加大企業(yè)海外并購(gòu)融資支持力度

　　本報(bào)記者 徐暢 北京報(bào)道

　　在23日舉行的“2009(第七屆)中國(guó)并購(gòu)年會(huì)”上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)使跨境并購(gòu)成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈整合的必然選擇，但是目前一些跨境并購(gòu)的失敗案例折射出中資企業(yè)在走出去過(guò)程中所遇到的政治、文化、法律等方面的障礙。未來(lái)跨境并購(gòu)應(yīng)以民營(yíng)企業(yè)為突破口，政府應(yīng)加大對(duì)企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的融資支持力度。

　　并購(gòu)后整合非常重要

　　“經(jīng)過(guò)三十年改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)變成了向全球開(kāi)放、外向型程度非常高的經(jīng)濟(jì)，但是這樣的經(jīng)濟(jì)有一種非常難堪的情況，就是中國(guó)的企業(yè)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈分工中基本處在了產(chǎn)業(yè)鏈的中端?！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰指出，產(chǎn)業(yè)鏈的高端是研發(fā)和技術(shù)，中端是加工組裝，末端是品牌和銷(xiāo)售。未來(lái)中國(guó)要把產(chǎn)業(yè)鏈合理地分布于中、高、低端，很重要的一個(gè)舉措就是要走出去并購(gòu)。國(guó)際金融危機(jī)使得收購(gòu)成本、收購(gòu)阻力和收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)空前降低，這就存在中國(guó)企業(yè)如何行動(dòng)起來(lái)，做好準(zhǔn)備抓好這個(gè)機(jī)會(huì)?！翱缇巢①?gòu)并不是要抄底華爾街?！毙苎鎻?qiáng)調(diào)，抄底是一個(gè)財(cái)務(wù)概念，跨境并購(gòu)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)融入的概念，要把中國(guó)的要素融入到歐美企業(yè)中。

　　“跨境并購(gòu)中，法規(guī)、歷史文化背景和語(yǔ)言永遠(yuǎn)是一個(gè)挑戰(zhàn)。”香港交易及結(jié)算所有限公司執(zhí)行總監(jiān)霍廣文認(rèn)為，現(xiàn)在很多內(nèi)地企業(yè)財(cái)務(wù)資源很豐富，并購(gòu)最難的方面是怎樣將不同機(jī)構(gòu)的文化融合在一起。他認(rèn)為，并購(gòu)中最難的就是員工是否愿意為新的企業(yè)服務(wù)?，F(xiàn)在有很多國(guó)內(nèi)企業(yè)希望去其他發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體尋找并購(gòu)對(duì)象，但是在做出并購(gòu)行為之前應(yīng)盡可能考慮如何在并購(gòu)成功之后將對(duì)方公司的員工融合在新的企業(yè)之中。

　　“不是說(shuō)有錢(qián)就能走出去，也不是說(shuō)有技術(shù)就能走出去，更多是要了解當(dāng)?shù)氐奈幕私猱?dāng)?shù)乜蛻粜枰裁?，再結(jié)合自身來(lái)運(yùn)作。”浦發(fā)銀行總行公司及投資銀行總部副總經(jīng)理?xiàng)畋蟊硎?，中資企業(yè)現(xiàn)在要走出去其實(shí)非常困難，不僅要有語(yǔ)言溝通、適應(yīng)法律環(huán)境，更難的是缺少金融服務(wù)。中資企業(yè)到海外去是受到歧視的，在這種困境下他們又缺乏資金，所以處境非常困難。

　　支持民營(yíng)企業(yè)走出去

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌認(rèn)為，當(dāng)前并購(gòu)浪潮興起是國(guó)際金融危機(jī)之后必然產(chǎn)生的事件與現(xiàn)象；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展決定了中國(guó)企業(yè)必須走出去，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力在不斷壯大，要保證巨大的外匯儲(chǔ)備安全必須強(qiáng)調(diào)多元化。另外，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重大挑戰(zhàn)之一是環(huán)境資源問(wèn)題，我國(guó)亟需掌握對(duì)資源的定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。從這幾個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)必須走出去。

　　中國(guó)企業(yè)在走出去的過(guò)程中，不少并購(gòu)由于有國(guó)企背景導(dǎo)致了失敗。夏斌表示，政府部門(mén)應(yīng)該更多在政策上給予支持，鼓勵(lì)企業(yè)走出去。不僅僅是對(duì)國(guó)有企業(yè)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)也要支持，也要給并購(gòu)融資政策。最近幾個(gè)并購(gòu)案例不成功，很多是因?yàn)閲?guó)企背景、國(guó)家背景使得對(duì)方企業(yè)不同意，因此有必要考慮如何使國(guó)企和民企結(jié)合起來(lái)走出去。

　　香港貿(mào)發(fā)局首席經(jīng)濟(jì)師梁海國(guó)認(rèn)為，目前最主要的、比較大規(guī)模、有管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)都是國(guó)有企業(yè)，怎樣把非國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做大非常重要。在這種問(wèn)題還沒(méi)有解決的情況下，跨境并購(gòu)可以利用香港完善的體制尋找融資支持。

　　對(duì)于中國(guó)企業(yè)走出去時(shí)會(huì)遇到融資難的問(wèn)題，楊斌表示，浦發(fā)銀行正在積極地尋求融資解決方案來(lái)支持中資企業(yè)，對(duì)于“走出去”的企業(yè)在海外融資利用了離岸業(yè)務(wù)平臺(tái)。