達晨創(chuàng)投邵紅霞：明年攜10多家企業(yè)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板

　　28家創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)即將在30日正式登臺亮相。從首批上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)情況來看，達晨創(chuàng)投無疑成為創(chuàng)投機構(gòu)中的最大贏家。達晨創(chuàng)投投資的億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技均已申報創(chuàng)業(yè)板成功，成為創(chuàng)業(yè)板獲批企業(yè)最多的創(chuàng)投公司。達晨創(chuàng)投合伙人邵紅霞在深圳接受了記者的專訪，暢談公司對于在創(chuàng)業(yè)板上的規(guī)劃。

　　邵紅霞介紹，今年，達晨共有9家投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板申報了材料。其中，公司投資的億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技3家企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市，還有藍色光標、茁壯成長等5家企業(yè)在等候?qū)徟Ｃ髂甓径?，達晨將推進10多家企業(yè)將向創(chuàng)業(yè)板提交上市申請。

　　她稱，達晨投資了50多個項目，絕大部分準備在創(chuàng)業(yè)板或者中小板上市。達晨投資企業(yè)的標準主要看創(chuàng)業(yè)團隊、行業(yè)前景、商業(yè)模式、技術(shù)水平、行業(yè)地位以及治理機構(gòu)。創(chuàng)投機構(gòu)看好科技企業(yè)，主要看企業(yè)技術(shù)的市場化可能性。

　　她表示，創(chuàng)業(yè)板的推出將加快國內(nèi)資本市場的成熟。創(chuàng)業(yè)板將有助與創(chuàng)投機構(gòu)的退出，而資金鏈打通后，國內(nèi)創(chuàng)投將在前移對企業(yè)投資的介入時期。

　　現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)板看重財務(wù)指標

　　記者：創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在已經(jīng)過會了28家企業(yè)，行業(yè)都關(guān)注現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板是怎么樣的標準，更傾向哪類公司？

　　邵紅霞：從創(chuàng)業(yè)板第一期推出的企業(yè)來看，感覺公司規(guī)范和財務(wù)指標比較重要。我覺得創(chuàng)業(yè)板第一期國家管理層的考慮是對的，因為要確保是規(guī)范的、風(fēng)險相對較小的企業(yè)，確保成功是管理層的一個重要概念。我想，未來創(chuàng)業(yè)板定位會回到最初的開板確定的“兩高六新”原則或宗旨上來，會重點關(guān)注高技術(shù)、高成長、新技術(shù)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源的企業(yè)，這一定是未來的主要方向。

　　記者：你覺得創(chuàng)業(yè)板推出對于整個國內(nèi)資本市場有何意義？

　　邵紅霞：創(chuàng)業(yè)板推出對企業(yè)、對投資方、對中介機構(gòu)及市場各方都是一個很好的機會。

　　創(chuàng)業(yè)板啟動之后，多層次的資本市場體系更加完善。大的國有企業(yè)可以通過上海主板進入資本市場；民營企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)更多的選擇在中小板上市，創(chuàng)業(yè)板的推出可以激勵更多創(chuàng)新企業(yè)進入資本市場、打通融資渠道。以前都說中小企業(yè)融資難、發(fā)展難，創(chuàng)業(yè)板給中小企業(yè)提供一個資本平臺，中小企業(yè)的發(fā)展將會有一個新的飛躍。

　　第二，創(chuàng)業(yè)板推出對創(chuàng)投機構(gòu)來說是非常好的一個事情。創(chuàng)投機構(gòu)的退出渠道更加順暢，有了更多的退出案例、有了業(yè)績，更多的投資人會來關(guān)注這個行業(yè)，更多的資金會注入到行業(yè)中來。同時，我認為創(chuàng)業(yè)板的推出也有利于國家整個的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的方向調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級。

　　有專利不等于有市場

　　記者：請您介紹一下公司在創(chuàng)業(yè)板投資項目的一些推進情況。

　　邵紅霞：目前，在創(chuàng)業(yè)板上我們投資的企業(yè)，大概有9家申報了材料。其中，有網(wǎng)宿科技、3家企業(yè)通過，還有5家企業(yè)在排隊。明年大概有10多家企業(yè)上報創(chuàng)業(yè)板。

　　達晨投資現(xiàn)在投了50多個項目，絕大部分是創(chuàng)業(yè)板或者中小板。目前，我們只投資了一個帶有國資背景的企業(yè)，其他投資項目都是民營的、成長期的中小企業(yè)。

　　記者：請您點評以下你們投資的企業(yè)，哪一家你們是比較看好的？

　　邵紅霞：我們對自己投資的項目都看好。舉幾個例子：藍色光標----中國公關(guān)第一品牌；茁壯網(wǎng)絡(luò)——專注于數(shù)字電視軟件開發(fā)的高科技民營企業(yè)；恒泰艾普——中國領(lǐng)先的石油天然氣勘探開發(fā)軟件和服務(wù)提供商；煌上煌——農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家優(yōu)秀重點龍頭企業(yè)，已經(jīng)擁有兩千家連鎖店。

　　博世科是我們看好的科技企業(yè)：首先它的科技非常先進，替代進口；第二是市場前景非常廣闊；第三是團隊非常好，公司有廣西大學(xué)高校的背景，從技術(shù)水平來看，這家公司做有機污水處理，比如像造紙廠、大的化工廠，高濃厚有機水的處理，在這一塊市場的前景很大。

