不僅是創(chuàng)新：谷歌股價為何優(yōu)于蘋果公司？

創(chuàng)新和“酷”都是相對而言。衡量一個企業(yè)是否具有可持繼續(xù)發(fā)展力，主要還是看其所在產(chǎn)業(yè)中的產(chǎn)品和服務(wù)，以及以此為贏利模式是否具有不可替代性及延展性。

自蘋果失去全球市值最大企業(yè)之后，進入到2013年至今，蘋果股價較其去年的高位下跌了40%左右，與之相比，谷歌在今年的股價一路上揚，甚至有可能成為首個股價破1000美元的科技公司。為何曾經(jīng)一度被業(yè)內(nèi)和投資人看好的瘋漲的蘋果股票與同樣之前并不被看好的谷歌(至少在去年，谷歌股價的表現(xiàn)并不盡如人意)在今年形成了近乎冰火兩重天截然相反的情景？有分析認為，這是因為蘋果的創(chuàng)新力減弱，也有評論認為，從近期谷歌眼鏡(Google Glass)和Chromebook的發(fā)布看，蘋果“酷”的風頭被谷歌搶占了。

其實所謂創(chuàng)新和“酷”都是相對而言。衡量一個企業(yè)是否具有可持繼續(xù)發(fā)展力，主要還是看其所在產(chǎn)業(yè)中的產(chǎn)品和服務(wù)，以及以此為贏利模式是否具有不可替代性及延展性。

不可否認，蘋果目前依舊是智能手機和平板電腦產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)頭羊，但在這兩個領(lǐng)域也是競爭最為激烈的領(lǐng)域，對手云集不說，已經(jīng)出現(xiàn)了有力的挑戰(zhàn)者三星。之所以稱三星是蘋果有力的挑戰(zhàn)者，是因為它不僅是蘋果最重要收入和利潤來源的智能手機產(chǎn)業(yè)中僅有的贏利者，更是在市場份額上大福超越了蘋果，這為其在未來在營收和利潤上最終超越蘋果奠定了好的贏利模式和基礎(chǔ)。如果說，這僅是在產(chǎn)品層面遭遇的挑戰(zhàn)，那么在智能手機產(chǎn)業(yè)中重要的生態(tài)系統(tǒng)層面，谷歌Android在去年已經(jīng)以70%對20%左右的市場占有率擊敗了蘋果。

從小的(產(chǎn)品)層面看，蘋果有三星這個勁敵，而從產(chǎn)業(yè)的角度，谷歌Android已經(jīng)超越了蘋果，也就是在智能手機產(chǎn)業(yè)中，蘋果的核心業(yè)務(wù)并非具有不可替代性，且面臨激烈的競爭，這還沒有算上雖然低迷，但依舊會在這個產(chǎn)業(yè)中占據(jù)另外接近10%份額的微軟Windows Phone和黑莓生態(tài)系統(tǒng)。

與蘋果核心業(yè)務(wù)所處的產(chǎn)業(yè)相比，谷歌核心業(yè)務(wù)搜索卻越來越呈現(xiàn)出不可替代性，且競爭強度有不增反減之勢。業(yè)內(nèi)清楚，經(jīng)過多年的鏖戰(zhàn)，微軟Bing在搜索市場始終未能占據(jù)可以保證其營收和利潤規(guī)模的市場份額。即便是聯(lián)合了排名第三的雅虎，其在搜索市場的競爭力也未能對谷歌搜索造成什么實質(zhì)性的影響。最新的統(tǒng)計顯示，谷歌搜索依舊占據(jù)著70%左右的市場份額，而讓谷歌感覺未來來自微軟Bing搜索競爭力會減少的預兆是，近期，雅虎CEO瑪麗莎•梅耶爾(Marissa Mayer)有關(guān)雅虎與微軟達成的搜索合作，并未給該公司帶來市場份額提升或預期中的營收增長，“我們與微軟達成聯(lián)盟的重要原因之一是希望共同提升份額，而不是互換市場份額”的說法，似乎已暗示雅虎對與微軟合作的不滿，未來有可能會中止與微軟的合作，如果這樣，那么微軟Bing在搜索市場的份額將會回落到不足20%，對于谷歌的威脅將會大大減弱，當然這里還沒有考慮雅虎可能會轉(zhuǎn)投與谷歌合作給微軟帶來的影響。即便是雅虎不與谷歌合作單干的話，那么雅虎與微軟鷸蚌相爭，谷歌更會得利。

