陳悅天：御宅族強(qiáng)闖VC圈 二次元投資達(dá)人

創(chuàng)新工場(chǎng)  陳悅天

文/ 投資中國(guó)網(wǎng) 代松陽(yáng)

當(dāng)二次元遭遇VC投資，會(huì)爆發(fā)一種怎樣的化學(xué)反應(yīng)?或許在VC行業(yè)，沒有幾個(gè)人能像創(chuàng)新工場(chǎng)投資總監(jiān)陳悅天(Vincent)一樣很好的回答這個(gè)問題。

他曾經(jīng)是一名苦逼“程序猿”，現(xiàn)如今則是看起來高大上的VC投資人，但骨子里他卻是一個(gè)“二次元宅”重度患者。當(dāng)看到cosplay族群、穿蘿裝的女孩、崩壞學(xué)院和刀劍神域的手辦……陳悅天會(huì)兩眼放光、雙腳瞬間制動(dòng)。

更妙的是，這種對(duì)二次元的情有獨(dú)鐘，與陳悅天目前的VC投資職業(yè)產(chǎn)生了完美交集。翻翻動(dòng)漫、SNH48、半次元、被窩聲次元、繪夢(mèng)文化、墨明棋妙、橙光游戲、AC模玩網(wǎng)……歷數(shù)陳悅天主導(dǎo)投資的一系列項(xiàng)目，每一個(gè)都綻放著二次元的奪目光輝。

當(dāng)很多同齡投資人擼起袖管踩著泥濘沖進(jìn)菜市場(chǎng)DD農(nóng)產(chǎn)品電商的痛點(diǎn)、頂著烈日嚴(yán)寒跟蹤O2O地推團(tuán)隊(duì)一線執(zhí)行，這名有御宅傾向的85后投資人，卻可能在和創(chuàng)始人討論miku手辦的來歷、欣賞《狐妖小紅娘》的動(dòng)畫特效、觀看SNH48少女天團(tuán)的公演和總選舉……

事實(shí)上，這只是場(chǎng)景假設(shè)，就像通過上述文字描述，你可能會(huì)覺得陳悅天應(yīng)該是個(gè)鴨舌帽反戴、穿暴漫T恤、耳釘至少5個(gè)以上的潮男范兒形象，但在接受投資中國(guó)網(wǎng)采訪過程中，坐在對(duì)面的陳悅天，理性克制，音質(zhì)柔和，溫文爾雅，沒有任何“二次元禁斷綜合征”氣息，即便談及自己剛剛進(jìn)入VC行業(yè)時(shí)極富戲劇性的悲催往事，也表現(xiàn)得安之若素、云淡風(fēng)輕。

被N家VC拒絕的悲催入行史

復(fù)旦大學(xué)軟件工程專業(yè)畢業(yè)后，陳悅天進(jìn)入投行摩根士丹利，從事高頻交易軟件技術(shù)開發(fā)工作，但“程序猿”生涯并非他的職業(yè)規(guī)劃，陳悅天一直想往前臺(tái)投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，他將目光對(duì)準(zhǔn)了VC行業(yè)。

沒有金融專業(yè)背景、沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，缺乏足夠說服力的陳悅天，開始利用工作之余進(jìn)行知識(shí)儲(chǔ)備，讀了CFA，并在抓蝦上尋找各類專業(yè)組織，打入了曾經(jīng)火熱一時(shí)的UCDChina，研讀上面各種產(chǎn)品經(jīng)理大牛們的博客文章，并參加線下各類活動(dòng)，混人脈混圈子。

隨后便是漫長(zhǎng)的簡(jiǎn)歷“海投”過程，紅杉、IDG、經(jīng)緯、KPCB、華興…陳悅天掰著指頭數(shù)，他幾乎把當(dāng)時(shí)市面上的機(jī)構(gòu)全都投遍了，但簡(jiǎn)歷發(fā)出去后，往往泥牛入海，再無音訊。

進(jìn)入CA創(chuàng)投，可以說是陳悅天死乞白賴、軟磨硬泡爭(zhēng)取到的唯一一個(gè)機(jī)會(huì)。CA的前兩次實(shí)習(xí)生招聘，陳悅天都投了，連面試的資格都沒拿到，2011年5月CA創(chuàng)投又一次招聘，陳悅天給當(dāng)時(shí)的上海區(qū)負(fù)責(zé)人微博發(fā)私信，“只要能進(jìn)來，讓我干什么都行。”

三次毛遂自薦，爭(zhēng)取來一次寶貴的面試機(jī)會(huì)，陳悅天不想浪費(fèi)掉，他把2011年上半年100多家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司分門別類，一個(gè)一個(gè)仔細(xì)研究，最后帶了厚厚的一沓資料去上海參加面試，或許是被小伙子鍥而不舍的精神打動(dòng)，CA最終“收留”了他。

