香港內地IPO打假兩重天：談話警示函如癢癢撓

　　香港證監(jiān)會近日針對IPO造假開出一張罰單，將矛頭指向中介機構。保薦人兆豐資本被處罰4200萬港元。

　　在內地，同樣存在披露問題的勝景山河案例中，僅僅有保薦代表被撤銷資格了事。對此，有評論人士稱之為“撓癢癢”式處罰。監(jiān)管差別為何這么大?有律師表示，是因為證監(jiān)會在執(zhí)法時往往會受到各種干擾。也有業(yè)內人士表示，“兆豐罰單”只是個例，不具代表性。

　　新聞回顧

　　港證監(jiān)會4200萬罰保薦人

　　香港證監(jiān)會22日發(fā)布聲明稱，兆豐資本因未對洪良國際控股有限公司(洪良)2009年IPO申請事宜履行其保薦人職責，被證監(jiān)會撤銷其就機構融資提供意見的牌照，并罰款4200萬港元。

　　洪良集團是一家臺資服裝企業(yè)，于2009年12月24日在香港聯(lián)交所主板上市，兆豐資本是洪良唯一賬簿管理人、牽頭經(jīng)辦人及保薦人，KPMG(畢馬威)為核數(shù)師和申報會計師。

　　然而上市僅三個月零6天的洪良卻于2010年3月30日因疑似賬目問題被香港證監(jiān)會勒令無限期停牌，直至法院另行頒令為止，這是港股市場最嚴重的新股事故。隨后，香港高等法院強制凍結洪良IPO時向公眾集資所得的凈收款近10億元，并介入調查。

　　香港高等法院經(jīng)調查發(fā)現(xiàn)，洪良在2009年12月14日發(fā)布的首次公開招股章程中，披露重大的虛假或誤導性的資料。同時，香港證監(jiān)會對洪良上市申請的唯一保薦人兆豐資本以及涉嫌行賄的KPMG(畢馬威)高級經(jīng)理梁思哲展開調查。

　　內地保薦機構鮮被罰款

　　內地上市公司中不乏完成招股之后仍被退回的案例，也不乏上市之后被曝出虛假上市的案例，但保薦機構是否有為此而付出代價?

　　證監(jiān)會披露的保薦信用監(jiān)管顯示，從2006年開始，共有13名保薦代表人和一家保薦機構被證監(jiān)會采取了“監(jiān)管談話”，12名保薦代表人和一家保薦機構被“出具警示函”，9名保薦代表人和1家機構被采取3-12個月不受理項目的處罰，4名保薦代表人被撤銷資格。

　　從目前的處罰看，最嚴重的情況不過撤銷資格。其中勝景山河造假上市中的兩名保薦代表是唯一因保薦業(yè)務而撤銷資格的兩名保薦代表，另兩人因保薦資格注冊登記申請文件存在虛假記載而被撤銷資格。

　　據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》中，對于保薦機構違規(guī)的最嚴重懲罰為撤銷資格,對于保薦代表人的最嚴重處罰是撤銷資格和市場禁入。

　　處罰造假保薦機構難見罰款，是因為沒有相關罰則嗎?并非如此，2005年修訂后的《證券法》第223條中規(guī)定，“證券服務機構未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，沒收業(yè)務收入，暫?；蛘叱蜂N證券服務業(yè)務許可，并處以業(yè)務收入一倍以上五倍以下的罰款。”

　　A股中小公司的承銷保薦收入至少在百萬元級別，募集資金較多的在千萬元以上，按照1-5倍業(yè)務收入處罰，數(shù)額可從數(shù)百萬到上億元不等。