茶企融資：企業(yè)熱盼資本 投資方尚在觀望

　　茶企熱盼資本

　　繼電子、通訊、信息等行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資本時(shí)代后，作為農(nóng)產(chǎn)品的茶葉也開始受到了資本的關(guān)注。2009年初，在香港上市的中國(guó)礦業(yè)資源集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，已經(jīng)完成對(duì)King Gold股權(quán)收購(gòu)事宜，將成為武夷星的實(shí)際控制人，總計(jì)購(gòu)買King Gold 80%的股份，總價(jià)6.4億港元，其中5億港幣為現(xiàn)金，剩余部分以股票折現(xiàn)。同時(shí)，星愿（中國(guó)）和星愿（香港）將改組為King Gold全資子公司，星愿（中國(guó)）的前身就是位于福建武夷山的武夷星茶業(yè)有限公司，于2007年9月改制而成星愿（中國(guó)）。去年5月，龍潤(rùn)茶集團(tuán)有限公司在香港主板市場(chǎng)正式上市，成為中國(guó)大陸、香港第一家茶業(yè)上市公司。龍潤(rùn)普洱茶集團(tuán)上市緣于著名的火箭股份看好中國(guó)茶業(yè)市場(chǎng)，火箭股份向龍發(fā)制藥注資5300萬(wàn)港元，并以1.6億港元收購(gòu)龍潤(rùn)茶業(yè)有限公司后更名為龍潤(rùn)茶集團(tuán)有限公司，由藥業(yè)主攻茶業(yè)市場(chǎng)。這只是目前中國(guó)茶業(yè)行業(yè)資本運(yùn)作比較成功的兩大案例。

　　去年以來(lái)，繼上述兩家企業(yè)成功與資本市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接后，更多的茶葉企業(yè)開始萌動(dòng)融資的念頭，尤以福建省茶企表現(xiàn)最為強(qiáng)烈。作為我國(guó)茶葉種植大省和茶類品種較為豐富的福建省，近年來(lái)涌現(xiàn)出了一批在生產(chǎn)、加工、營(yíng)銷等方面起點(diǎn)高、基礎(chǔ)扎實(shí)的企業(yè)，這些企業(yè)在發(fā)展到一定階段后，受到了資本短缺的困擾。去年，安溪縣政府就積極組織八馬、安溪鐵觀音集團(tuán)、日春等5家骨干茶企以參加香港國(guó)際茶展為契機(jī)，醞釀啟動(dòng)茶業(yè)國(guó)際合作發(fā)展新戰(zhàn)略，吸引海外資本，推動(dòng)茶企境外上市。“安溪鐵觀音神州行·香江行”活動(dòng)在港舉行期間，安溪方面拜訪了香港貿(mào)發(fā)局總裁林天福，暢談了安溪茶業(yè)走國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略的設(shè)想，并向香港資本運(yùn)營(yíng)商發(fā)出邀請(qǐng)，歡迎他們到安溪共商合作發(fā)展安溪茶業(yè)大計(jì)，香港方面對(duì)此給出了積極回應(yīng)。最直接的體現(xiàn)就是，安溪鐵觀音經(jīng)過(guò)此次香港之行引起了傳奇投資人黃健華的注意，這位NBA華人老板很快與香港金保利集團(tuán)董事長(zhǎng)洪祖杭等人一起親赴安溪參觀、考察，尋求合作商機(jī)。

　　福建省品品香茶葉公司作為一家主營(yíng)白茶的企業(yè)，今年以來(lái)也受到了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的關(guān)注。據(jù)悉，風(fēng)投公司已經(jīng)對(duì)品品香公司進(jìn)行了考察，但還沒有最后簽訂協(xié)議，有些合作的細(xì)節(jié)尚在談判之中。品品香茶葉公司總經(jīng)理林健表示，企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了一定的階段，亟待資本的介入，這對(duì)于建立比較規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，整合企業(yè)資源具有極其重要的意義。

