產(chǎn)權(quán)市場的邊界

　　產(chǎn)權(quán)市場擔(dān)負兩種交易功能是確定的，問題是我們?nèi)绾蝸戆盐者@兩種交易功能的邊界，這是一個至今沒有解決的問題

　　陳培雄/文

　　談產(chǎn)權(quán)市場的邊界，首先要厘清市場的邊界。

　　把市場視為具有“長度”、“寬度”和“高度”的三維空間，從而形成了市場的邊界。

　　長度是指市場交易的標的物的種類。不同的市場交易不同的標的物，這些標的物是確定的，所以我們說其邊界是確定的。如鋼材市場交易的是鋼材，汽車市場交易的是汽車，即使百貨公司、超市這樣的市場，人們也都能從名稱上確定其交易的標的物，即該市場的長度。

　　寬度是指狹義市場的邊界。從狹義上看，市場是商品交換的場所。而這個場所往往是確定的，如北京的西單商場，人們能夠準確地知道其在北京西單北大街上。即該市場的寬度是確定的。

　　高度是指廣義市場的邊界。從廣義上看，市場是供需關(guān)系的總和。通過價格要素引導(dǎo)市場變化。只要遵循價格規(guī)律，市場高度的邊界是清楚的。

　　產(chǎn)權(quán)市場的邊界

　　國外沒有產(chǎn)權(quán)市場，中國一創(chuàng)立就是幾百家。盡管產(chǎn)權(quán)市場已經(jīng)有幾十年的歷史，但是我們卻發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)市場的邊界是模糊的。

　　從長度分析，我們難以確定產(chǎn)權(quán)市場交易的標的物。人們定義市場，往往采用該市場交易的標的物來定義。如鋼材市場交易的是鋼材，汽車市場交易的是汽車。按此推理，產(chǎn)權(quán)市場交易的是產(chǎn)權(quán)，而產(chǎn)權(quán)是什么呢？至今為止，關(guān)于產(chǎn)權(quán)的定義，存在不少的分歧，特別是經(jīng)濟學(xué)中的產(chǎn)權(quán)與法學(xué)意義上的產(chǎn)權(quán)，似乎是完全不同的兩回事。

　　十六屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》指出：“產(chǎn)權(quán)是所有制的核心和主要內(nèi)容，包括物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等各類財產(chǎn)權(quán)。”這里將各類財產(chǎn)權(quán)納入了產(chǎn)權(quán)的范疇。

　　簡單起見，我們僅就各類財產(chǎn)權(quán)來討論產(chǎn)權(quán)。按照交易標的物作為市場的前置語來看，產(chǎn)權(quán)市場等同于各類財產(chǎn)權(quán)交易市場。按照這樣理解，似乎世界上所有商品市場都屬于產(chǎn)權(quán)市場，或者說產(chǎn)權(quán)市場可以交易所有商品。我國有些財產(chǎn)權(quán)的交易是要經(jīng)過嚴格審批的，如股票市場。如果按照產(chǎn)權(quán)包括股權(quán)的概念，產(chǎn)權(quán)市場似乎可以包括股票市場或者說可以交易股票。顯然這也是不正確的。所以產(chǎn)權(quán)市場的長度是不確定，即其長度邊界是不清楚的。

　　再看產(chǎn)權(quán)市場的寬度。按照本文的定義，寬度是指狹義市場的邊界，即產(chǎn)權(quán)市場的寬度應(yīng)該是交易產(chǎn)權(quán)的場所，即全國幾百家產(chǎn)權(quán)交易所的經(jīng)營場所。但是從事過產(chǎn)權(quán)市場交易的人都知道，產(chǎn)權(quán)交易往往不能在產(chǎn)權(quán)交易所內(nèi)獨立完成，經(jīng)常需要多次在產(chǎn)權(quán)交易所、國資委、主管部門之間反復(fù)，最終完成交易。所以產(chǎn)權(quán)市場的寬度并不是一般意義上商品市場交易的場所，必須擴大到其交易過程中涉及到的部門，而這些部門往往是不確定的，所以說產(chǎn)權(quán)市場的寬度邊界也是不清楚的。

　　再看看產(chǎn)權(quán)市場的高度，這更加是所有產(chǎn)權(quán)市場業(yè)內(nèi)人士無法分辨的邊界。

　　制度經(jīng)濟學(xué)家康芒斯將世界上所有交易分為買賣、管理和限額3類，不同的交易遵循不同的交易規(guī)則。如管理的交易規(guī)則是下級服從上級，而買賣的交易規(guī)則是價高者得。市場遵循的是買賣的交易規(guī)則，即市場只能按照價高者得的規(guī)則進行運作。

