PE入駐場外股權(quán)交易市場 探尋中前期項(xiàng)目布局

　　4月24日消息，據(jù)上海股交中心網(wǎng)站顯示，兩家PE性質(zhì)的推薦類會(huì)員單位已經(jīng)入駐該中心，業(yè)內(nèi)人士稱，場外股權(quán)交易市場給PE投資在中前期布局項(xiàng)目以很大的信心，PE投資退出渠道將更多元化。

　　據(jù)上海股交中心網(wǎng)站顯示，4月6日，繼天津長青資本后，私募機(jī)構(gòu)上海成豐股權(quán)投資管理有限公司成為該中心又一家PE性質(zhì)的推薦類會(huì)員單位。如今股交中心“推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員”共19家，始終未見券商身影。

　　PE類機(jī)構(gòu)的參與，對于該市場未來的發(fā)展和掛牌企業(yè)的股權(quán)融資和交易的流動(dòng)性提高有何積極的影響，以及PE以怎樣的角色參與值得玩味。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，由于國內(nèi)PE投資退出渠道相當(dāng)狹窄，許多投資機(jī)構(gòu)在投資時(shí)點(diǎn)上更向前靠。積極參與場外股權(quán)交易市場的運(yùn)作，可以從源頭上提升上市公司質(zhì)量，幫助中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，為資本市場提供優(yōu)質(zhì)資源。

　　成豐資本執(zhí)行合伙人王剛坦言，“無序且高價(jià)拼搶PRE-IPO項(xiàng)目，在證監(jiān)會(huì)新股發(fā)審制度逐步完善和退市制度推出的未來對私募基金將意味著更多的風(fēng)險(xiǎn)。目前浦東場外股權(quán)交易市場的出現(xiàn)，給了我們PE方面投資在中前期布局項(xiàng)目以很大的信心，退出的路徑將更多元化。”

　　九鼎投資的合伙人吳剛表示，“未來PE行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)方向的變化：一是向前走，VC化;另一則是向后端走，做并購基金。”

　　證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)今年將在總結(jié)中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上，籌建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外交易市場，并逐漸實(shí)現(xiàn)分層構(gòu)建。這引起了市場對于“新三板”擴(kuò)容以及推動(dòng)各地方股權(quán)交易市場建設(shè)的預(yù)期和熱情。

　　相比“新三板”，上海股交中心的優(yōu)勢在于，“交易本身是面向所有有意進(jìn)入資本市場的非上市股份公司，只要其符合相關(guān)條件即可掛牌，不受區(qū)域、行業(yè)的限制，更便于企業(yè)品牌的宣傳和實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資。”上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品灞硎尽?/p>

　　近幾年，我國區(qū)域OTC市場發(fā)展迅速，已經(jīng)頗具規(guī)模。據(jù)了解，目前已經(jīng)有上海、山東、天津、重慶、武漢等多個(gè)省市建設(shè)OTC市場，江蘇、浙江等省也在爭取建設(shè)OTC平臺(tái)的機(jī)會(huì)。

　　上海市在《關(guān)于本市推進(jìn)股權(quán)托管交易市場建設(shè)的若干意見》中明確指出，市區(qū)兩級對企業(yè)實(shí)施財(cái)政扶持。上海閔行區(qū)于4月率先推出財(cái)政扶持政策，明確企業(yè)掛牌可獲得50萬人民幣的財(cái)政補(bǔ)貼。

　　成豐資本合伙人王剛認(rèn)為，“如果政府相關(guān)部門能在前期探索建立交易所市場各板塊之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制及政府財(cái)政補(bǔ)貼等方面出臺(tái)更為明確的政策，投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)將會(huì)受到更大鼓舞。”