創(chuàng)業(yè)板大贏家達晨創(chuàng)投密碼：51家公司股東 不需天賦

　　十載春秋，達晨風(fēng)雨無阻，一路走來，今日的達晨，最終成為了此次創(chuàng)業(yè)板上市的最大贏家。

　　達晨成立于2000年。而今，當多數(shù)人還在研究如何在創(chuàng)業(yè)板上尋找機會的時候，他們已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板籌備了多年。

　　短短的九年時間，達晨已成功投資50多家有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中15家企業(yè)分別榮獲2007、2008、2009年度“清科——中國最具投資價值企業(yè)50強”，并為企業(yè)提供極具價值的增值服務(wù)，其中的“同洲電子”（002052）、拓維信息（002261），已在深圳中小板成功上市。

　　這十年的艱辛只有行內(nèi)人才感同身受，他們評價達晨終于“結(jié)束潛伏”，可以迎來豐收的季節(jié)。

　　10月23日創(chuàng)業(yè)板正式開板，30日創(chuàng)業(yè)板公司正式上市交易。在首批上市的28家公司中，有23家公司背后站著46家PE/VC。

　　在這一輪分食蛋糕的盛宴中，深圳達晨無疑成為風(fēng)頭最健者，僅有的28家創(chuàng)業(yè)板公司，其中就有三家公司是由達晨投資的。這三家公司分別是億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技。

　　四大領(lǐng)域

　　在接受《理財周報》記者采訪時，達晨創(chuàng)投合伙人邵紅霞介紹，達晨一共對51家企業(yè)進行了風(fēng)投，這些企業(yè)主要分布在文化傳媒、消費服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保這四大領(lǐng)域，因為這些行業(yè)的企業(yè)周期性不太強，發(fā)展空間大，而且得到了政策的鼓勵。歸根結(jié)底，達晨主要是圍繞能推動內(nèi)需增長的企業(yè)來進行投資的。

　　今年，達晨共有九家投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板申報了材料。其中，公司投資的億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技三家企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市，還有藍色光標、茁壯成長等五家企業(yè)等候?qū)徟?/p>

　　針對如何挑選合適的投資公司的問題，邵紅霞說道：“達晨有四個投資總監(jiān)，專注于我們鎖定的四大領(lǐng)域的投資。而且我們會定期召開行業(yè)分析會，分析所選企業(yè)的各項情況，包括風(fēng)險等。達晨會主動尋找細分行業(yè)排名的前三家。因為這些企業(yè)一般都有著比較良好的發(fā)展前景。另外，一些相關(guān)機構(gòu)會向我們推薦一些優(yōu)秀項目。

　　還有，我們也經(jīng)常會收到很多毛遂自薦的企業(yè)的風(fēng)投計劃申請書等等，但是最后敲定能做風(fēng)投的企業(yè)比例很低，差不多是百里挑一甚至更低的比率。”

　　“2007年我們看了七百多家企業(yè)，最后確定的只有14家。2008年我們看了超過一千家企業(yè)，最后確定了18家。所以說這個比例是非常低的，因為我們對任何一家企業(yè)都要進行審慎的核查和篩選。”邵紅霞解釋道。[page]

　　以人為本

　　談到選擇企業(yè)的標準時，邵紅霞介紹，達晨投資企業(yè)的標準主要看創(chuàng)業(yè)團隊、行業(yè)前景、商業(yè)模式、技術(shù)水平、行業(yè)地位以及治理機構(gòu)。“其中，達晨最看中的是人，但是這個‘人’不單指董事長本人，而是整個創(chuàng)業(yè)團隊。中國的企業(yè)很多剛開始創(chuàng)立的時候，可能有著這樣那樣的問題，但是只要團隊是積極向上的，那么這個企業(yè)就有很大的希望。第二位應(yīng)該是行業(yè)，一個行業(yè)的前景也是我們比較關(guān)注的。”邵紅霞強調(diào)。

　　當記者問到達晨更加青睞成長中后期的企業(yè)還是初創(chuàng)型企業(yè)時，邵紅霞說，達晨主要以成長中后期的企業(yè)為主，因為這樣的企業(yè)已經(jīng)有了比較完善的企業(yè)制度和比較規(guī)范的財務(wù)狀況，每年的凈利潤可以達到一到兩千萬，呈高速發(fā)展的態(tài)勢，這樣達晨就會耐心地培養(yǎng)企業(yè)，和企業(yè)一起成長幾年，達到雙贏的目的。“當然，如果以后我們有比較自由的資金，我們也會對初創(chuàng)型企業(yè)加以關(guān)注。”邵紅霞補充道。

　　一般來說，PE/VC在對企業(yè)進行風(fēng)投之后，都會提供一定的增值服務(wù)，即幫助企業(yè)改善內(nèi)部環(huán)境和制度。針對這一點，邵紅霞也表示，對每一家確定風(fēng)投的企業(yè)，達晨都會進行嚴格仔細的“把脈”。“可以說我們現(xiàn)在投資的企業(yè)絕大部分都是民營企業(yè)，創(chuàng)立伊始企業(yè)內(nèi)部肯定都有不規(guī)范的地方，有這樣那樣的瑕疵，因此，我們提供相關(guān)的增值服務(wù)就是先深入企業(yè)內(nèi)部幫助企業(yè)完善股權(quán)、納稅等等基礎(chǔ)的制度和問題。”邵紅霞說。

　　農(nóng)業(yè)為重

　　談到達晨創(chuàng)投目前重點關(guān)注文化傳媒、消費服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保這四大領(lǐng)域具體選定的企業(yè)時，邵紅霞說：“文化傳媒方面，目前我們關(guān)注廣電相關(guān)行業(yè)，還有網(wǎng)游、動漫、新媒體也是我們關(guān)注的對象。因為這些文化產(chǎn)業(yè)的增長速度要比GDP高很多，而且這類企業(yè)有政策的鼓勵。”

　　“農(nóng)業(yè)是我們最早關(guān)注的領(lǐng)域，像福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司就是我們在2006年進行風(fēng)投的，2006年是禽流感最為嚴重的時候，這是一家在山區(qū)的企業(yè)，環(huán)境比較封閉，但是這一點在禽流感時期卻成了最天然最有利的保障。因此，禽流感過后，福建圣農(nóng)的客戶更加穩(wěn)定，現(xiàn)在福建圣農(nóng)已經(jīng)成為國內(nèi)肯德基三大供應(yīng)商之一，麥當勞的最大供應(yīng)商。另外農(nóng)業(yè)方面我們還投資了晨光色素、煌上煌等。”

　　自從達晨創(chuàng)投成立以后，到現(xiàn)在已經(jīng)有近十年了，十年磨礪十年成長，“達晨創(chuàng)投一直堅持‘資本市場是主線’。”邵紅霞感慨地說道：“我們從2001年開始進入風(fēng)投市場，2001年到2004年這幾年對于達晨創(chuàng)投來說是比較辛苦的，每年只有一兩個項目。在極度郁悶的時候，我們甚至想過轉(zhuǎn)行做其他行業(yè)，例如房地產(chǎn)等，但是最后我們堅持下來了。從2005年開始，達晨創(chuàng)投開始轉(zhuǎn)變投資策略，實行更加主動更加積極的策略。2006年到2008年投資的項目開始越來越多。我最深刻的體會是，堅持很重要，巴菲特曾經(jīng)說過：‘我遵循的所有規(guī)則，所有的人都可以做到，它其實必不需要什么天賦，它只需要你有堅持不懈的精神。’風(fēng)投也一樣。”