IPO寒冬至：西南證券等7券商IPO過會率不達(dá)標(biāo)

　　核心提示：僅以平安證券為例，自去年上半年至今，在平安證券擔(dān)任保薦人的擬上市企業(yè)中，申請撤回IPO申請的公司就超過了十家。

　　作為國金證券(600109.SH)投行部的一位資深保薦代表，余月民(化名)11月30日對本報記者直言，IPO的冬天已經(jīng)來臨。他們已切身感受到了IPO的陣陣寒意。

　　“最近一段時間以來，IPO過會率是直線下降。”余月民稱。“現(xiàn)在好的投行項目很難找，項目周期也已大大延長。如今，從項目接觸到進(jìn)行盡職調(diào)研，再到?jīng)Q定項目是否立項的時間就至少要花三個月時間。”

　　而本報記者最新獲悉的信息也表明，針對近期上市保薦書中將保薦對象張冠李戴、上市公告書出現(xiàn)明顯遺漏、提交巨潮網(wǎng)的發(fā)行上市披露文件版本錯誤等情況，深交所已采取了向相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人發(fā)出監(jiān)管函、上報證監(jiān)會等措施，并于11月29日正式下發(fā)了切實(shí)履行保薦職責(zé)提高發(fā)行上市工作質(zhì)量的提示。

　　“這等于是給券商保薦人員又戴了一個‘緊箍咒’。”余月民對本報記者表示。

　　事實(shí)上，進(jìn)入11月以來，IPO過會率陡然降至70%以下，其中華泰聯(lián)合保薦4家闖關(guān)3家遭否。而今年前11個月IPO過會率為76.72%，海通證券(600837.SH)、招商證券(600999.SH)等7家券商保薦IPO過會率未能達(dá)到平均水平。

　　撤回IPO申請數(shù)量激增

　　深交所提出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立報送、上傳文件雙人復(fù)核制度，確保提交的發(fā)行上市申請文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，確保提交深交所的書面文件與對外披露的文件一致。同時，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的內(nèi)部問責(zé)機(jī)制，對有關(guān)責(zé)任人員及時進(jìn)行責(zé)任追究。

　　“截至目前，包括深交所在內(nèi)的監(jiān)管層已加大了IPO市場的監(jiān)管力度。實(shí)際上，就IPO申請而言，如果算上擬上市企業(yè)IPO申請被勸退和主動撤回上市申請的擬上市企業(yè)在內(nèi)，那么，IPO申請的過會率就要大打折扣。”余月民告訴本報記者。

　　本報記者調(diào)查表明，僅以平安證券為例，自去年上半年至今，在平安證券擔(dān)任保薦人的擬上市企業(yè)中，申請撤回IPO申請的公司就超過了十家。其中，僅今年以來IPO申請撤回的擬上市企業(yè)就有8家。

　　其中，泰昆集團(tuán)和恒信璽利兩家公司均為今年9月申請撤回的公司。而先鋒醫(yī)藥在首次申報創(chuàng)業(yè)板，后撤回;而二次申報中小板之后，同樣今年7月6日又遭遇撤回的命運(yùn)。

　　上市券商過會率分化

　　對于券商而言，IPO過會率下降意味著很多工作將白費(fèi)功夫。

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來累計有305家擬上市企業(yè)提交了IPO首發(fā)申請。其中，234家公司獲準(zhǔn)通過，占比76.72%;63家公司被否，占比20.66%;包括暫緩表決等在內(nèi)的公司共有8家，占比2.62%。

　　有的券商屢次闖關(guān)失敗。比如，德邦證券、金元證券以及合資券商財富里昂在內(nèi)的三家小型券商是零通過率。

　　其中，德邦證券主承銷的四川創(chuàng)意信息和佛山市燃?xì)饧瘓F(tuán)首發(fā)均未獲通過;金元證券擔(dān)任保薦人的誠達(dá)藥業(yè)和山東舒朗服裝IPO申請也雙雙被否;財富里昂今年唯一一單IPO項目云南文山斗南錳業(yè)股份有限公司，也于今年9月5日遭發(fā)審委否決。

　　從券商保薦IPO數(shù)量來看，國信證券和平安證券各以33家擬上市企業(yè)上會位居列第一。但國信證券IPO過會率未能達(dá)到平均水平，僅為75.76%。

　　上市券商中，中信證券(600030.SH)和廣發(fā)證券(000776.SZ)分別以100%和81.82%的通過率位居前二位，領(lǐng)先整個上市券板塊。今年以來，中信證券和廣發(fā)證券分別有8家和11家公司IPO申請上會，最終分別有8家和9家公司獲批。

　　“公司項目運(yùn)作的每個環(huán)節(jié)都有不同的人參與，以避免信息過分集中在某個業(yè)務(wù)人員手中，也保證了公司對項目情況有個基本把握，如果保代執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)較低，公司也能很快發(fā)現(xiàn)并且糾正。”對此，廣發(fā)證券投行部有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受本報記者采訪時表示。

　　“對于有較明確的線索表明企業(yè)欺詐風(fēng)險很高時，即便是企業(yè)的其他指標(biāo)再好，我們也將主動選擇放棄。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

　　但多家上市券商的IPO過會率并不如意。

　　今年以來，包括海通證券、招商證券、興業(yè)證券(601377.SH)、光大證券(601788.SH)、宏源證券(000562.SZ)、長江證券(000783.SZ)、西南證券(600369.SH)在內(nèi)的7家上市券商，其IPO過會率均要低于今年的平均水平，分別為76.47%、75.00%、75.00%、66.67%、66.67%、66.67%、60.00%。