馬雪征：中性的特權 文藝女青年的商業(yè)冒險

        倘若有人想從言行打扮上揣度馬雪征的職業(yè)，恐怕十有八九要失算。

　　無論是作為CFO還是PE投資人，馬雪征與這些職業(yè)的典型臉譜之間都相去甚遠。她很少給人以壓迫感：或是職業(yè)性的“嚴謹、不茍言笑”;或是不得不在忙碌中擠出時間來應付對話而表現(xiàn)出來的不耐煩;又或是一本正經(jīng)的禮貌，眉梢眼底卻盡是疏離。

　　一般而言，你也很難感覺她心生戒備。馬雪征反應敏捷且語速很快，往往你的問題剛問完，她的回答已經(jīng)滔滔而來，那些話語像是不需要思量、在路上迎著她而來的。即便是當年談論收購IBM的PC部門，那十幾億美元、長達4年的并購也仿佛只是閑話家常。談到有趣處便兀自笑了起來，而且自信別人也會覺得有趣。那種神情，就像她家鄉(xiāng)天津的相聲演員在抖出一個包袱前，認為一定能逗樂觀眾一樣自然。

　　一個更明顯的例證便是，身處“中性”的商業(yè)社會，并不妨礙馬雪征享受“女人的特權”。她說很少在機場商店解決行頭，雖然這是PE投資人的常態(tài)。“身為女人而無法享受逛街、打扮的樂趣，該有多遺憾?”她會因為愛馬仕的一季新產(chǎn)品而談興大發(fā)，也會酒逢知己般和味千集團的CEO潘蔚在一起笑談用ZARA或者H&M等快時尚搭配其它奢侈品的著裝心得。

　　談到與王利芬等人成立“中國女性俱樂部”，馬雪征稱，除了在商業(yè)上的互相提攜外，“大家也能分享對藝術、時尚的資訊”。這種與聯(lián)想集團的商業(yè)八卦段子有著某些默契，據(jù)說聯(lián)想集團董事長楊元慶早年去香港時，都是馬帶著他去中環(huán)挑選合體的衣服。

　　若回顧她的職業(yè)經(jīng)歷，很難找出馬雪征何以能保持這種性情的原因。1990年馬雪征加入聯(lián)想，一待就是17年;此前的12年她在中國科學院工作，在這個與學者、諾貝爾獎獲得者頻繁接觸的國家頂尖科技學術機構中一路做到正處級;2007年從聯(lián)想CFO任上退休之后，馬雪征加盟TPG(Texas Pacific Group，德克薩斯州太平洋集團)，后者1992年成立，是一家美國老牌PE機構。

　　無論哪一段經(jīng)歷都足以使馬雪征成為另一種人，但她不單沒有，反而迷惑了旁觀者：何以這種反差并沒有割裂馬雪征的職業(yè)生涯?甚至連她的女兒也曾經(jīng)開玩笑說：“我真不知道我媽媽是怎么做CFO的，她只有小學六年級的算術水平，代數(shù)都沒學過。”

　　旁觀者的迷惑，無礙馬雪征一度成為聯(lián)想“最有權勢”的人、名副其實的“女二號”，《財富》雜志曾經(jīng)這樣描述：聯(lián)想之所以成為今天的聯(lián)想，馬雪征功不可沒。她是香港聯(lián)想與北京聯(lián)想合并、將神州數(shù)碼從聯(lián)想分拆以及IBM PC并購案的直接操盤人，同時還參與制定了聯(lián)想的發(fā)展戰(zhàn)略。而在2007年離開聯(lián)想轉身PE后，馬雪征不僅代表TPG完成了對達芙妮、物美等的大手筆投資，還在2011年初組建了自己的PE公司博裕資本，并出任董事長，完成了從“女二號”到“女一號”的蛻變。

　　她和她的平臺

　　知名制片人王利芬曾經(jīng)這樣評價馬雪征：她頭腦特別清晰，對事物判斷直逼本質，又有極強的行動能力。“所以，她做什么事都會成”。

　　頗為出人意料的，當年加入聯(lián)想，“是我主動說服柳總的”。馬雪征回憶，當時聯(lián)想內部甚至還開過一個會討論要不要馬雪征。

　　一方面，柳傳志不明白，緣何馬雪征愿意離開中科院而加入聯(lián)想。即便是在中科院體系中，當時的聯(lián)想也只是一家名不見經(jīng)傳的小公司。而彼時的馬雪征卻已經(jīng)是中科院兩個處的處長，甚至有機會升任副局長。

　　柳傳志的另一考慮或許是馬雪征的“背景”：聯(lián)想最初的班子都是中科院計算所出身，而馬的專業(yè)卻是歐美文學，給李約瑟這樣的科學家做翻譯似乎才是正道。馬雪征實際上也這么想，“我覺得自己的最強項還是與別人溝通”，而從來沒想過要去做CFO。

　　但多年后回想起當年的這個決定，馬雪征依然覺得“很正確”。讓她振奮的，是1988年與柳傳志在香港的那次會晤，“在那么艱苦的環(huán)境下，柳總與他的部下們談宏圖、談戰(zhàn)略，如同指揮千軍萬馬、運籌帷幄的將軍”。而在中科院，馬雪征顯然無法找到這樣的存在感，她早已開始考慮，是否該找一份更“結果導向”的工作?

