無論創(chuàng)業(yè)者還是投資人：永遠都不要把資金耗盡

當人們向我尋求一種“包治百病”的商業(yè)建議時，我總會這么說——永遠永遠不要把資金耗盡。其實這條建議適合每一個人，無論你是創(chuàng)業(yè)者還是投資人。

當你手上沒有足夠的資金時，事情就會——怎么說好呢?總是會變得很怪異。在初創(chuàng)公司這邊，所謂的怪異是以“企業(yè)填塞”的形式出現(xiàn)的，也就是說，企業(yè)的產(chǎn)品在市場上沒有取得好成績，甚至都沒能成功登陸上市?，F(xiàn)有的投資人不情愿再砸更多的資金到你的產(chǎn)品上面，而且即便他們投了錢也絕沒那么簡單，因為他們會向你要求更多的股權(quán)，以此作為他們投資的交換條件。對于創(chuàng)業(yè)公司而言，此時所能期望的最好狀況就是達成一筆能夠刺激團隊實現(xiàn)特定目標的透明的融資交易，之后如果成功的話，再給予投資人更多有利條件作為回報。

悲哀的是，這種懲罰性的投資十分常見。但企業(yè)創(chuàng)始人可以放心的是，這種投資人很快就會名譽掃地，以后再也不用和他們打交道了。這也可說是因果報應了。

當一家公司把錢花光，并且投資者也沒法幫他們擺脫困境時，金融杠桿就會向管理層傾斜，尤其是當管理層為了讓陷入困境的公司繼續(xù)運轉(zhuǎn)而回購股票之后。為了解決這種狀況，常常會有新的投資者參與進來，但是他們通常又會對已有投資者施加懲罰條款。之前的投資者負擔不起新的投資，又不愿放棄未來可能獲取回報的機會。初創(chuàng)公司的管理層就會夾在中間，祈禱有誰能夠提供足夠的現(xiàn)金使他們的希望不致破滅。

當然這在白紙黑字間看起來相當合理，但不幸的是，已經(jīng)陷入困境的公司傾向于讓最糟的情況影響到每一個人，特別是當他們停止發(fā)工資時。那些喪失理性而又自負的人會試著發(fā)起高壓攻勢，而其他人則只是無動于衷。

于是，就回到了我一開始提出的解決方案：永遠不要把資金耗盡。當初創(chuàng)公司和他們的投資者認為他們還不需要更多資金，或者更好一點即當他們的籌款具有良好勢頭的時候，仍必須繼續(xù)籌資。如果他們認為自己需要100萬美元，這時應當籌集兩倍的錢。盡管可能會失去一些股權(quán)，但初創(chuàng)公司如果沒有錢也就失去了利用金融杠桿進行擴張的可能。