　　業(yè)內(nèi)傳聞的浙江、安徽、河南也都有茶企在積極運(yùn)作融資上市之事，記者在采訪這些企業(yè)時(shí)，卻沒有給予正面回答。

　　投資方尚在觀望

　　大部分茶葉企業(yè)對(duì)資本已經(jīng)垂涎三尺，但茶業(yè)企業(yè)的融資之難讓不少企業(yè)望而卻步。近兩三年以來(lái)，盡管坊間流傳著茶界不少著名企業(yè)都在積極運(yùn)作融資上市之事，而結(jié)果也只有福建武夷星茶業(yè)公司和云南龍潤(rùn)普洱茶集團(tuán)公司成功進(jìn)行了融資。于2007年就紛紛炒作進(jìn)行上市融資的云南龍生普洱茶集團(tuán)，至今也沒有成功，作為最早運(yùn)作準(zhǔn)備上市的茶葉企業(yè)，2007年，云南龍生公司引進(jìn)了深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)公司5500萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)投資。記者在致電深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)公司時(shí)，公司有關(guān)人士表示確實(shí)對(duì)龍生集團(tuán)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)投資，但上市的進(jìn)展情況卻不予回答。

　　據(jù)了解，企業(yè)融資的方式很多，包括銀行貸款、 吸收投資、發(fā)行股票或債券、租賃融資、抵押借款。茶葉企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，銀行貸款、抵押借款等方式已經(jīng)難以適應(yīng)茶企業(yè)大鱷們的需求，他們需要更多的資本進(jìn)行快速擴(kuò)張。記者了解到的情況，目前正在進(jìn)行積極運(yùn)作融資的企業(yè)大部分采取的方式是先吸收風(fēng)險(xiǎn)投資，然后進(jìn)行上市融資，這才是茶企大鱷們的最終選擇，但也是一條非常艱難坎坷的道路。

　　據(jù)北京一家投資公司不愿透露姓名的部門經(jīng)理介紹，自上世紀(jì)90年代在中國(guó)興起的風(fēng)險(xiǎn)投資，大多關(guān)注的是電子信息、環(huán)保、鋼鐵等利潤(rùn)率回報(bào)較高的產(chǎn)業(yè)，近幾年以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資開始關(guān)注農(nóng)業(yè)。而茶葉除具有大農(nóng)業(yè)的共性外， 還具有文化、藝術(shù)個(gè)性，這也是更多投資公司關(guān)注茶葉的主要原因，特別是2007、2008年普洱茶炒作較熱的時(shí)期，許多投資公司蠢蠢欲動(dòng)。而北京另外一家投資公司萌動(dòng)投資茶葉的念頭是公司里大部分人都喜歡喝普洱茶，在連續(xù)參觀了兩屆在北京舉辦的中國(guó)國(guó)際茶葉博覽會(huì)之后，開始研究茶產(chǎn)業(yè)并有針對(duì)性的考察茶企，最終結(jié)果是放棄了在茶產(chǎn)業(yè)的投資。問(wèn)及原因，該公司的有關(guān)人士毫不隱諱地說(shuō)：表面看上去，茶葉需求旺盛，零售利潤(rùn)高，而事實(shí)上茶葉行業(yè)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)異常混亂，產(chǎn)品沒有標(biāo)準(zhǔn)，競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范，而作為投資公司來(lái)說(shuō)，導(dǎo)致放棄投資的核心問(wèn)題是茶產(chǎn)業(yè)鏈條過(guò)長(zhǎng)，從基地到終端消費(fèi)，橫跨產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后，而不知道將資金投向哪一端，此外，茶企業(yè)整體團(tuán)隊(duì)素質(zhì)偏低也是投資方擔(dān)憂的問(wèn)題。

　　來(lái)自青聯(lián)投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006-2009年間，有69起創(chuàng)投或私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資農(nóng)業(yè)企業(yè)案例，涉及金額約合50億元人民幣，創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域中的投資案例和投資金額快速增長(zhǎng)，特別是2009年中國(guó)股市開通的創(chuàng)業(yè)板，出現(xiàn)了重點(diǎn)扶持“新農(nóng)業(yè)”領(lǐng)域企業(yè)上市的導(dǎo)向，引導(dǎo)更多創(chuàng)投和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)投資現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)。即使這樣，在69起投資農(nóng)業(yè)的案例中也僅有深圳創(chuàng)新投資云南龍生集團(tuán)一起是茶業(yè)，且最終成敗還不得而知。

