摩根士丹利的新長(zhǎng)征

　　摩根士丹利的新長(zhǎng)征

　　中國(guó)投資銀行業(yè)的開路者很快就找到了它“情投意合”的新伙伴，但真正實(shí)現(xiàn)目標(biāo)卻耗時(shí)達(dá)5年之久。中國(guó)合資券商史上“最經(jīng)典的交易”始末

　　文 《環(huán)球企業(yè)家》記者 劉建輝

　　6月10日清晨，7:20，上海的天空下著細(xì)雨。摩根士丹利董事長(zhǎng)麥克(John Mack)已經(jīng)趕到了摩根士丹利剛剛啟用的位于浦東上海環(huán)球金融中心的辦公室。15分鐘后上海儀電集團(tuán)董事長(zhǎng)蔣耀也趕到了這里。盡管他們兩位前一天晚上都是很晚才睡，但是看上去仍然精神飽滿。在接受《環(huán)球企業(yè)家》專訪時(shí)，兩人之間的欣賞和尊重之情溢于言表。這一天對(duì)他們來(lái)說(shuō)是特殊的日子—兩家公司的合資公司摩根士丹利華鑫證券一個(gè)小時(shí)后將舉行開業(yè)典禮。

　　這絕非是一場(chǎng)普通的開業(yè)慶祝。為了這一刻，麥克和蔣耀等了5年之久。

　　以規(guī)模和增長(zhǎng)潛力論，中國(guó)A股自是所有國(guó)際大型投行都覬覦的領(lǐng)地。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)大陸滬深兩個(gè)交易所IPO募資額達(dá)721億美元，首次超過(guò)香港和美國(guó)的IPO規(guī)模。兩交易所總市值3.572萬(wàn)億美元，僅次于紐交所。不過(guò)，鑒于國(guó)有證券公司主導(dǎo)中國(guó)A股市場(chǎng)，沒(méi)有一家國(guó)際投行預(yù)期A股業(yè)務(wù)會(huì)很快成為其主力利潤(rùn)貢獻(xiàn)點(diǎn)，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)眼下更像是一個(gè)“潛力股”。

　　但也沒(méi)有一家大行愿意放棄進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的入場(chǎng)券：和中國(guó)本土券商合資成立新的合資券商。自從2002年中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定重新對(duì)外開放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以來(lái)，尋找本土合資伙伴已是國(guó)際投行角逐異常激烈的領(lǐng)域：它沒(méi)有大型IPO或并購(gòu)那樣耀眼的光環(huán)，卻是誰(shuí)都不能缺席的“選美”游戲—幾乎每家國(guó)際投行，都跟至少兩個(gè)以上的潛在合作伙伴在談。

　　這對(duì)摩根士丹利來(lái)說(shuō)別有滋味：早在1995年，它便與中國(guó)建設(shè)銀行合資成立了中金公司(CICC)這一中國(guó)第一家投資銀行。為了讓中金壯大，摩根士丹利投入巨大精力提供“技術(shù)支持”，但最終成為被動(dòng)投資者。誠(chéng)然，正如麥克所言，摩根士丹利在中金上除了獲得了可觀的投資收益，也收獲了“大量的經(jīng)驗(yàn)、政府的支持和信任”?，F(xiàn)在，摩根士丹利的需求并不復(fù)雜：搭建一個(gè)A股業(yè)務(wù)平臺(tái)，不再是一個(gè)被動(dòng)投資者。

　　對(duì)華鑫證券以及其股東上海儀電集團(tuán)來(lái)說(shuō)，牌局其實(shí)亦很簡(jiǎn)單：華鑫在國(guó)內(nèi)券商中規(guī)模偏小，其投行業(yè)務(wù)更是近似一張白紙。在沒(méi)有大銀行和大國(guó)企在背后支撐的情況下，要在全國(guó)逾百家券商中脫穎而出，要么被一線券商收購(gòu)，要么找國(guó)際伙伴合作提升位勢(shì)。