除微軟外，業(yè)內(nèi)一直認為社交網(wǎng)絡(luò)Facebook也應(yīng)是谷歌最強大的對手。為此，谷歌的股價也曾經(jīng)受到了不小的影響。但自從Facebook上市后的市場表現(xiàn)，盡管其擁有10億用戶之眾的規(guī)模，但其所謂的贏利模式和由此產(chǎn)生的營收遠沒有業(yè)內(nèi)預期的給谷歌造成實質(zhì)性的影響。市場研究公司eMarketer發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，谷歌2012年在美國數(shù)字廣告營收市場上所占份額超過41%。在移動市場上，谷歌所占份額為53%，遠高于Facebook的8.4%。也許對于Facebook在營收與利潤上對于谷歌的挑戰(zhàn)正應(yīng)了那句“理想很豐滿，現(xiàn)實很骨干”的俗話。由此可見，在谷歌所占據(jù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及核心業(yè)務(wù)中，非但沒有被取代之勢，也根本不像蘋果在智能手機產(chǎn)業(yè)中遇有強勁對手，谷歌所在的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域幾乎沒有對手可言。

如果說當前產(chǎn)品和服務(wù)在企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)中的不可替代性是關(guān)乎企業(yè)現(xiàn)在，那么基于目核心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)延展將事關(guān)企業(yè)的未來。這里需要提醒業(yè)內(nèi)的是，這里所說的延展不是單個產(chǎn)品的延展，而是新的產(chǎn)業(yè)的延展。

先看蘋果，除了目前的iPhone、iPad屬于移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，并未讓業(yè)內(nèi)看到其向其他產(chǎn)業(yè)延展的跡象。而谷歌在此可謂先行一步，且獲得了成功。最典型的就是上面所述的谷歌Android。它預示著谷歌的核心贏利模式已延展到了移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。而近期Chromebook的發(fā)布，更預示著谷歌鞏固其在PC產(chǎn)業(yè)端核心業(yè)務(wù)贏利模式且尋求替代Wintel成為該產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)平臺控制廠商(不管是與英特爾還是ARM)的野心。這方面，微軟可能受到的傷害最大，但如果微軟遭受傷害過大的話，盡管英特爾有類Chromebook的支持，也會因產(chǎn)品間的自相蠶食及營收和利潤的平衡而受到困擾。而這種平衡和困擾是否最終會導致Wintel聯(lián)盟在PC產(chǎn)業(yè)中的解體還是更加鞏固，存有變數(shù)。

除了Chromebook外，近期發(fā)布的谷歌眼鏡(Google Glass)，作為可穿戴式計算設(shè)備的代表，也預示著谷歌向未來產(chǎn)業(yè)的延展。雖然業(yè)內(nèi)業(yè)傳蘋果有iWatch(屬于可穿戴計算設(shè)備的范疇)，但由于所在產(chǎn)業(yè)特點，外界有分析認為，蘋果通過iWatch等可穿戴計算設(shè)備獲取營收和利潤能力將小于目前的iPhone和iPad。另外，和在智能手機和平板電腦市場，蘋果仍會出現(xiàn)相應(yīng)的對手和可替代的產(chǎn)品，相比之下的谷歌則不存在權(quán)衡營收和利潤的問題，因為它拓展延展產(chǎn)業(yè)的模式仍是靠合作伙伴，自己的核心贏利模式不會發(fā)生變化。

綜合上面的分析，除了創(chuàng)新之外，谷歌和蘋果其所處產(chǎn)業(yè)中的不可替代及延展性的不同，也是導致投資者對于二者股價近期冰火兩重天的重要原因之一。

谷歌無論是在PC、移動互聯(lián)網(wǎng)(智能手機和平板電腦)、穿戴式計算設(shè)備等上的核心贏利搜索模式具有不可替代性，其在產(chǎn)業(yè)延展過程中始終不變，且有可能形成聯(lián)動效應(yīng)。例如谷歌近期發(fā)布新政策，即使廣告客戶只想向計算機用戶發(fā)布廣告，該公司也將要求廣告客戶購買平板電腦廣告。對此，有分析認為，谷歌此舉旨在提高移動廣告價格，增加營收，讓更多用戶通過移動設(shè)備訪問谷歌的搜索引擎。

與谷歌相比，蘋果在PC、移動互聯(lián)網(wǎng)(智能手機和平板電腦)、乃至未來可穿戴式計算設(shè)備等上的核心贏利模式(主要是營收和利潤)會因其所處產(chǎn)業(yè)的特點及競爭情況而發(fā)生變化，其均有可能對其造成實質(zhì)影響的競爭者。這些可能最終決定了谷歌股價為何要優(yōu)于蘋果的根本原因，也就是與谷歌相比，蘋果未來的不確定性(營收和利潤)要遠大于谷歌。

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