中國光伏概念股集體暴跌：嚴(yán)冬會持續(xù)多久

　　產(chǎn)業(yè)-中國光伏概念股集體暴跌

　　“屋漏偏逢連陰雨”，這是中國光伏產(chǎn)業(yè)目前的真實(shí)寫照。

　　11月17日，全球最大的光伏市場——德國傳出可能將大力限制年新增裝機(jī)量的消息。德國經(jīng)濟(jì)部稱，提議將每年的新增光伏發(fā)電安裝量限制在1GW(10億瓦特)，此舉可以協(xié)助控制對于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼成本。此舉較之前市場預(yù)計(jì)的該國今年逾5GW的新增裝機(jī)量有大幅下降，輿論一片嘩然。

　　雖然這項(xiàng)提議能否最終通過，市場尚存疑，但是隨著歐債危機(jī)不斷加深，歐美市場和預(yù)期的一樣開始相繼削減對光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼，這對高度依賴出口的中國光伏企業(yè)來說，無異于雪上加霜。

　　浙江光伏中小企業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，目前，浙江374家中小光伏企業(yè)中，至少有50%處于半停產(chǎn)狀態(tài)，而在拉晶和切片等環(huán)節(jié)，停工的企業(yè)甚至達(dá)到70%～80%。歷史上最冷的寒冬真的已經(jīng)來了。

　　光伏板塊集體暴跌

　　德國可能限制裝機(jī)量的消息一出，當(dāng)?shù)貢r間11月17日，美股上市的中國光伏企業(yè)板塊(SLR10)大跌4.13%。次日，美股收盤時，該板塊再跌1.90%。成分股普跌，晶科能源、昱輝陽光領(lǐng)跌，跌幅超5%;賽維LDK、晶澳太陽能及韓華新能源跌幅超3%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月，在美國公開上市的中國光伏企業(yè)有十幾家，包括天合光能、英利綠色能源、尚德電力、大全新能源等，其中無錫的尚德電力上市時間最早(2005年12月)，但是股價跌幅也是最大，創(chuàng)下從最高點(diǎn)85美元跌至2.64美元的紀(jì)錄。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，近3個月以來，中國光伏企業(yè)在美國股票市場全面下滑，不少股票更縮水達(dá)到六成以上，遠(yuǎn)超美國三大股指的同期跌幅。其中尚德電力年初至今跌幅為72.16%、賽維 72.04%、英利66%。上述企業(yè)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)亮起紅燈。以尚德電力為例，其二季報(bào)顯示，由于跌價、庫存積壓和開工不足導(dǎo)致毛利率下降，尚德電力凈虧損竟然高達(dá)2.59億美元，債務(wù)總額達(dá)37.73億美元。同樣，賽維LDK二季度凈虧損8770萬美元;韓華新能源凈虧損也達(dá)到了1070萬美元。坊間關(guān)于這些企業(yè)破產(chǎn)、退市的傳言不斷。

　　一位投資機(jī)構(gòu)分析師告訴記者，中國的光伏產(chǎn)業(yè)近年來作為七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一，各級政府在土地、稅收和信貸方面都給予了誘人的優(yōu)惠，于是太陽能全產(chǎn)業(yè)鏈加速擴(kuò)張。從2005年開始，大量私募股權(quán)投資基金也將基金注入國內(nèi)光伏企業(yè)，并扶持一大批中國企業(yè)在美國上市。不少光伏企業(yè)在操作上不設(shè)門檻地發(fā)展，導(dǎo)致投資一擁而上，而在風(fēng)險(xiǎn)提示和行業(yè)監(jiān)管方面卻明顯不足。光伏是典型的資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，隨著國內(nèi)銀根收緊，無法規(guī)避資金鏈斷裂的問題。此外，不斷惡化的歐債危機(jī)迫使德國、意大利等國降低對光伏行業(yè)的補(bǔ)貼以及下調(diào)上網(wǎng)電價，直接造成歐洲光伏市場陷入萎靡態(tài)勢。當(dāng)全球70%的光伏市場集中在歐洲地區(qū)出現(xiàn)衰落時，全球光伏制造商的業(yè)績自然如過山車一樣跌入谷底。

　　雙反調(diào)查在傷口上撒鹽

　　“現(xiàn)在是光伏企業(yè)最艱難的時期，但是美國針對中國企業(yè)刻意征收反補(bǔ)貼、反傾銷懲罰性關(guān)稅，中國企業(yè)難以承受。”英利集團(tuán)在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時表示。

　　11月8日，由德國第二大太陽能廠商SolarWorld美國子公司聯(lián)合其他6家美國太陽能板制造商提起的、針對中國太陽能電池板的反傾銷和反補(bǔ)貼(“雙反”)申訴，被美國商務(wù)部正式立案調(diào)查。這是美方首次針對中國清潔能源產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查。而且，耐人尋味的是，本次“雙反”調(diào)查涉及的中國光伏企業(yè)多達(dá)75家，基本將國內(nèi)有一定規(guī)模的光伏企業(yè)一網(wǎng)打盡。