CA創(chuàng)投磨礪期：未投一個(gè)案子

也許是剛?cè)胄懈鞣矫娑歼€不夠成熟，也許2011年下半年到2012年整個(gè)VC行業(yè)正處在一個(gè)系統(tǒng)性的投資低谷，在CA一年半時(shí)間，陳悅天沒有投出一個(gè)案子。

如今回想起來，這個(gè)階段確實(shí)有些痛苦。但對(duì)前東家，陳悅天非常尊重，CA創(chuàng)投內(nèi)部一套嚴(yán)格的新人鍛煉機(jī)制讓他非常認(rèn)可，并獲益良多。

“在CA，每個(gè)新人頭上都頂著KPI。”陳悅天回憶，一個(gè)月要拿出20個(gè)案子，一周5個(gè)案子，5個(gè)案子還必須是篩選出來有一定價(jià)值可以拿出來研究的，這意味著每個(gè)新人一周要看至少10個(gè)案子以上。月度篩選出的20個(gè)案子，每個(gè)都要寫一張?jiān)敿?xì)的casesheet，市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)、競(jìng)品研究…必須面面俱到。“每3個(gè)casesheet才可能轉(zhuǎn)化出1個(gè)case，才可以去寫投委會(huì)報(bào)告，但就算寫完投委會(huì)報(bào)告，過IC還是很難。”

沿襲了日本企業(yè)的做事風(fēng)格，CA創(chuàng)投對(duì)于流程把控非常嚴(yán)格強(qiáng)調(diào)細(xì)節(jié)，內(nèi)部推案子往往很吃力。這種極度盡責(zé)的作風(fēng)可以保證獲投項(xiàng)目的高質(zhì)量，但對(duì)于一家投資金額低于1000萬(wàn)、聚焦天使和PreA階段的早期機(jī)構(gòu)，在中國(guó)這樣一個(gè)日行千里的市場(chǎng)，過于嚴(yán)謹(jǐn)也會(huì)錯(cuò)失一些尚有缺陷但卻極有前景的企業(yè)。

大姨嗎、林氏木業(yè)、Bilibili，是陳悅天在CA錯(cuò)過覺得非常惋惜的3個(gè)項(xiàng)目。

陳悅天第一次見到柴可時(shí)，他還在做愛樂活的項(xiàng)目，第二次碰到，柴可告訴他正在做一款聚焦女性生理期的APP，陳悅天本有機(jī)會(huì)在真格基金那一輪以300萬(wàn)人民幣價(jià)格進(jìn)入，但最終遺憾錯(cuò)失。后面的故事人盡皆知，貝塔斯曼、紅杉進(jìn)入，大姨嗎估值飆升。

Bilibili是陳悅天曾經(jīng)距離投資成功非常接近的案子。2012年他在瀏覽中國(guó)區(qū)Alexa前100位網(wǎng)站流量排名時(shí)，發(fā)現(xiàn)了2家非常特別的網(wǎng)站：ACFun和Bilibili，兩家都做彈幕視頻。ACFun是陳悅天身邊很多宅圈朋友大學(xué)時(shí)候就接觸過的，而Bilibili則是一家新成立但增速很快的公司。

僅是找到Bilibili創(chuàng)始人徐逸的聯(lián)系方式，陳悅天就花了不少功夫，對(duì)于這類二次元御宅族創(chuàng)辦的企業(yè)，往個(gè)人公開郵箱投遞郵件基本等于白投，陳悅天先混入用戶QQ群，找到運(yùn)營(yíng)才打聽到了徐逸的QQ。見面是在徐逸的辦公間，一間窗簾緊閉沒開燈的小屋，光線晦暗，各種雜亂的手辦堆疊在電腦旁，典型的御宅族風(fēng)格，徐逸給陳悅天看了Bilibili的后臺(tái)：60萬(wàn)UV、600萬(wàn)PV，非常好的數(shù)據(jù)，但條件是1000萬(wàn)元以下的融資免談。CA上海的負(fù)責(zé)人Cho桑對(duì)Bilibili的運(yùn)營(yíng)數(shù)字很滿意，但他的疑問是“中國(guó)的二次元人群未來到底能夠長(zhǎng)成什么規(guī)模”，這個(gè)問題陳悅天沒法給出答案。最終Bilibili還是沒能過會(huì)。這是陳悅天覺得最可惜的項(xiàng)目，如今Bilibili估值已接近10億美金。