　　記者：達晨創(chuàng)投在選擇投資企業(yè)上，有怎樣的標準，有沒有更青睞于哪些行業(yè)的企業(yè)呢？

　　邵紅霞：根據(jù)近10年的投資經(jīng)驗，我們總結(jié)出了六大軍規(guī)：一看創(chuàng)業(yè)團隊，占是否投資的比重達50%，二看行業(yè)，是否足夠大，是否屬于國家鼓勵支持的范圍，三看商業(yè)模式，是否有創(chuàng)新，四看技術(shù)水平，是否領(lǐng)先，五看企業(yè)行業(yè)地位，被頭企業(yè)必須是行業(yè)或子行業(yè)前3名，六看治理結(jié)構(gòu)，有沒有法律障礙和不利于上市的硬傷。

　　我們主要專注于文化傳媒、消費服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保這四大等領(lǐng)域的投資，我們只做我們看得懂的、擅長的。

　　記者：你們看科技公司的項目時，會有哪些衡量標準呢？

　　邵紅霞：我們還是要以之前說的六個投資標準來衡量。專利不等于技術(shù)，技術(shù)不等于市場，市場不等于利潤。我們還看這家企業(yè)的技術(shù)能不能有市場化的可能性，企業(yè)市場空間有多大，利潤有多大。[page]

　　增加早期投入項目

　　記者：有外資背景的風(fēng)投喜歡在企業(yè)資金投放的早期和中期進入，國內(nèi)的創(chuàng)投機構(gòu)可能喜歡在中后期進入？

　　邵紅霞：造成這個結(jié)果是由于國內(nèi)創(chuàng)投投資人的緣故，外資基金的期限是10+2，國內(nèi)是5+2或6+2，資金的性質(zhì)決定了投資策略，可能沒法投資特別早期的創(chuàng)業(yè)公司。

　　此外，國內(nèi)投資人長線心理不夠，想賺快錢，掙熱錢。早期企業(yè)，風(fēng)險較大，也需要對技術(shù)有判斷，是個技術(shù)積累的過程。

　　創(chuàng)業(yè)板出來后，達晨自有資金慢慢退出企業(yè)，我們會考慮前移進入企業(yè)投資的時期，選擇在企業(yè)發(fā)展的早期進入。創(chuàng)業(yè)板推出后，不光是我們，很多企業(yè)都會做。創(chuàng)投會回到本質(zhì)的創(chuàng)投意義上來，真去支持企業(yè)初創(chuàng)時期。如果看好一個正處創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，我們的自有資金可以投資、如果是拿投資人的錢，我們偏重保守一點，會投穩(wěn)定一點的中后期一點的企業(yè)。我想我們可能這樣規(guī)劃，在公司設(shè)一個小的基金，專門投資正處創(chuàng)業(yè)初期的優(yōu)質(zhì)公司。

　　記者：您對想引入創(chuàng)投投資的企業(yè)提幾個建議？

　　邵紅霞：第一，要實事求是，不要過度的包裝；第二，要正確認識自己，不要漫天要價。入股的價格當然是企業(yè)考慮的非常重要的因素，但是絕對不是唯一的因素，企業(yè)家要考慮與創(chuàng)投的經(jīng)營理念是否一致、對行業(yè)的理解是否契合，還要綜合考慮創(chuàng)投機構(gòu)過往業(yè)績、能為企業(yè)帶來的附加值等種種因素。第三、對企業(yè)來說，一定要擺正心態(tài)，融資的過程不是一次盈利的過程，而是一個發(fā)展的起點，事業(yè)的起點，新的平臺的起點，一定要有這樣的心態(tài)。

　　記者：未來在創(chuàng)業(yè)板，公司是否會加快推進投資企業(yè)上市頻率。

　　邵紅霞：創(chuàng)業(yè)板開板后，公司態(tài)度會更加積極，但是我們還是會堅持我們的投資原則、投資流程和投資標準。只有投到好的項目才是我們最大的競爭優(yōu)勢。

　　中國創(chuàng)業(yè)板會成功

　　記者：世界有很多資本市場也開了創(chuàng)業(yè)板，但最后失敗了，您怎樣來看待中國創(chuàng)業(yè)板的未來，以及未來科技股在創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)？

　　邵紅霞：我覺得中國創(chuàng)業(yè)板成功率很高。一是中國創(chuàng)業(yè)板優(yōu)秀項目資源多，而且項目資源非常多元化。有了好項目，市場就會活躍。第二，創(chuàng)業(yè)板的整個監(jiān)管體系在成熟。

　　中國創(chuàng)業(yè)板會出現(xiàn)一些偉大的公司，也會有一些穩(wěn)定性差或者抗風(fēng)險能力不足的公司會被淘汰。一切都將交由市場來決定。

　　記者：深圳創(chuàng)投機構(gòu)在整個創(chuàng)業(yè)板的推動中起了很重要的作用，您怎么看的這個團體？

　　邵紅霞：外資創(chuàng)投主要集中在北京、上海，而深圳則是本土創(chuàng)投的聚集地，這是因為：首先，深圳有很好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，有很多高新技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，我們在深圳周邊地區(qū)投了差不多10個項目；其次，深圳各個創(chuàng)投機構(gòu)所專注的投資階段、關(guān)注的行業(yè)都會有一些差異，同行之間很多溝通和交流，合作大于競爭。