　　最初，馬雪征憑借一口流利的英語，獲得聯(lián)想香港總經(jīng)理助理的職務;此后升任集團副總經(jīng)理，主管包括財務部、司庫部、企業(yè)傳訊部、人力資源部門的整體運作管理。她的工作習慣是，與全球司庫、首控官、全球首席會計師、首席審計師、投資者關系負責人、M&A負責人等6名直接向自己匯報的主管，每周保證一個小時的溝通。

　　在擔任聯(lián)想CFO那些年中，馬雪征對并購、投融資并不陌生，2005年TPG投資聯(lián)想控股，馬雪征直接參與了“從最初的談判到大家協(xié)同作戰(zhàn)收購IBM PC”的整個過程;聯(lián)想早期對搜狐、金山、FM365的投資中，也有馬雪征的身影。因而，2007年，馬雪征“由實業(yè)而PE”的轉型，雖出人意料，卻也并不顯得突兀。

　　她很清楚，“一個人倘若離開了特定的平臺，就不會有太強的權力”，而聯(lián)想正是賜予她這種權力的平臺。但她更清楚借力這個平臺自己能做什么、想做什么。

　　2006年5月底馬雪征交出了兩份文件，一份是聯(lián)想集團收購IBM PC業(yè)務后的第一份年報，另一份則是退休申請。在辭呈中，馬雪征提起了已被自己擱置長達6年的想法，去做投資人。早在2000年馬雪征就有意加入剛剛成立的君聯(lián)資本，但當時柳傳志希望她幫助楊元慶完成過渡期。對于遲來的新征程，她說：“如果到了60歲，就沒有公司會要我了。”
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　　文藝女青年的商業(yè)冒險

　　然而在轉型中，并非沒有陣痛。

　　馬雪征對此也毫不諱言：“當我突然變成了一個女商人，接觸的對象從原來的學術界與政治界的談判對象，轉變成那些可以計較到可笑程度的人時，我是痛苦的。”1952年出生于天津的馬雪征，自言從小接受的是鼓勵式教育，“一直是功課最好的學生，在很多事情上也自信可以做得比別人更好”。但在進入商業(yè)企業(yè)的兩三年時間里，“我的自信差了很多”，馬雪征回顧說。

　　最終還是柳傳志的方法論起了作用。“我跟柳總這么多年，他指導自己行為的法則就是天下沒有做不成的事情。環(huán)境不好有環(huán)境不好的做法，環(huán)境好有環(huán)境好的做法。”馬雪征說她一直堅信這一點。曾經(jīng)是純粹知識分子的馬雪征，在面對那些舉著酒杯說“你要是不喝就是瞧不起我”的人時，也學會了把酒灌下去。

　　與此相比，對馬雪征來說，從頭學習“營銷、市場、財務”，反倒是件相對輕松的事情。2006年11月TPG創(chuàng)始合伙人Jim Coulter在邀請馬雪征加盟時，曾經(jīng)對她有過這樣的評價：學習能力強、溝通能力強、多任務處理能力強。當然，馬雪征真正的秘訣或許是，她從不諱言自己的“無知”，并且總能找到恰當?shù)慕鉀Q方案。馬雪征稱她“沒有包袱”：有成績的時候沒有包袱，沒有成績的時候更沒有包袱。

　　1978年被分配到中科院做對外合作項目后，馬雪征接受的第一個項目是給李約瑟做翻譯。讓馬雪征至今津津樂道的是，在翻譯過程中，她甚至會直接向臺下包括原中科院院長方毅等在內的專家們發(fā)問，“這詞是什么意思”。聯(lián)想時期也如此，“我真的不是一個有過財務教育背景的人”，她的策略是，如果自己做得不好就改，“不能埋怨別人，而且一定要靠團隊”。當時，馬雪征對內外部的專業(yè)人員經(jīng)常講的一句話是，“有問題我就會問你們”。2008年在轉入TPG后第一次接受采訪時，馬雪征也毫不諱言，“我真的不是很懂私募基金投資”。

　　當然，除了依靠團隊，對自己認定的事情，馬雪征也習慣了全力以赴并樂在其中。“我不會像職業(yè)經(jīng)理人那樣只想打工賺錢”，轉入TPG最初那段日子，為了盡快加強對PE行業(yè)的了解，她的生活就是“密集地看企業(yè)”，有時候甚至一天看兩三個。從這點或可瞥見馬雪征緣何把自己界定為“中性人”。

　　那個在華盛頓的杜勒斯機場(Dulles Airport)，因為航班延誤而滯留并隨性坐在地上的馬雪征，與當年聯(lián)想年會上那個身著藍底碎花唐裝、邊唱《健康歌》邊盡情跳舞的馬雪征，在精神上，并無二致，對應著柳傳志對她的評價：冰雪聰明之余，更難能可貴的是責任心和溝通能力。

　　然而要說馬雪征是為著這一句贊美，那倒也未必。她說她愛著明朝一位少有人知的詩人薛網(wǎng)的詠蘭詩，“我愛幽蘭異眾芳，不將顏色媚春陽。西風寒露深林下，任是無人也自香”。