　　在買賣交易規(guī)則下，所有市場呈現(xiàn)一個特點，市場交易的標的物必須是純經(jīng)濟性質(zhì)的，必須是能用錢來衡量的，凡是不能用金錢衡量的一定不能進入市場交易，否則就會出現(xiàn)問題。如政府的官位、大學(xué)的學(xué)位這些都不是純經(jīng)濟性質(zhì)的，不能用金錢衡量，所以不能進入市場交易。

　　產(chǎn)權(quán)市場現(xiàn)在主要交易的是企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)是否是純經(jīng)濟性質(zhì)的呢？企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易涉及到上級部門的戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)布局、員工的安置等等。所以企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易不是純經(jīng)濟性質(zhì)的，不能按照價高者得的市場競爭規(guī)則。如果我們將產(chǎn)權(quán)市場僅僅界定在產(chǎn)權(quán)交易所，必然出現(xiàn)這樣的悖論：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易必須進入產(chǎn)權(quán)交易市場；產(chǎn)權(quán)市場作為一個市場必須遵循市場價高者得的交易規(guī)則。而企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)不能按照價格單一要素進行交易。從上述分析，產(chǎn)權(quán)市場的高度邊界是不清楚的。

　　一個世界上最特殊的市場

　　產(chǎn)權(quán)市場邊界的不清晰，沒有政府主管部門對產(chǎn)權(quán)市場加以界定，導(dǎo)致了對產(chǎn)權(quán)市場的管理難度加大。需要產(chǎn)權(quán)市場管理者提高對產(chǎn)權(quán)市場的認識，在現(xiàn)行法律框架體系下規(guī)范自己的行為。

　　如產(chǎn)權(quán)市場長度的邊界不清楚，帶來的好處是我國產(chǎn)權(quán)市場創(chuàng)新不斷，各類創(chuàng)新交易品種層出不窮。如中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場、林權(quán)交易市場、農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)市場、排污權(quán)交易市場等等。但是也要警惕創(chuàng)新品種不能違背現(xiàn)行法律，如最近各地產(chǎn)權(quán)交易所興起創(chuàng)建的“股權(quán)交易市場”有違國家法律的之嫌疑，這是需要警惕的。實際上筆者3年前曾經(jīng)參與創(chuàng)建了我國第一家股權(quán)交易市場“河南省股權(quán)交易市場”。后來根據(jù)國務(wù)院辦公廳下發(fā)的文件停止了運作。

　　再如，產(chǎn)權(quán)市場高度的邊界不清晰。我們應(yīng)該清楚認識到企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易既包括屬于市場的純經(jīng)濟的買賣交易同時又含有需要政府相關(guān)部門介入的管理交易，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)市場本質(zhì)上含有兩種交易。或者說中國創(chuàng)造的產(chǎn)權(quán)市場必須具備管理交易和買賣交易兩項功能。為了使得產(chǎn)權(quán)市場具備買賣交易和管理交易功能，一種方法是將管理交易功能置入產(chǎn)權(quán)市場，使得產(chǎn)權(quán)市場具備管理交易功能；二是將產(chǎn)權(quán)市場的邊界放大，產(chǎn)權(quán)市場包括了與企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)管理相關(guān)的政府部門。第一種方法產(chǎn)權(quán)市場需執(zhí)行兩套交易規(guī)則。當(dāng)執(zhí)行管理規(guī)則時，管理級別還得相當(dāng)高，否則無法管理類似中央企業(yè)級別很高的產(chǎn)權(quán)交易，顯然是不可能的。唯一的我們只能將產(chǎn)權(quán)市場的邊界放大。

　　筆者兩年前就提出產(chǎn)權(quán)市場應(yīng)該包括政府管理交易部分的概念，即產(chǎn)權(quán)市場包括：

　　·政府產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)?？梢哉J為政府產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)部分包括財政、國資等政府部門，同時也包括企業(yè)的上級部門等，完成的是產(chǎn)權(quán)交易中管理交易部分，有時也包括了市場定價部分。

　　·市場產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。就是現(xiàn)在3號令所說的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。完成的是產(chǎn)權(quán)交易中可以按照經(jīng)濟性質(zhì)劃分部分，采用市場價格競爭規(guī)則，也包括信息披露功能等。

　　一般情況下，把買賣的交易規(guī)則放入管理中，就會出現(xiàn)腐敗；而將管理的交易規(guī)則放入買賣中，就會出現(xiàn)欺行霸市。中國產(chǎn)權(quán)市場是世界上獨一無二的市場，我們沒有別人可以借鑒的經(jīng)驗。產(chǎn)權(quán)市場擔(dān)負兩種交易功能是確定的，問題是我們?nèi)绾蝸戆盐者@兩種交易功能的邊界，這是一個至今沒有解決的問題。

　　作者系佛山南方產(chǎn)權(quán)交易所董事長