5招識破融資真相：穿“內(nèi)褲”還是“裸泳” 一看便知

融資改估值、人民幣改美元、乘3乘5乘以10......融資真相慘不忍睹，投資人都看不下去了。大年初四，真格基金的創(chuàng)始人徐小平在微博發(fā)起倡議，希望2015年創(chuàng)投界來一場“真實行動”，抵制、曝光虛假投資(金額)行為。企業(yè)要做得長久，總可能有上市的一天，當遞交招股說明書的一剎那，你是穿了“內(nèi)褲”還是“裸泳”，一看便知。

1、為什么要打假?

近三個月，已有數(shù)名投資大佬發(fā)出信號：希望業(yè)界都能形成一股誠信風，爆出各自真實的融資數(shù)據(jù)(這句話翻譯過來就是：別再這么干了，再干就削你。)

去年12月底，在黑馬創(chuàng)交會上，易凱資本CEO王冉說，經(jīng)?？吹竭@種情況，一家公司融了3000萬美元，然后報出來就是8000萬美元，融了1億美元報出來可能是3億美元。他呼吁：“建立誠信社會，從公布正確的融資額做起。”

2月22日，真格基金創(chuàng)始人徐小平也發(fā)起倡議：一起來消除這個虛報投資額的現(xiàn)象!他要求真格所投公司要么不報，要報就報真實數(shù)字，否則小心他說出真相!

看到倡議，黑馬哥也是淚眼雙流。平日里，這種風氣把媒體搞得烏煙瘴氣，遇到這種事，媒體就成了其虛假宣傳的工具。比如融資敲定前，一些公司通常會求報道，說文章是寫給投資人看的，數(shù)字體面些能給投資人一點壓力，多拿點錢。融資敲定后，又來求報道，拋一個無法證實的天文數(shù)字，讓媒體們苦不堪言。

現(xiàn)在，終于有大佬出來抵制了。

企業(yè)要做得長久，總可能有上市的一天，當遞交招股說明書的一剎那，你是穿了“內(nèi)褲”還是“裸泳”，一看便知。當然，絕大多數(shù)的情況是，連誠信都沒有的企業(yè)，通常在走到IPO之前，就已死在了路上。

2、哪些企業(yè)在造假?

先用天使投資人蔡文勝的觀點，給這些虛報融資額的企業(yè)貼一個標簽：自卑、不成熟。

2010年12月，蔡文勝曾發(fā)布一條微博，內(nèi)容如下：

“經(jīng)?？疵襟w爆料，誰和誰又拿到錢，融資金額很大。其實，一般主動對外公布融資的，大多是自信不足的企業(yè)，多報金額的更是忽悠成分，公布融資好處是宣傳企業(yè)，但壞處更多。嘿嘿，我以前投資企業(yè)也犯過這樣錯誤。而融資到手又不對外公布，說明企業(yè)相對成熟，并進入快速發(fā)展沖刺階段。”

據(jù)黑馬哥了解，創(chuàng)業(yè)者融資時，會與投資方簽訂一個3個月的保密期。所以經(jīng)常會有消息稱，某企業(yè)3月份完成融資，半年后才宣布。至于選擇哪一天，主要看公司是否有宣傳需要。

但成熟的企業(yè)會默默沖刺，即便宣布，也是真實的融資額。哪些公司會這么做?比如被上市公司投資過的公司，它們想虛報也不會被允許，因為投資方財報通透，涉及到嚴格、敏感的上市公司，沒必要因小失大。

3、哪些人在打假?

融資造假這么多，為什么被曝光出來的少之又少?因為，創(chuàng)業(yè)者與投資方往往坐在一條船上，除了競爭對手之外，誰還會更在乎這個數(shù)字的真相。于是乎，之前少數(shù)被曝有造假嫌疑的融資案例，主要是通過競爭對手舉報的方式：

1、同行爆料，這種情況最為常見。

早前如2011年團購大戰(zhàn)時，各種不知名公司裹挾著巨資破土而出。當年4月，大眾點評、拉手網(wǎng)均獲得巨額融資，前者宣布超1億美元，后者稱數(shù)額達1.1億美元。大眾點評創(chuàng)始人張濤便爆料，某網(wǎng)站1.1億美元注水不少。“真正的融資金額差不多是對外版本的一半左右，大約是5000萬美元。”