　　兩者都需要破解一個(gè)難題。合資券商的成立是中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放過(guò)程中最具中國(guó)特色的商業(yè)故事，但是到目前為止充滿了悲情色彩：在摩根士丹利華鑫證券成立之前，中國(guó)已經(jīng)有超過(guò)10家合資券商，但是除了其中的一兩家之外，大部分都默默無(wú)聞，有的券商甚至開業(yè)數(shù)年內(nèi)沒(méi)有做成一單IPO項(xiàng)目。今年以來(lái)，更有成立不到兩年的中德證券出現(xiàn)嚴(yán)重內(nèi)耗，中外股東打的不可開交。

　　“他們的前景不錯(cuò)，應(yīng)該可以避免其他合資券商集中出現(xiàn)的問(wèn)題。” 一位前幾年成立的合資券商的高管對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》表示。

　　“這是一個(gè)很長(zhǎng)的旅程。”蔣耀告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“但我們一直深信摩根士丹利是我們最好的選擇。”

　　“也許很多外資公司不像摩根士丹利那樣相信中國(guó)市場(chǎng)。”麥克告訴《環(huán)球企業(yè)家》記者。“這就像結(jié)婚，雙方需要有共同的美好愿望”。

　　而對(duì)摩根士丹利參與談判的人來(lái)說(shuō)，這絕對(duì)是他們做過(guò)的最難的交易：它牽涉到的不僅僅是雙方團(tuán)隊(duì)將近一年的幾乎不眠不休的談判，金融危機(jī)的爆發(fā)，監(jiān)管政策的突變，政府高層的關(guān)注…… 都使此交易不亞于中國(guó)企業(yè)合資史上的一場(chǎng)長(zhǎng)征。而摩根士丹利對(duì)于中國(guó)投行業(yè)的特殊標(biāo)簽意義以及此前合資券商的不濟(jì)時(shí)運(yùn)，又使得摩根士丹利與華鑫的合資案例又被當(dāng)作新樣板置于放大鏡下。

　　以至于現(xiàn)在談判雙方回過(guò)頭來(lái)會(huì)感嘆，這個(gè)交易終于功德圓滿了。

　　“每天都在談”

　　在國(guó)際投行里，摩根士丹利堪稱是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)最有耐心最積極的一個(gè)。這既得益于其很早參與中國(guó)市場(chǎng)的背景，也與其有一批頗具“中國(guó)情結(jié)”的高管有很大干系，尤其是華爾街的傳奇人物麥克。

　　麥克會(huì)用一個(gè)簡(jiǎn)單的類比來(lái)解釋他為什么會(huì)愿意下注中國(guó)：回溯30-50年前的華爾街，如果承銷一個(gè)大型項(xiàng)目，你會(huì)發(fā)現(xiàn)名單中有好幾十家承銷商，現(xiàn)在可能只有10家。“這就是投資銀行行業(yè)的整合，中國(guó)也一定會(huì)發(fā)生這個(gè)過(guò)程—通過(guò)整合，僅有幾家勝出，他們的資金更雄厚，實(shí)力更強(qiáng)大。”麥克說(shuō)，“這正是摩根士丹利想?yún)⑴c的。”

　　2005年，麥克以凱旋之姿重回摩根士丹利任CEO，跟隨他回歸的還有如今任職摩根士丹利亞太區(qū)聯(lián)席CEO兼中國(guó)區(qū)CEO的孫瑋。麥克告訴《環(huán)球企業(yè)家》，他回歸后即著手布局把“摩根士丹利在全球的規(guī)模和能力”與中國(guó)市場(chǎng)深度嫁接。這時(shí)，已有對(duì)手走到了前面：2004年，高盛取得關(guān)鍵破局，成立高盛高華；瑞銀也在2005年獲批重組北京證券，誕生了中國(guó)首家擁有全牌照的合資證券公司。

　　據(jù)蔣耀回憶，雙方的第一次接觸始于2006年7月。盡管此前雙方都和多家潛在合作伙伴談過(guò)，但雙方很快認(rèn)定彼此是最適合的伙伴。

　　給華鑫方面留下深刻印象的是，除了此前創(chuàng)辦中金的經(jīng)驗(yàn)，摩根士丹利幾乎以近“死板”的方式在維護(hù)一種大行風(fēng)范：不會(huì)把條件變來(lái)變?nèi)ァＦ渌勁姓呖赡芤婚_始會(huì)開出非常優(yōu)厚的條件，但談著談著就變了。

