東方IPO三叩關(guān)：凈利評(píng)級(jí)雙降 與光大互為保薦

　　事不過三。

　　證監(jiān)會(huì)信息顯示，東方證券的IPO之夢(mèng)終于有望在2012年實(shí)現(xiàn)。

　　統(tǒng)計(jì)截至2012年4月19日的《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表》中，東方證券股份有限公司新近進(jìn)入上述名單，備注一欄顯示為“初審中”。

　　“如果一切順利，東方證券計(jì)劃在今年三季度登陸A股。”4月23日，一接近東方證券人士表示。

　　4月23日，持股東方證券3.34%的長(zhǎng)城信息(000748.SZ)漲停。

　　新保薦人入場(chǎng)

　　繼2006年、2008年兩次上市未果后，2009、2010、2011持續(xù)三年盈利的東方證券，終于再一次走到了IPO門口。

　　證監(jiān)會(huì)信息顯示，光大證券為東方證券上市項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)，具體保薦代表人為周平、余健。其中，周平為光大證券投行副總裁，注冊(cè)為保薦代表人時(shí)間是2010年2月。

　　這也意味著，在東方證券的漫長(zhǎng)IPO中，又迎來一位新的保薦人。

　　事實(shí)上，光大和東方的“互為保薦”合作關(guān)系早已確認(rèn)。

　　2009年，東方證券曾在為光大證券(601788.SH)出具的首次公開發(fā)行股票并上市發(fā)行保薦工作報(bào)告中表示，光大上市項(xiàng)目最早于2007年4月通過并立項(xiàng)，具體執(zhí)行、進(jìn)場(chǎng)工作的開始時(shí)間為2007年5月。

　　但并不為多數(shù)人所知的一點(diǎn)是，幾乎同期，光大證券也派遣投行項(xiàng)目組進(jìn)駐東方證券，正式操辦起后者的上市保薦工作。

　　不過，光大證券已經(jīng)于2009年8月18日正式登陸上交所;但東方證券的IPO之路，卻異常坎坷。

　　資料顯示，東方證券最早于2001年就提出上市計(jì)劃，并于2003年完成了首次增資擴(kuò)股，改制為股份有限公司;何曾想，2005年公司全年凈利潤(rùn)虧損3168.55萬元，第一次將其IPO夢(mèng)想打斷。

　　2007年，東方證券與光大證券確定“互保”，而2006、2007年兩年的高速發(fā)展也一度使得上市唾手可得。只是，2008年自營(yíng)業(yè)務(wù)巨虧，使得這次IPO沖刺戛然而止。

　　此后，東方證券在IPO上一度消沉。來自光大證券的消息稱，已經(jīng)撤回此前上交的東方證券上市申請(qǐng)。

　　新的門檻

　　2010年，東方證券迎來了新的管理層。

　　擔(dān)任東方證券董事長(zhǎng)超過5年的王益民在2010年調(diào)任海通證券任監(jiān)事長(zhǎng)，原東方證券總裁潘鑫軍接任董事長(zhǎng)職位，原主管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的副總裁金文忠通過競(jìng)聘升任為總裁。

　　2010年6月，來自上海市金融辦的消息也透露了東方證券的上市進(jìn)展。

　　上海市金融辦主任方星海在介紹上海建設(shè)國(guó)際金融中心推進(jìn)情況時(shí)表示，2010年將協(xié)調(diào)推進(jìn)上海銀行、東方證券上市，盡快引導(dǎo)

　　國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)證券在解決了股權(quán)問題之后上市。

　　2011年初，東方證券再度宣布IPO重啟。

　　此時(shí)，和三年前相比，證監(jiān)會(huì)對(duì)券商通過IPO上市提出了新的要求：即滿足“連續(xù)三年盈利”的上市條件外，還需要較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力、較強(qiáng)的成長(zhǎng)性、較高的管理水平、有效的治理結(jié)構(gòu)、較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力等。

　　上述要求被具體解釋為：“公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理行業(yè)等主要業(yè)務(wù)中，至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)率近兩年位于行業(yè)平均水平之上。”

　　數(shù)據(jù)顯示，東方證券2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.1億元、2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.15億元、2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.49億元，已經(jīng)滿足“持續(xù)三年盈利”的硬門檻。

　　此外，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)3月28日披露的2011年度證券公司證券承銷業(yè)務(wù)排名情況顯示，東方證券股票及債券承銷金額為126.27萬元，在81家列入統(tǒng)計(jì)范圍的券商中排名26位，其中主承銷金額78.42億元，排名19位。

　　但擺在這家公司面前的是成長(zhǎng)性難題。

　　一方面，東方證券在2009年至2011年利潤(rùn)逐年下滑;另一方面，該公司曾在2010年獲評(píng)“AA”級(jí)券商，但在2011年的最新分類結(jié)果中，被下調(diào)至“A”級(jí)。