中信證券資本局： 收購昆侖國際60%股權(quán)

與近150歲“高壽”的高盛相比，成立20年的中信證券只是后輩，但依托于中國這個世界第二大經(jīng)濟體的成長，中信證券卻有著對標高盛的“野心”。截止到2015年6月底，中信證券總資產(chǎn)已達7754.71億元，凈資產(chǎn)則達到1302.92億元;無論是在資產(chǎn)體量、業(yè)務(wù)實力的比較，還是在應(yīng)對此輪A股股災(zāi)救市行動中所體現(xiàn)的行業(yè)影響力，當下的中信證券已是國內(nèi)證券業(yè)的一面旗幟。

而站在改革浪潮的前沿，中信證券要做的是地域上走出國門，業(yè)務(wù)上布局未來。

在資本市場迎來深層次變革的當下，作為證券行業(yè)的龍頭——中信證券也正悄然進行新的布局。

21世紀經(jīng)濟報道記者日前從中信證券處了解到，其直投子公司金石投資已與風險投資機構(gòu)策源創(chuàng)投、海外市場投行華興資本展開合作，并擬設(shè)立50億元的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金。

事實上，這一動作只是中信證券在互聯(lián)網(wǎng)公司為主的海外紅籌股回歸預(yù)期下，增添創(chuàng)新業(yè)務(wù)的一個縮影。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，中信證券近年來已在海外、場外市場等領(lǐng)域加碼布局。

構(gòu)建新業(yè)務(wù)鏈

中信證券參與發(fā)起前述互聯(lián)網(wǎng)基金，與當下的資本市場注冊制改革與紅籌股回歸的大趨勢不無關(guān)聯(lián)。

在證券法的修訂和上交所的戰(zhàn)略新興板規(guī)劃中，一方面將鼓勵未盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司掛牌上市，另一方面也將為海外上市的紅籌股回歸預(yù)留空間;隨著未盈利類企業(yè)上市窗口的開啟，國內(nèi)資本服務(wù)行業(yè)的“玩法”也正在悄然變化。

“多層次資本市場蓬勃發(fā)展、注冊制改革即將落地、戰(zhàn)略新興板框架漸已成型以及‘互聯(lián)網(wǎng)+’產(chǎn)業(yè)大潮涌動的風口上，‘創(chuàng)業(yè)投資+資本運作’的雙輪驅(qū)動模式將為中國‘互聯(lián)網(wǎng)+’企業(yè)插上強勁翅膀。”在前述互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金成立的時候，中信證券董事長王東明公開表示。

“PE+直投”并非中信證券對新興產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)的唯一觸及。5月13日，中信證券還與華興資本簽署在互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)上市、并購方面的合作意向。

21世紀經(jīng)濟報道記者從一位接近華興資本人士處了解到，中信證券同華興資本的合作將體現(xiàn)為雙方組建聯(lián)合團隊開展創(chuàng)新型企業(yè)投行業(yè)務(wù)，雙方將共同篩選、商定標的企業(yè)名單，共同獲取項目機會，同時將為企業(yè)提供拆除紅籌方案、私募融資服務(wù)、新三板掛牌及做市、A股IPO、并購重組等服務(wù)。

這也意味著，在針對以互聯(lián)網(wǎng)公司為主的未盈利企業(yè)的資本服務(wù)市場中，中信證券一條貫穿PE、直投和保薦承銷的組合鏈條正在浮現(xiàn)。

“傳統(tǒng)大型企業(yè)的上市資源已經(jīng)不多了，并購的機會也正在減少，中信此舉是為了在A股市場大舉迎接互聯(lián)網(wǎng)公司前，做好業(yè)務(wù)儲備。”北京一家中型券商非銀金融研究員指出，“中信在企業(yè)資源方面的優(yōu)勢不明顯，因此找一家在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市方面成熟的投行合作，是效率更高的選擇。”

公開資料顯示，華興資本成立于2004年，于2012年、2013年分別取得香港和美國市場的券商牌照，并擔任過京東、聚美優(yōu)品等公司的承銷商，與中信證券對國內(nèi)資本市場慣性優(yōu)勢不同，華興資本則長于對互聯(lián)網(wǎng)類已上市或擬上市企業(yè)資源的占據(jù)。

與此同時，在多層次資本市場加速建設(shè)下，在資本市場初端的場外市場，中信證券也同樣進行了“埋伏”。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，中信證券就已先后參與深圳前海和青島藍海兩家區(qū)域股權(quán)交易中心的建設(shè)，并分別占據(jù)兩者25.98%、40%的股權(quán)，均為第一大股東，而中信證券本身也將該類股交中心視為業(yè)務(wù)發(fā)展平臺的組成部分，例如，其已在青島藍海股交推出“金珩財富”債權(quán)、“信藍籌”股權(quán)融資等服務(wù)。

出海提速

除在縱向上加碼注冊制和多層次資本市場建設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)的投入，在橫向上，中信證券的國際化戰(zhàn)略也始終不斷。

今年5月，中信證券國際與中信里昂證券宣布，將共同成立中信證券國際資本市場業(yè)務(wù)，而這也意味著，在中信證券完成對里昂證券的收購后，其相應(yīng)的資本業(yè)務(wù)整合已經(jīng)完成。

“中信證券國際資本市場成立后，中信證券的海外投資銀行業(yè)務(wù)將以一個完整的隊伍、一個全新的面貌走向全球市場，表明中信證券的國際化戰(zhàn)略和布局已經(jīng)取得令人鼓舞的進展。”其時王東明指出。

2013年，中信證券以12.52億美元完成了對里昂證券的收購，成為了其出海戰(zhàn)略的標志事件，由于里昂證券的業(yè)務(wù)范圍涵蓋北美、亞太、東南亞等多個地區(qū)，這一收購將中信證券的“大網(wǎng)絡(luò)”從國內(nèi)伸向海外。

中信證券的國際化戰(zhàn)略或不限于此。2015年初，中信證券公告宣布收購港交所上市的KVB昆侖國際60%的股權(quán);資料顯示，KVB昆侖金融是一家外匯經(jīng)紀商。

今后，中信證券或仍然保持著收購海外外匯經(jīng)紀商的興趣。今年4月，中信證券駐北京全球并購業(yè)務(wù)負責人張劍曾在接受媒體采訪時表示，中信證券還在洽購海外外匯經(jīng)紀商，試圖增加外匯方面的人才以提升中信證券作為國際投行的吸引力。

事實上，隨著滬港通、深港通的開通與籌備，和股指納入MSCI預(yù)期等與A股有關(guān)的國際化因素增多，內(nèi)資投行的“出海”時機也愈加成熟。

而在分析人士看來，國內(nèi)投行的國際化仍然與人民幣匯率改革等基礎(chǔ)制度預(yù)期關(guān)聯(lián)度較高。

“中信的國際化取決于A股的國際化，A股的國際化則取決于人民幣的國際化。”前述非銀金融研究員認為，“在內(nèi)資投行海外布局的過程中，外匯交易比較重要，這可能也是中信對外匯經(jīng)紀商感興趣的原因。”