　　在摩根士丹利看來(lái)，華鑫是中國(guó)第一批證券公司，資格老但投行業(yè)務(wù)亟需外力助推，其大股東上海儀電集團(tuán)主業(yè)為電子業(yè)，缺乏金融行業(yè)背景，亦需一家實(shí)力雄厚的投行以提高華鑫的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。而更讓摩根士丹利在意的是，上海儀電的管理層一心想給下屬企業(yè)“找個(gè)好的出路”，“沒(méi)有私心”。

　　2006年底，雙方簽署合資備忘錄，隨即展開正式談判。談判持續(xù)了近一年。“這不是今天談一下，隔兩天再談一下，而是每天都在談。”曾參與談判的人士告訴記者。

　　摩根士丹利的核心談判團(tuán)隊(duì)成員包括孫瑋以及中國(guó)區(qū)首席運(yùn)營(yíng)官卡洛斯等人，同時(shí)根據(jù)談判事項(xiàng)的不同隨時(shí)抽調(diào)相關(guān)負(fù)責(zé)人。讓談判團(tuán)隊(duì)倍受鼓舞的是，他們能方便地“抽調(diào)”麥克：談判期間，麥克頻繁造訪中國(guó)，每次都會(huì)與談判團(tuán)隊(duì)成員會(huì)談，上到董事總經(jīng)理下到分析員。他每次也會(huì)拜訪儀電集團(tuán)及華鑫的管理層。與政府高層會(huì)面時(shí)亦會(huì)推動(dòng)此事。

　　“我們?nèi)虻膱F(tuán)隊(duì)都會(huì)全力支持這個(gè)合資公司。”麥克告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“如果老板不來(lái)中國(guó)的話，你不可能在中國(guó)市場(chǎng)有所作為；如果你的本土團(tuán)隊(duì)得不到足夠的支持，你不可能做成生意。孫瑋和她的中國(guó)團(tuán)隊(duì)如果在某項(xiàng)服務(wù)和產(chǎn)品上有需要，我們就會(huì)派那方面的專家飛到北京。”

　　儀電和華鑫的高管亦多次訪問(wèn)摩根士丹利美國(guó)總部。他們不但會(huì)被麥克親自宴請(qǐng)，更被安排與摩根士丹利的核心高管團(tuán)隊(duì)見面，后者向其詳細(xì)介紹摩根士丹利的運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)。

　　博弈與爭(zhēng)吵仍不可避免。這在很大程度上是為了規(guī)避過(guò)去的合資券商陷阱。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，之前的合資券商之所以出現(xiàn)內(nèi)耗，一個(gè)很重要的原因就是雙方簽訂的合同是典型的“君子合同”，規(guī)定的不夠細(xì)，結(jié)果一旦出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法從合同中找到解決依據(jù)。據(jù)《環(huán)球企業(yè)家》了解，大摩和華鑫雙方其實(shí)在價(jià)格方面的分歧并不大，但在一些細(xì)節(jié)問(wèn)題上談的很艱苦：除了未來(lái)業(yè)務(wù)融入、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、排他性等常規(guī)問(wèn)題的細(xì)節(jié)化，甚至一些“幾乎不可能出現(xiàn)”的問(wèn)題也一定要寫進(jìn)合同里。

　　這樣的態(tài)度并不難理解。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的摩根士丹利，華鑫需要在起始點(diǎn)就充分體現(xiàn)公平與合理的原則，以確保長(zhǎng)期的利益。而對(duì)摩根士丹利來(lái)說(shuō)，A股業(yè)務(wù)短期來(lái)看仍將是投入而非收益，公司更看重合資公司的堅(jiān)實(shí)構(gòu)架和長(zhǎng)期回報(bào)，因此，對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)控制顯得尤為關(guān)鍵。

　　正因此，在談判過(guò)程中雙方均在關(guān)鍵問(wèn)題上表現(xiàn)出足夠的韌性。以至某政府高官在會(huì)見麥克時(shí)曾半開玩笑地對(duì)他說(shuō)：“你們?cè)趺唇o人的感覺(jué)是不成功便成仁??！”