“做VC最有趣的地方在于，你當(dāng)初看著很小的東西，突然莫名其妙的就非常大了。”陳悅天說。

創(chuàng)新工場(chǎng)蛻變期：二次元投資達(dá)人

2012年底面試創(chuàng)新工場(chǎng)時(shí)，陳悅天的前期準(zhǔn)備工作已經(jīng)從厚厚的一沓資料變成一張A4紙，上面列了他在CA看的300多個(gè)案子中的十幾個(gè)核心項(xiàng)目。前兩輪面試都很順利，最后見創(chuàng)新工場(chǎng)管理合伙人汪華，陳悅天卻聊得很郁悶，汪華全程都在扮演質(zhì)疑和挑剔的角色，陳悅天本以為沒戲了，但1個(gè)星期后卻意外收到了offer。

汪華最讓陳悅天佩服的是他的趨勢(shì)研判能力。在2013年初，汪華便很精準(zhǔn)的預(yù)判到，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的娛樂行為已從碎片化的短內(nèi)容向長(zhǎng)內(nèi)容轉(zhuǎn)移，用戶開始用手機(jī)、PAD取代PC，用戶開始在移動(dòng)端觀看小說、漫畫和視頻。沿著這一邏輯，陳悅天開始批量化掃移動(dòng)視頻、閱讀等領(lǐng)域。

漫畫是陳悅天重點(diǎn)看的第一個(gè)領(lǐng)域，有妖氣、翻翻動(dòng)漫、尚漫、天聞角川、知音漫客、漫友……陳悅天幾乎把漫畫領(lǐng)域所有項(xiàng)目看了個(gè)遍，漫友當(dāng)時(shí)已進(jìn)入并購(gòu)流程、尚漫團(tuán)隊(duì)受制于國(guó)企的資本結(jié)構(gòu)限制、知音漫客團(tuán)隊(duì)與知音集團(tuán)利益過度糾纏……最后比較下來，只有翻翻動(dòng)漫和有妖氣適合。有妖氣是用戶自己生產(chǎn)內(nèi)容的UGC模式，翻翻則是簽約作者生產(chǎn)內(nèi)容，一個(gè)散養(yǎng)式、一個(gè)圈養(yǎng)式，兩個(gè)都可以投。陳悅天最終選擇投資了翻翻動(dòng)漫的A輪。

投翻翻的最初的動(dòng)機(jī)是想投一家移動(dòng)端漫畫閱讀平臺(tái)，但直到投資后，陳悅天才意識(shí)到翻翻動(dòng)漫資源端的強(qiáng)大：翻翻背后的合作伙伴站著日本漫畫三大社之一——集英社，《火影忍者》《網(wǎng)球王子》《海賊王》《死神》《圣斗士星矢》《龍珠》等等，這些爆紅的日漫作品在中國(guó)的獨(dú)家版權(quán)代理竟然都是翻翻操盤。

從漫畫端到動(dòng)畫端，IP價(jià)值提升很大，百度指數(shù)和受眾量會(huì)分別有30倍和10倍左右的提升，順著這個(gè)邏輯，陳悅天在后續(xù)又投資了繪夢(mèng)文化，其中繪夢(mèng)文化在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)動(dòng)畫番劇領(lǐng)域占據(jù)壟斷地位，《王牌御史》《妖怪名單》《狐妖小紅娘》《雛蜂》等一批國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫均出自其手，“無論哪一家漫畫公司IP要變現(xiàn)，基本上都得找他們。”

繼續(xù)沿著IP布局的思路，陳悅天又抓住了漫畫客戶端——追追漫畫。隨后又投資了二次元人群社區(qū)“橙光66RPG”、“半次元”、 “被窩聲次元”。

“前端內(nèi)容吸流量，中端社區(qū)做留存，末端游戲、衍生品、電影做變現(xiàn)。渠道、平臺(tái)、社區(qū)端都有布局，圍繞IP領(lǐng)域，一張從流量端到變現(xiàn)端都走通的產(chǎn)業(yè)鏈投資脈絡(luò)能夠很好打通。” 陳悅天如此解釋。

直到2014年4月投資SNH48少女天團(tuán)，陳悅天的投資思路已不再是圍繞產(chǎn)品投，而是就著二次元亞文化的人群投。

SNH48是華語(yǔ)樂壇規(guī)模最大的大型女子偶像團(tuán)體，國(guó)內(nèi)最早基于互聯(lián)網(wǎng)思維打造的偶像培育平臺(tái)。7月25日晚，SNH48第二屆偶像年度人氣總決賽舉辦，實(shí)時(shí)在線觀看人數(shù)突破210萬(wàn)，選舉投票數(shù)超過75萬(wàn)票。去年第一屆總決賽投票數(shù)15萬(wàn)票，每張投票都是真金實(shí)銀的50元人民幣，僅在線投票一項(xiàng)營(yíng)收就去年就超過600萬(wàn)。

