國家級投資基金成立：利好芯片業(yè)

10月14日，工信部辦公廳發(fā)出消息，宣布國家集成電路產業(yè)投資基金已經于9月24日正式設立，并且透露這只基金將采用公司制形式。

已經成立的國家集成電路產業(yè)投資基金將重點投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業(yè)，實施市場化運作、專業(yè)化管理。

在發(fā)起人中出現(xiàn)了國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業(yè)的名字，其中很多是大型的國有企業(yè)。

按照規(guī)劃，這只基金未來還會吸引大型企業(yè)、金融機構以及社會資金，共同投資設立國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司。

雖然對于基金的規(guī)模、投資和退出方式等重要信息未作披露，但這樣一只基金的設立已經傳遞出國家對芯片產業(yè)的重視，也勢必將利好整個芯片產業(yè)。

公司還未注冊成立

首批資金規(guī)?？赡懿粫^100億元。

一位發(fā)起企業(yè)的高管向新浪科技透露，雖然基金公司的首批股東已經召開了會議，但是截止目前，國家集成電路產業(yè)投資基金股份有限公司還未正式注冊完成。由于被要求不能對外透露這些信息，這位高管要求匿名。

該人士透露，按照主管部門的要求，基金公司應該在10月底前完成注資注冊。雖然9月份，發(fā)起企業(yè)召開了會議，但是由于很多發(fā)起企業(yè)是國資企業(yè)，在入資成立基金過程中可能需要一定時間的審批。

新浪科技獲悉，基金公司注冊完成，工信部相關人員會擔任這家企業(yè)的董事長和總經理職位。而在具體的運營中，國開金融有限責任公司可能是最為重要的牽頭企業(yè)。

知情人士透露，在公司注冊完整之后，首批資金規(guī)?？赡懿粫^100億元，但是通過后續(xù)多輪的融資擴股，整個基金的規(guī)模將會達到1200億元，其中主要的資金會來自財政部。

上述知情人士透露，目前這些發(fā)起企業(yè)在基金公司里面的股權還未敲定，在正式完成注冊之前還有可能發(fā)生變化，而正式進行項目投資，可能需要等到明年初。

投資基金出臺背后

過去十幾年中，政府曾在多個不同時期出臺扶持芯片產業(yè)的政策。雖然這個產業(yè)也取得了長足的發(fā)展，但是相對而言仍然十分落后，導致國內依然需要從國外大量進口相關產品。

根據(jù)海關總署今年1月份公布的數(shù)據(jù)，2013年中國集成電路芯片進口額為2322億美元，超過原油2196億美元的進口額。由于信息產品的核心元器件仍然需要大量進口，這一定程度上還會威脅國家信息安全。

北京君正集成電路有限公司副總經理周生雷此前接受新浪科技采訪時認為，千億集成電路扶持基金的推出可能與國家最高層重視信息安全有關。“自棱鏡門事件曝光之后，信息安全得到了國家最高層的重視，而集成電路一直處于信息安全的核心地位。”

實際上，對于出臺芯片行業(yè)扶持基金在去年下半年就開始醞釀。以國務院副總理馬凱牽頭的調研小組還在深圳、杭州、上海等地進行了調研。

很快，在今年6月，工信部經國務院同意正式發(fā)布《國家集成電路產業(yè)發(fā)展推進綱要》，加快推進我國集成電路產業(yè)發(fā)展。而正是這份綱要提出：成立國家集成電路產業(yè)發(fā)展小組、設立國家產業(yè)投資基金、加大金融支持力度。iSuppli半導體首席分析師顧文軍表示：很多風險投資機構現(xiàn)在對于集成電路公司已經興趣很淡，整個芯片產業(yè)現(xiàn)在確實需要國家層面的資金進行扶持。

基金投向爭議

集成電路產業(yè)主要分為三個環(huán)節(jié)：設計、制造、封裝測試。在新基金的投資規(guī)劃中，芯片制造環(huán)節(jié)成為了投資的重點，無疑類似中芯國際、上海華虹NEC、上海華力這樣的企業(yè)將會受益。目前，在芯片制造領域，國內企業(yè)要遠遠落后國外企業(yè)。目前國內主要的芯片制造企業(yè)還采用45納米工藝，最領先的中芯國際的28納米工藝也剛剛步入正軌。但是相比之下，英特爾、臺積電等企業(yè)的制造工藝已經開始進入16納米。而在業(yè)內人士看來，國內芯片制造企業(yè)落后的原因就是資金投入不夠。根據(jù)工信部運行檢測協(xié)調局數(shù)據(jù)顯示，在2008到2013年這6年間，我國集成電路行業(yè)固定資產投資總量僅400億美元，而英特爾2013年投資就達130億美元。芯片制造行業(yè)還是一個資金密集型大產業(yè)。據(jù)顧文軍介紹，建設一條12寸晶圓生產線就要投入40億美元。對于國內企業(yè)而言，很難靠自有資金去擴展生產線，而國家基金可以扮演融資的角色。

面對千億規(guī)模的扶持基金，國內芯片設計企業(yè)實際上也想獲得更大的扶持，但是由于芯片設計企業(yè)的注冊資金一般而言相對較小，如果引入太多資金，這些企業(yè)的股東們可能又會擔憂過于稀釋自己的股權。

不過相比制造而言，芯片設計企業(yè)的規(guī)模較小，即使國家基金公司拿出一小部分進行投資，也會對芯片設計企業(yè)產生積極影響。

值得一提的是，目前而言國內芯片設計企業(yè)的盈利能力要好過制造企業(yè)。如果重點投資芯片制造企業(yè)，如何保證基金的收益可能會是一個很大的挑戰(zhàn)。

整體利好芯片產業(yè)

雖然1000多億元的國家基金，對于需要資金的芯片行業(yè)而言規(guī)模并不大，但是從國家層面設立這樣的基金，卻可以傳遞出國家對扶持芯片行業(yè)的信心，給行業(yè)帶來更多優(yōu)惠政策。

地方集成電路扶持基金的密集出臺就是一個很好的例證。去年，北京成立了總規(guī)模300億元的股權投資基金，打造集成電路產業(yè)，上海、天津、深圳、武漢等地也在制定各自的扶持政策。

中國芯片從業(yè)企業(yè)的規(guī)模普遍較小，在實際操作中，它們很可能無緣國家集成電路扶持基金的青睞，但卻很可能從地方扶持資金分得一杯羹。

中信證券日前在一份投資報告中指出，集成電路行業(yè)由于國資的加入將有望形成若干龐大的平臺型企業(yè)，而政策的補貼與扶持也將進一步驅動行業(yè)增速提升，并加速產業(yè)的轉移進程，大陸集成電路行業(yè)有望進入長期加速增長通道。