　　2007年底，雙方正式簽署了合資合同。這份合同無(wú)論是厚度還是內(nèi)容的復(fù)雜及詳細(xì)程度都大大超出了證監(jiān)會(huì)的預(yù)期。

　　馬拉松

　　遠(yuǎn)沒(méi)到開香檳慶祝的時(shí)刻。

　　回過(guò)頭看，雙方2007年底簽訂合同這個(gè)本應(yīng)該是尾聲的故事實(shí)際上剛剛講了一個(gè)開頭。從簽合同再到監(jiān)管部門審批，整個(gè)過(guò)程歷時(shí)四年多，可謂一波三折，大概是合資券商中耗時(shí)最久的。

　　這中間發(fā)生了2008年席卷全球的金融危機(jī)，又經(jīng)歷了合資券商審批政策的變化，等等。

　　根據(jù)監(jiān)管政策，一家外資投行不能在中國(guó)有兩家合資券商。因此，摩根士丹利需要先出售所持有的中金公司的34.3%股權(quán)，然后才能向監(jiān)管部門申請(qǐng)與華鑫合資。

　　2007年底，摩根士丹利開始了出售中金股權(quán)的程序。盡管善長(zhǎng)大型國(guó)企上市的中金是中國(guó)本土頂級(jí)的投資銀行，但該交易同樣困難重重。當(dāng)2007年底摩根士丹利開始接觸潛在買家時(shí)，曾引起TPG和貝恩資本等PE公司的濃厚興趣。但不久次債危機(jī)的爆發(fā)促使買家大幅下調(diào)報(bào)價(jià)。摩根士丹利不得不在2008年初終止了出售中金股份的計(jì)劃。

　　為了確保合資能夠成功，摩根士丹利與華鑫先邁出實(shí)驗(yàn)性一步：2008年6月組建了摩根士丹利華鑫基金管理公司—如果合資基金能做好，那么將增大合資券商成功的可能性。

　　蔣耀2008年7月接任儀電集團(tuán)董事長(zhǎng)時(shí)，正值金融危機(jī)逐漸惡化的時(shí)期。兩個(gè)月后雷曼兄弟公司破產(chǎn)，金融危機(jī)全面爆發(fā)，摩根士丹利也陷入困境，一度被認(rèn)為有可能破產(chǎn)或被并購(gòu)，與華鑫證券的合資自然就存在變數(shù)。鑒于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境，雙方的合資一事不得不暫停。

　　麥克通過(guò)孫瑋向蔣耀表示，摩根士丹利一定能度過(guò)難關(guān)。“金融危機(jī)期間，我們一直保持十分及時(shí)的溝通。”蔣耀回憶說(shuō)，“我們可以等待更久，如果需要的話”。

　　蔣耀的耐心既有雙方高管的信任基礎(chǔ)，也得益于中國(guó)政府對(duì)摩根士丹利的信心背書：2007年12月，摩根士丹利因次債危機(jī)大幅減計(jì)94億美元資產(chǎn)，同時(shí)宣布中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金中投將向其注資50億美元，最終持有至多9.9%的股份—此交易是中國(guó)當(dāng)時(shí)規(guī)模第二大的海外投資。

　　當(dāng)2009年摩根士丹利從危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)與華鑫重新回到談判桌時(shí)，價(jià)格沒(méi)有變化，但政策環(huán)境已大為不同：2007年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則〉的決定》，外資入股非上市內(nèi)資券商，股權(quán)比例不能超過(guò)三分之一，且只能獲得投行牌照。對(duì)于國(guó)內(nèi)券商的要求是只有業(yè)績(jī)達(dá)到中位數(shù)以上水平才可以申請(qǐng)合資。而根據(jù)此前的政策，合資可以是通過(guò)A進(jìn)入B的方式，即收購(gòu)或重組國(guó)內(nèi)券商，而新政策則要求A和B成立C單獨(dú)運(yùn)作。

　　這意味著原來(lái)合同的很多條款都需要推倒重來(lái)。摩根士丹利很快發(fā)現(xiàn)自己遇到了一個(gè)可敬畏的談判高手：曾任上海青浦區(qū)長(zhǎng)的蔣耀不僅對(duì)業(yè)務(wù)熟悉很快，而且在談判中也能抓住最關(guān)鍵的問(wèn)題。