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注茶產(chǎn)業(yè)，但真正能否投資茶業(yè)，在采訪的幾家投資機(jī)構(gòu)中都表示不太確定，因?yàn)橹两駴]有一起投資成功的案例供參考，這也導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)尚在觀望之中。

　　尋找合適的融資之道

　　融資在企業(yè)發(fā)展到一定階段非常重要，但并不是每家茶企都適合融資。對(duì)于茶企中掀起的融資之風(fēng)特別是上市之風(fēng)，福建八馬茶葉有限公司副總經(jīng)理林榮溪并不持完全肯定的態(tài)度，他認(rèn)為茶葉是冷銷品，不是快銷品，茶葉市場(chǎng)的容量有限且來(lái)得很慢，企業(yè)要考慮的是資本運(yùn)作后錢用來(lái)干什么？開茶山？恐怕難于有效益。開茶店？投入大，如果單店?duì)I業(yè)額上不去，開一個(gè)虧一個(gè)。大肆做廣告？廣大消費(fèi)者會(huì)心動(dòng)嗎？你能把又便宜又有關(guān)系的小品牌的茶葉市場(chǎng)奪過(guò)來(lái)嗎？融資是企業(yè)發(fā)展到一定階段的必由之路，不可盲目跟風(fēng)而上。八馬茶葉公司經(jīng)過(guò)17年的積累，無(wú)論在基地建設(shè)、產(chǎn)品品質(zhì)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等方面均已成熟，所以才開始資本運(yùn)作，其主要目的是建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　1984年，中國(guó)茶葉流通體制改革，茶葉市場(chǎng)開始逐步放開。很多茶企從單個(gè)茶農(nóng)闖市場(chǎng)起步，靠自有資金積累發(fā)展。雖然經(jīng)過(guò)大浪淘沙，然而相比市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分的行業(yè)，茶行業(yè)市場(chǎng)化步伐非常緩慢，留下來(lái)的大多數(shù)茶企仍然是小企業(yè)。由于茶葉行業(yè)門檻較低，在企業(yè)的初始階段，資金顯得并不重要，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段后，隨著市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品的品牌建設(shè)、營(yíng)銷渠道的打造等成了企業(yè)必須解決的問(wèn)題，資金成為制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。青聯(lián)投資公司的徐經(jīng)理認(rèn)為，對(duì)于不同基礎(chǔ)的茶葉企業(yè)應(yīng)該通過(guò)不同的渠道來(lái)融資，不要一味都追求風(fēng)險(xiǎn)投資和借殼上市，這對(duì)于那些茶葉行業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)、規(guī)模較大、品牌知名度較高的企業(yè)相對(duì)比較容易一些。其實(shí)，有些茶葉企業(yè)更適合于走銀行貸款、抵押借款的融資之路。今年年初，北京更香茶葉公司就通過(guò)商標(biāo)抵押獲得了北京銀行800萬(wàn)元的貸款。由于茶葉企業(yè)自身規(guī)模較小，雖然有些地方銀行已經(jīng)放寬了對(duì)中小企業(yè)的審核標(biāo)準(zhǔn)，但銀行給予符合條件的茶企的貸款額度還是非常有限，大多限于幾十萬(wàn)元或一兩百萬(wàn)元，對(duì)于那些茶企中的大鱷們來(lái)說(shuō)，這點(diǎn)貸款額度就顯得微不足道了，根本無(wú)法滿足他們快速發(fā)展壯大的需求。這些企業(yè)更適合走吸收投資、發(fā)行股票或債券之路，這種方式獲得的資金額度至少在5000萬(wàn)元以上。

　　由此看來(lái)，資金對(duì)于企業(yè)的發(fā)展固然重要，但企業(yè)發(fā)展到什么程度開始融資、適合采取哪種融資渠道，是每位茶企掌門人應(yīng)該慎重考慮的。