陳悅天接受采訪時(shí)，本次總選舉尚未公布結(jié)果，他當(dāng)時(shí)認(rèn)為今年SNH48粉絲圈會(huì)擴(kuò)大3-4倍，預(yù)計(jì)能換來40萬(wàn)投票數(shù)，最終卻達(dá)到了亮瞎眼的70萬(wàn)票，僅這一項(xiàng)營(yíng)收高達(dá)3500萬(wàn)，猛增5倍。

在他看來，SNH48的成功是商業(yè)定位理論的徹底勝利：本質(zhì)是演藝團(tuán)體，但卻定位于偶像、藝人，強(qiáng)調(diào)“面對(duì)面的偶像”概念，瞄準(zhǔn)宅文化人群重度垂直，粉絲深度參與，伴隨團(tuán)隊(duì)成員成長(zhǎng)全過程，類似小米打造的用戶深度參與感。

此外，SNH48準(zhǔn)確切中了中國(guó)偶像藝人經(jīng)紀(jì)的市場(chǎng)空白，除了TFboy，中國(guó)還沒有一個(gè)真正意義上的偶像團(tuán)體，更沒有類似日本AKB48的女子偶像天團(tuán)，加上各地開分團(tuán)的可復(fù)制模式，比起其他的藝人經(jīng)紀(jì)公司更容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。

投資感悟

入行接近4年半，陳悅天在投資風(fēng)格上也出現(xiàn)了數(shù)次變化。一開始他以為產(chǎn)品是核心；后來發(fā)現(xiàn)光有產(chǎn)品不夠，還要找到真實(shí)有效的需求，市場(chǎng)更關(guān)鍵;此后又覺得，創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)才是最重要的。此前項(xiàng)目DD，陳悅天會(huì)跟所有合伙人、各業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人都聊一遍，現(xiàn)在他只跟帶頭老大聊。

“團(tuán)隊(duì)里最重要的是老大，他的思維和行為決策，可以影響中層，中層又會(huì)影響一線執(zhí)行。”陳悅天認(rèn)為，一家公司就是沿著創(chuàng)始人心智模型和行為方式生長(zhǎng)出的有機(jī)體，而公司的發(fā)展則是由團(tuán)隊(duì)老大的每次決策累加的結(jié)果，每做出一次對(duì)或錯(cuò)的決策，企業(yè)就會(huì)朝著正確或錯(cuò)誤的方向推進(jìn)一點(diǎn)。而要想決策正確，創(chuàng)始人的心智波動(dòng)，要和這個(gè)世界的真實(shí)演變保持共振。過度悲觀和樂觀都會(huì)淪為錯(cuò)誤。

再?gòu)娜说囊蛩匮莼缴虡I(yè)模式上，陳悅天看中3方面：可行(確認(rèn)需求存在)、可持續(xù)(高頻需求)、可復(fù)制(易規(guī)?；?。

“要投有認(rèn)知壁壘的行業(yè)。”陳悅天覺得文化娛樂就是這樣一個(gè)行業(yè)，需要靠深耕和時(shí)間積累慢慢建立起理解深度。

如果從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的角度反推，從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目到二次元文化類項(xiàng)目，中間也有一條清晰的演變主線：2010年安卓、iOS剛起步，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第一波機(jī)會(huì)是工具類應(yīng)用：墨跡天氣、今日頭條等;第二波是社交：微信、陌陌;當(dāng)泛人群的工具和社交需求滿足后，下一波機(jī)會(huì)便是垂直類工具和社交，面向某類人群和特定場(chǎng)景。

陳悅天認(rèn)為，目前中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入垂直人群的投資階段。諸如動(dòng)漫二次元宅、小清新、游戲迷、小鎮(zhèn)青年，都是陳悅天目前在持續(xù)關(guān)注的亞文化族群。

1個(gè)多小時(shí)的訪談不知不覺進(jìn)入尾聲，通過陳悅天，我們看到了一個(gè)全新的投資領(lǐng)域，在他看來，如今中國(guó)年輕人的文化娛樂生活如此豐富多彩，而在這個(gè)美好的“中國(guó)夢(mèng)”崛起的時(shí)代，文化娛樂產(chǎn)業(yè)為廣大用戶提供了更多的精神消費(fèi)食糧，必將大有可為。

陳悅天的投資小貼士

公司：創(chuàng)新工場(chǎng)

職務(wù)：投資總監(jiān)

投資階段：A輪

投資領(lǐng)域：新內(nèi)容娛樂傳媒

投資風(fēng)格：嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真

投資案例：翻翻動(dòng)漫、SNH48、半次元、被窩聲次元、繪夢(mèng)文化、墨明棋妙、橙光游戲、追追漫畫、AC模玩網(wǎng)、人人美劇