　　曾經(jīng)有一次，談判雙方為合同文本吵得天翻地覆，僵持了好幾個(gè)星期。其實(shí)爭(zhēng)執(zhí)的都是“不可能發(fā)生的事 件。”

　　“總有一天我和蔣先生都要離開公司，必須要有共同簽訂的文件能夠使合作繼續(xù)下去，而不至于被某個(gè)人破壞，要保證協(xié)議的效力會(huì)大于兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)的談判者本人的影響。”麥克這樣解釋。

　　與之相伴隨，摩根士丹利在2009年11月重啟出售中金股份的計(jì)劃。去年3月，中金董事長(zhǎng)李劍閣對(duì)外表示，摩根士丹利已達(dá)成協(xié)議，悉數(shù)出售其所持中金股權(quán)。去年12月8日，該交易正式被中國(guó)政府批準(zhǔn)。買家為KKR、TPG、大東方控股以及新加坡主權(quán)財(cái)富基金。在作價(jià)10億美元出售中金公司股份后，摩根士丹利斬獲近7億美元的稅前利潤(rùn)。

　　12月的最后一天，摩根士丹利華鑫合資的交易正式獲批。盡管這在中金股權(quán)問(wèn)題解決后就已無(wú)懸念，兩家公司仍然為此激動(dòng)不已。雖然正值圣誕及元旦假期，摩根士丹利和華鑫證券的談判團(tuán)隊(duì)還是好好地慶祝了一番，遠(yuǎn)在美國(guó)的麥克則專門來(lái)電祝賀。

　　“我們相信，與摩根士丹利成立的合資證券公司，是在正確的時(shí)間與合適的人做的正確的事。我們兩家的合作還會(huì)不斷深入。”蔣耀在上海同樣難掩激動(dòng)之情。

　　雙贏可能

　　真正考驗(yàn)雙方的是拿到牌照后的破局能力：摩根士丹利華鑫證券能避免之前的合資券商的命運(yùn)嗎？

　　中國(guó)A股市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已非常激烈，即便是高盛和瑞銀這樣的早入場(chǎng)者，仍未進(jìn)入收獲期。據(jù)Dealogic報(bào)告，過(guò)去12個(gè)月里，A股IPO簿記行排名中，瑞銀證券僅排在第15位。而自2007年以來(lái)，高盛高華IPO交易只有兩宗，規(guī)模14億美元。

　　而中國(guó)本土券商的能量也在放大。自去年5月以來(lái)，本土十大券商市場(chǎng)份額近57%。有商業(yè)銀行背景的券商有借貸牌可打，他們也能付高薪延攬有國(guó)際背景的金融人才。

　　在戰(zhàn)略定位上，摩根士丹利華鑫證券是重點(diǎn)保證質(zhì)量，而不太在意項(xiàng)目大小—中金的以大項(xiàng)目為主的模式以及平安證券的以量致勝的模式顯然并不適合合資券 商。

　　在麥克和蔣耀看來(lái)，摩根士丹利華鑫證券的前景“非常光明”。這不僅是因?yàn)殡p方有著共同的利益訴求和戰(zhàn)略互補(bǔ)性，還因?yàn)樗麄冎g經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5年的接觸，已經(jīng)形成了足夠堅(jiān)實(shí)的信任基礎(chǔ)。

　　“信任是建立摩天大樓的地基。但是如何才能建立信任呢？首先是尊重，充分考慮對(duì)方的利益。零和博弈行不通，我們必須追求雙贏。”蔣耀說(shuō)。

　　一位合資券商高管在接受《環(huán)球企業(yè)家》采訪時(shí)總結(jié)了合資券商取得成功的五個(gè)條件：完善的合同，股東的支持，股東間的妥協(xié)，歷史包袱輕，以及好的時(shí)機(jī)。在他看來(lái)，摩根士丹利華鑫證券已滿足這五個(gè)條件。