　　11月10日，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽就此表示，美國在全球倡導(dǎo)的清潔能源領(lǐng)域主動挑起貿(mào)易摩擦，將自身競爭力因素導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯緩問題歸咎于中國產(chǎn)品的競爭，并擬采取限制措施，中國公眾和企業(yè)對此強(qiáng)烈不滿。中國政府嚴(yán)重關(guān)切此案。

　　為此，在中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會的組織下，尚德、天合等14家中國光伏企業(yè)聯(lián)合起來，共同抗辯美國“雙反”，并委托美國盛德律師事務(wù)所代理應(yīng)辯事宜。其中，尚德、天合、阿特斯、英利等4家中國光伏企業(yè)參加了11月8日在華盛頓參加首次聽證會，并進(jìn)行了首次抗辯。鑒于企業(yè)提出抗辯，美方?jīng)]有作出當(dāng)天裁定。

　　“此次美國‘雙反’可能會誘發(fā)歐洲市場效仿，整個行業(yè)可能有滅頂之災(zāi)。”中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，目前國內(nèi)太陽能行業(yè)市場90%在海外， 如果“雙反”成立，中國的太陽能電池產(chǎn)品在美國的售價將會加征100%的關(guān)稅，我國光伏企業(yè)或?qū)⒃馐芙?0億美元損失。

　　國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰表示，按照公告所列日程，展開“雙反”調(diào)查后，美國國際貿(mào)易委員會將在12月5日前后進(jìn)行初裁，如果認(rèn)定對美相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成了實(shí)質(zhì)性損害，美國商務(wù)部將繼續(xù)進(jìn)行調(diào)查，直至2012年1月和3月分別裁定是否對中國輸美太陽能電池征收反補(bǔ)貼和反傾銷關(guān)稅。“從程序上看，雖然我們的企業(yè)已經(jīng)開始抱團(tuán)，但整個事件大概需要6個月到1年的時間來調(diào)查。而且中國幾大龍頭企業(yè)，尚德、天合、英利等，都是美國上市公司，如果低于成本價銷售，股東會起訴，紐交所也會進(jìn)行調(diào)查，他們要承擔(dān)法律責(zé)任，不是隨便就可以降價銷售的。更叫人擔(dān)憂的是，歐盟一向跟風(fēng)美國，如果歐洲市場再出狀況，對國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)來說，后果將是毀滅性的。”李俊峰說。

　　遭“雙反”的光伏產(chǎn)品與之前輪胎“特保”案不同之處在于，輪胎產(chǎn)品有普適性，在美國市場受阻后，企業(yè)可以轉(zhuǎn)向中東、南非、印度等新興的替代市場出口。而光伏屬于新能源產(chǎn)業(yè)，除了德國、西班牙、意大利和美國的市場，其他國家包括中國的市場尚未全面啟動，市場容量還非常小。如果歐盟和美國兩大市場被卡住了脖子，國內(nèi)整個光伏產(chǎn)業(yè)可能面臨滅頂之災(zāi)。
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　　產(chǎn)能過剩誰來解決

　　一邊是歐洲削減太陽能補(bǔ)貼，一邊是美國發(fā)起“雙反”調(diào)查，無疑令夾在其中的中國光伏業(yè)倍感沉重，但是目前最亟待解決的是產(chǎn)能過剩的難題。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年我國光伏企業(yè)還不足100家，至今已膨脹至500余家。孟憲淦表示，眼下國內(nèi)的產(chǎn)能估計(jì)已經(jīng)達(dá)到30GW～40GW。這樣的數(shù)據(jù)可能還是保守的，因?yàn)闆]人能準(zhǔn)確說出全國到底有多少家光伏企業(yè)。研究機(jī)構(gòu)Solorbuzz認(rèn)為，2011年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)21GW，2012年的裝機(jī)預(yù)估在24.5GW，但中國的產(chǎn)能和全球的需求量對比，已經(jīng)過于懸殊。

　　“行業(yè)爆發(fā)性的增長，帶來的后果就是爆發(fā)性的危機(jī)。2010年各個光伏廠商都開足了馬力生產(chǎn)，但今年德國、意大利降低了對光伏的政策支持力度，于是恐慌就出現(xiàn)了。這是企業(yè)錯估形勢導(dǎo)致的。今年僅中國的光伏組件企業(yè)的產(chǎn)能就達(dá)到了30GW，中國前五的光伏企業(yè)就可以滿足今年全球的光伏需求了。那么剩下的那300多家怎么辦呢?!”李俊峰說。

　　“單就太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，未來中美兩國將是世界上最大的市場，如果‘雙反’不能打贏，雙方都將會受影響。”湘財(cái)證券光伏分析師侯文濤說。

　　“當(dāng)前光伏遭遇政策寒冬。在高歌猛進(jìn)式的產(chǎn)能擴(kuò)張之后，突生的市場需求下降導(dǎo)致大量庫存無法消化，整個行業(yè)洗牌在即，雙反調(diào)查也許是一次洗牌契機(jī)。”一位業(yè)內(nèi)人士如是預(yù)測。

　　“中國的光伏產(chǎn)業(yè)一開始是藍(lán)海產(chǎn)業(yè)，但在利潤的引導(dǎo)下，大量資金涌入，藍(lán)海變成了拼殺的紅海。”無錫尚德董事長兼首席執(zhí)行長(CEO)施正榮這樣形容光伏企業(yè)目前的處境。