經(jīng)濟(jì)寒冬迫使PE放慢步伐：一半企業(yè)主愿做天使

嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)迫使PE們放慢了投資步伐，但似乎為天使投資打開了窗，在被調(diào)查的企業(yè)主中，有近一半的企業(yè)主表示愿意做天使投資者。

“改革開放之后的創(chuàng)業(yè)大潮，我們不缺風(fēng)險(xiǎn)投資公司，也不缺PE，最缺乏是在早期投資這一塊，天使投資就顯得格外重要。”今年，著名天使投資人薛蠻子在一次創(chuàng)業(yè)者大賽中說，成千上萬的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書中，初創(chuàng)期與種子期的案子占大多數(shù)，天使投資依然屬于稀缺資源，發(fā)展天使投資已成為資本與產(chǎn)業(yè)之急。

然而，在金融危機(jī)的持續(xù)影響下，IPO市場(chǎng)和收購大環(huán)境都不景氣，風(fēng)險(xiǎn)投資遇冷或許為天使投資帶來了機(jī)會(huì)。一方面，一些企業(yè)有了融資需求，企業(yè)估值的持續(xù)下降，給天使投資人帶來很大的吸引力;另一方面，經(jīng)濟(jì)衰退迫使很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)開始尋求新的投資，其中尋找早期階段的項(xiàng)目成為一個(gè)新的投資渠道。那么，有多少人愿意做天使投資人呢?為此，《浙商》雜志作了一次調(diào)查，最終收回158份有效調(diào)查問卷。

《浙商》：作為對(duì)初創(chuàng)潛力企業(yè)進(jìn)行早期直接投資的一種權(quán)益資本投資形式，天使投資的失敗率很高，但它的回報(bào)率也是極高的，天使與魔鬼只是一步之差，你愿意做天使投資嗎?

調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的158位企業(yè)主中，有76位企業(yè)主表示愿意做天使投資者，占比48.1%;82位企業(yè)主表示不會(huì)做天使投資者，占比51.9%，他們表示對(duì)項(xiàng)目的判斷并不準(zhǔn)確，投資風(fēng)險(xiǎn)太大，不少項(xiàng)目投資后有去無回。兩者數(shù)據(jù)相差不大，愿意做天使投資者的企業(yè)主人數(shù)略少。

《浙商》：每個(gè)天使投資者選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)不同，種類也繁多。有的投資者愿意投入好幾年的時(shí)間去培育一個(gè)潛力巨大的種子企業(yè)，失敗的很多，但成功一兩個(gè)就可獲得非常高的回報(bào)率;而有的投資者則喜歡投資能較快獲利、回報(bào)率相對(duì)低的項(xiàng)目。你青睞于哪類項(xiàng)目?

從數(shù)據(jù)來看，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，有21位企業(yè)主選擇回報(bào)率慢、潛力大的科技項(xiàng)目，占比27.6%。這些企業(yè)主普遍綜合實(shí)力強(qiáng)大，能夠幫助新企業(yè)孵化，甚至幫助其走向市場(chǎng);其余55位企業(yè)主選擇獲利快、回報(bào)率相對(duì)低的項(xiàng)目，占比72.4%。這些企業(yè)主認(rèn)為其對(duì)科技含量高的種子企業(yè)缺乏判斷力，風(fēng)險(xiǎn)太大。兩者比重相差較大。

《浙商》：通常情況下，你投資單個(gè)項(xiàng)目的天使資金是多少?

調(diào)查結(jié)果顯示，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，30位企業(yè)主可接受對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的天使投資金額在50萬元以下，占比39.4%;34位企業(yè)主接受投資金額在50-100萬元之間，占比44.7%;10位企業(yè)主可接受投資金額在100萬元-200萬元之間，占比13.2%;可接受投資金額在200萬元以上的有2位，占比2.7%。

《浙商》：天使投資人可以被稱做敢死隊(duì)，往往成功是偶然，失敗是必然。一旦成為天使投資人，你愿意為一個(gè)項(xiàng)目投資多少年?

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在76位愿意做天使投資的企業(yè)主中，11位企業(yè)主希望投資項(xiàng)目馬上產(chǎn)生利潤，占比14.5%;35位企業(yè)主希望1-3年內(nèi)投資必須有回報(bào)，3年沒有產(chǎn)生利潤便放棄，占比46.1%;27位企業(yè)主愿意為項(xiàng)目投入3-5年而暫時(shí)沒有回報(bào)，占比35.5%;能投資5-10年的僅有3人，占比3.9%。數(shù)據(jù)顯示，一半的投資者對(duì)項(xiàng)目的回報(bào)期待在3年之內(nèi)。