　　這在摩根士丹利華鑫證券的董事會(huì)構(gòu)成可見一斑：麥克、蔣耀及孫瑋都是合資公司的董事，外資投行的全球董事長(zhǎng)及亞太區(qū)聯(lián)席CEO兼中國(guó)區(qū)CEO均是合資公司的董事，這在合資券商中絕無(wú)僅有，也足以顯示摩根士丹利和儀電集團(tuán)對(duì)合資券商的重視。此外，華鑫證券董事長(zhǎng)王文學(xué)擔(dān)任合資公司的董事長(zhǎng)，上海儀電戰(zhàn)略部副總經(jīng)理王春雷擔(dān)任董事會(huì)秘書。如果合資公司需要?jiǎng)佑秒p方股東的資源，其便捷程度將會(huì)比其他合資券商更勝一籌。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公開的信息，在摩根華鑫董事會(huì)的9名成員中，除了麥克、蔣耀及孫瑋外，還有華鑫證券董事長(zhǎng)王文學(xué)、上海儀電總裁助理曹光明、前摩根士丹利董事總經(jīng)理?xiàng)顒P等，另外還有三名獨(dú)立董事。這種安排的巧妙之處在于，它使得中外股東的力量對(duì)比處于相對(duì)均勢(shì)，基本上可以確保其他一些合資券商出現(xiàn)的共性問(wèn)題—董事會(huì)和管理層分屬兩家股東控制，從而在雙方出現(xiàn)分歧時(shí)產(chǎn)生嚴(yán)重內(nèi)耗—不會(huì)在摩根士丹利華鑫證券發(fā)生。這可以被看做雙方股東之間妥協(xié)或努力實(shí)現(xiàn)均衡和共贏的結(jié)果。

　　鑒于華鑫證券的投行業(yè)務(wù)幾乎可以忽略不計(jì)，在雙方的合資券商中，華鑫證券相當(dāng)于提供了一個(gè)非常干凈的投行牌照。合資公司可以在一張白紙上任意描繪，從而可以保證合資公司的高起點(diǎn)。

　　就時(shí)機(jī)而言，盡管目前股市一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)都很低迷，但是對(duì)于合資券商來(lái)說(shuō)，一個(gè)潛在的利好消息不容忽視，那就是國(guó)際板。國(guó)際板開設(shè)更有利于合資券商已經(jīng)是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　要把架構(gòu)上的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)利益，人才的保障是必備功課。雖然摩根士丹利和華鑫均派出了彼此最優(yōu)秀的人才加盟合資公司，但是仍然不夠。摩根士丹利華鑫證券成立的時(shí)間恰處國(guó)內(nèi)其他合資券商矛盾凸顯的階段，市場(chǎng)對(duì)于合資券商的未來(lái)仍然抱有懷疑態(tài)度，加上中金、中信證券等國(guó)內(nèi)頂尖券商對(duì)人才的競(jìng)爭(zhēng)，招聘到并留住優(yōu)秀的人才是摩根士丹利華鑫證券面臨的首要挑戰(zhàn)。

　　“我們有具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬體系，對(duì)于表現(xiàn)好的員工，我們?cè)谛匠攴矫鏁?huì)非常大度，而且是根據(jù)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。”蔣耀告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

　　據(jù)《環(huán)球企業(yè)家》了解，摩根士丹利華鑫證券的薪酬體系和運(yùn)營(yíng)機(jī)制基本是復(fù)制了摩根士丹利的模板。這一模板在中金身上已經(jīng)被證明是成功的。蔣耀也毫不掩飾將合資公司打造成具有國(guó)際水準(zhǔn)的一流投行的決心：“優(yōu)秀人才的加盟不是僅僅沖著名字來(lái)的。我們必須保證合資公司的精髓和摩根士丹利在美國(guó)及其他地方是一樣的。”

　　麥克則進(jìn)一步解釋，這種精髓主要體現(xiàn)在是精神、工作態(tài)度和風(fēng)范上，而不僅僅是某一個(gè)具體的做法。摩根士丹利不會(huì)把在海外的做法照搬到中國(guó)。

　　“我已經(jīng)66歲了，如果我現(xiàn)在46歲，我會(huì)來(lái)中國(guó)工作。”麥克說(shuō)，這已是他今年第三次來(lái)中國(guó)。