮市場(chǎng)和團(tuán)隊(duì)兩部分?！肝覀兛错?xiàng)目時(shí)注重市場(chǎng)規(guī)模，會(huì)更關(guān)注、優(yōu)先考慮市場(chǎng)規(guī)模在 10 億級(jí)的公司，因?yàn)榘l(fā)展空間比較大;再有就是團(tuán)隊(duì)，我們專注于早期投資，早期項(xiàng)目很多并沒(méi)有完整的商業(yè)模式，團(tuán)隊(duì)就成了非常重要的考量標(biāo)準(zhǔn)。」

肖瑤所在基金選擇項(xiàng)目的另一個(gè)因素是「在戰(zhàn)略角度能幫上忙」。YC 的項(xiàng)目往往會(huì)遭到眾多投資人的爭(zhēng)搶，創(chuàng)業(yè)者從中選擇能夠?yàn)轫?xiàng)目提供最適宜資源的為其投資。但中國(guó)投資人在其中并非沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。肖瑤說(shuō)，硬件設(shè)備項(xiàng)目的最初開(kāi)發(fā)可能會(huì)在美國(guó)本土進(jìn)行，但量產(chǎn)時(shí)就可能會(huì)選擇到中國(guó)深圳。該基金所屬母公司「天使匯」的深圳分公司與華強(qiáng)北創(chuàng)客中心有戰(zhàn)略合作關(guān)系，可以為項(xiàng)目對(duì)接生產(chǎn)商資源是他們?cè)诿绹?guó)項(xiàng)目眼中的重要競(jìng)爭(zhēng)力之一。

「天使匯作為股東之一的咖啡館 Dot Geek 極客咖啡的很多股東都是國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和極客社區(qū)，如果是開(kāi)發(fā)者工具類的項(xiàng)目，我們也可以為他們提供推廣和測(cè)試渠道，測(cè)試產(chǎn)品是否符合中國(guó)開(kāi)發(fā)者的習(xí)慣。此外，在媒體宣傳、消費(fèi)品推廣方面，我們也可以提供幫助?！?/p>

但最重要的一點(diǎn)是，他們可以幫外國(guó)項(xiàng)目在下一輪融資當(dāng)中對(duì)接中國(guó)的大型基金，「我們投資的是比較早期的項(xiàng)目，后續(xù)的融資當(dāng)中，我們可以幫助他們對(duì)接中國(guó)的大型基金?，F(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)公司越來(lái)越多的想來(lái)中國(guó)發(fā)展，如果他們要在中國(guó)融資，我們可以幫上忙?！?/p>

更加國(guó)際化的 YC 與中國(guó)投資人

這次 Demo Day 中，給肖瑤留下最深刻印象的項(xiàng)目是無(wú)人機(jī)運(yùn)輸項(xiàng)目 Flirtey。

如今的無(wú)人機(jī)市場(chǎng)中，大多數(shù)公司都專注于無(wú)人機(jī)制造和銷售，一部分創(chuàng)新的公司在利用無(wú)人機(jī)做基于空中拍攝的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)服務(wù)，而 Flirtey 做的是用無(wú)人機(jī)送餐和派送快遞。「Flirtey 第一個(gè)得到了 FAA(美國(guó)聯(lián)邦航空管理局)的批準(zhǔn)(與 NASA 聯(lián)合)進(jìn)行試飛，在今年 7 月 17 日將小包裹的藥品成功送到目的地并返回。在無(wú)人機(jī)飛行相關(guān)法律最先進(jìn)的新西蘭，F(xiàn)lirtey 已與當(dāng)?shù)刈畲蟮目爝f公司 Fastway Carriers 簽訂合約，大約 83% 的包裹都可以用無(wú)人機(jī)來(lái)投遞。Flirtey 還和新西蘭的麥當(dāng)勞簽訂了獨(dú)家合約，開(kāi)始測(cè)試用無(wú)人機(jī)送外賣?！?/p>

肖瑤表示，本次 YC 夏季訓(xùn)練營(yíng) Demo Day 給她的感覺(jué)是來(lái)自國(guó)際的團(tuán)隊(duì)變多了，除了來(lái)自澳大利亞的 Flirtey 團(tuán)隊(duì)，來(lái)自東南亞的團(tuán)隊(duì)也有好幾個(gè)，還有部分來(lái)自非洲的團(tuán)隊(duì)。在東南亞和拉丁美洲，智能手機(jī)越來(lái)越多，移動(dòng)支付和相關(guān) APP 開(kāi)發(fā)都需要更多的創(chuàng)業(yè)公司完成，YC 對(duì)于這些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也十分關(guān)注。

「目前中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)投都發(fā)展得很快，我們?cè)谟行╊I(lǐng)域的發(fā)展比美國(guó)發(fā)展都要快?！剐が幷f(shuō)，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展快也意味著國(guó)內(nèi)有些項(xiàng)目「比較貴」，于是，很多國(guó)內(nèi)的投資人也正將目光轉(zhuǎn)向海外的創(chuàng)投市場(chǎng)。但由于海外創(chuàng)投市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)規(guī)則不同，國(guó)內(nèi)投資人在海外投資中常常處于劣勢(shì)。

對(duì)于剛剛進(jìn)入海外市場(chǎng)的中國(guó)投資人而言，YC 在創(chuàng)投活動(dòng)中的很多細(xì)節(jié)都顯得十分友好，這次 Demo Day 推出的handshake 按鈕，為創(chuàng)投雙方提供了一種較為明確的成交方案，避免了以往曾出現(xiàn)過(guò)的雙方對(duì)交易是否達(dá)成產(chǎn)生的誤解，也讓經(jīng)驗(yàn)較淺的投資人和創(chuàng)業(yè)者能夠方便地完成創(chuàng)投活動(dòng)。