最近的如超級課程。去年12月，超級課程表CEO余佳文參加央視《青年中國說》稱，已獲得由阿里巴巴集團領(lǐng)投的千萬美元級B輪融資，并稱“明年給員工發(fā)1個億”。后被匿名網(wǎng)友、離職員工舉報“虛假融資”：實際僅為小幾百萬美元。阿里以上市公司不便披露為由，對具體數(shù)值不予評論。

這種方法缺陷很大：眾說紛紜，真實性存疑。同行是直接競爭對手，不排除刻意攻擊。目前為止也沒有實際證據(jù)證明，某團購網(wǎng)站、超級課程表確實虛報融資。

2、第三方監(jiān)督。

上市公司比較嚴格，有證監(jiān)會、渾水做空機構(gòu)專門監(jiān)督，但多針對于上市公司本身，至于其投過的公司虛報，中間隔著十萬八千里，出事兒的概率很低。

非上市公司就更是如此，誰來監(jiān)督?工商局?貌似還沒有過先例哪家公司因虛報融資額受罰。靠媒體?許多媒體已成為企業(yè)、投資方的虛假傳播代言人，監(jiān)督義務(wù)名存實亡、節(jié)操盡失。So，第三方監(jiān)督的方法有時也很無力。

4、黑馬教你“5招”識破虛假融資額

那么對于小白用戶而言，應該如何戳破謊言?其實，門檻沒有想象中高，方法有幾種：

1、查閱其工商資料。

部分企業(yè)牛皮吹得太大，只需查閱工商資料，一輪融資完畢后，資料顯示投資總額增加了多少，再對比其公開宣稱的數(shù)額，大致能推算結(jié)果。

2、查閱招股說明書(上市公告)。

吹牛遲早要納稅，出來混總是要還的?，F(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)公司，總有一天是要上市的。而上市是要公開招股說明書的，某年某月融資多少，乘以3乘以5還是乘以10，這份文件里會寫得清清楚楚。

3、投融界也專門有一套“算法”

不錯的項目，適用易凱資本CEO王冉總結(jié)的定律。“大多融資會做乘法：乘2或乘3，圈里知道會這么做，又會除回來，做除法也并不難。”

4、不太行的項目

適用禮物說創(chuàng)始人溫城輝總結(jié)的定律。溫城輝是90后創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)常戳破投融界的謊言，為此還曾跑到央視去揭假。每碰見黑馬哥，他也會對把同行的糗事拿出來調(diào)戲一番。

在那篇《叔叔阿姨為何要撒謊》的文章里，他說：“現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司很喜歡把融資金額夸大，最常見的方式就是把人民幣說成美金，明明只是1000萬人民幣，開口一說就成了1000萬美元，金額瞬間提高到6倍!”

5、很水的項目

適用人人貸董事長楊一夫總結(jié)的定律。今年1月，楊一夫通過鳳凰視頻表達了自己的看法。“創(chuàng)投泡沫很大程度是由于創(chuàng)業(yè)者披露融資不實造成，譬如估值變?nèi)谫Y額，翻個5-10倍。”

創(chuàng)業(yè)者不惜犧牲誠信，背后目的是什么?投融界也進行了分析，藍石天使創(chuàng)始合伙人桂曙光曾分析原因如下(黑馬哥對其有刪減)：借機宣傳營銷，金額大甚至大到爭議更有效果;投資機構(gòu)借機宣傳;3)給競爭對手市場、融資、人才等制造壓力;虛報金額是給投資機構(gòu)的LP看的.....

根據(jù)歷史慣例，什么行業(yè)火，這種現(xiàn)象就在什么行業(yè)流行，危害極大，2010-2011年的團購和電商、2012年的手游和社交APP、2013年熱起的O2O、去年的進口電商和物流... ...

會有什么危害?去年12月，紅杉資本創(chuàng)始人沈南鵬曾有過一段這樣的發(fā)言：“我們經(jīng)常聽到企業(yè)家說把數(shù)字說得大一些，競爭對手也把數(shù)字說的大很多。這種心態(tài)特別需要防范，做一家企業(yè)還是應該抱著百年老店的想法，走得太快、拔苗助長，往往會給這個公司發(fā)展留下陰影，留下潛在的課需要去補，這種規(guī)律是沒有辦法去改變的。”

對，黑馬哥想說，走得太快會留下陰影 ，出來混遲早要還的!這個規(guī)律無法改變。創(chuàng)業(yè)者請時刻謹記!