青春期的民營企業(yè)如何跨越成長的資金鴻溝

　　對于青春期的民營企業(yè)來說，如果不能順利及時地注入金錢燃料，那么這個高速行駛的列車將很快熄火 真正為中小企業(yè)跨越成長的資金鴻溝提供便捷之道，才能讓更多的今天的成長企業(yè)蛻變?yōu)槊魅盏木尴笃髽I(yè)，屹立世界舞臺。

　　美國著名物理學(xué)家和數(shù)學(xué)家戴維·伯奇曾首開對新興成長型公司進(jìn)行數(shù)據(jù)分析的先河，他選取美國的新興成長公司，透過數(shù)據(jù)讓人們第一次認(rèn)識到這些曾經(jīng)不起眼的群體卻是經(jīng)濟(jì)體中的最具活力的因子，而他們的價值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的判斷。

　　以美國中小企業(yè)為例。選取的標(biāo)準(zhǔn)是在四年發(fā)展期內(nèi)，平均利潤增長率至少達(dá)到20％的公司，依此標(biāo)準(zhǔn)，美國大約有35萬家。他們對經(jīng)濟(jì)體的重要作用主要集中在兩方面：一個是提供就業(yè)機會，另一個是它們的創(chuàng)新作用。

　　正如伯奇研究所顯示的，為美國提供大量就業(yè)機會的，不是大型公司和個體作坊式公司（也許它還不能稱之為嚴(yán)格意義上的公司），而是新興成長公司。在1989～1993年的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時期，創(chuàng)造了440萬個工作機會；在1994～1998年間，新興成長公司提供了95％的新增工作機會，在1100萬個新增工作機會中，有1070萬個是由他們提供的。

　　在提供大量就業(yè)機會之外，他們對創(chuàng)新的貢獻(xiàn)率達(dá)到了2/3。諾貝爾獎獲得者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃德蒙·s·菲爾普斯曾撰文指出：“雖然很多創(chuàng)新來自于大型公司……但也有很多創(chuàng)新來自于初創(chuàng)公司，尤其是那種最具有創(chuàng)新性的方案更是如此。”《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志也有文章指出，市場的突破性發(fā)展往往并不是源于大型企業(yè)的研發(fā)部門，而是源于“與創(chuàng)新一母同胞的新興成長公司”。而知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·鮑莫爾通過觀察發(fā)現(xiàn)，事實上，只有那些背離傳統(tǒng)發(fā)展思路的企業(yè)家才會擁有突破性的思想，同時，也只有這些企業(yè)家才會冒著極大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險去實踐他們的創(chuàng)業(yè)理念。

　　中國的成長力量

　　與美國相比，中國的中小型成長企業(yè)數(shù)量明顯要多于美國，雖然實力沒有那么強大。原因在于，轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)處于多層次不平衡的整體發(fā)展態(tài)勢之中，沖出枷鎖、奔向富裕的財富沖動令無數(shù)的中國人加入到了創(chuàng)業(yè)的行列，他們的稱呼經(jīng)歷了小販、倒?fàn)?、暴發(fā)戶、個體戶、實業(yè)家、企業(yè)家等頗有中國特色的歷史衍變，也正是激發(fā)出的創(chuàng)業(yè)夢想，從溫州到深圳、從珠三角到江浙的長三角、渤海灣，遍布沿海延至內(nèi)陸的中小型企業(yè)如今已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)的生力軍。據(jù)統(tǒng)計，目前中國中小企業(yè)已經(jīng)超過了1000萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的99％。而浙江民營企業(yè)創(chuàng)造的GDP占據(jù)了浙江總量的70％以上。浙江民營企業(yè)中，銷售收入在500萬以上、屬于規(guī)模以上的中小企業(yè)，去年上半年是4.59萬家，今年上半年增至5.14萬家；500萬以下的、屬下規(guī)模以下的小企業(yè)，全省今年六月底共78.25萬家。但是由于中國商業(yè)文化積淀的薄弱，所以至今我們依然缺乏巨象級的企業(yè)，也恰是因為如此，中國的中小型成長企業(yè)已經(jīng)越來越引人關(guān)注。

　　據(jù)致力于關(guān)注中國成長型企業(yè)的中國成長百強（非上市）排名，從2002年至2007年，在上榜的500多家企業(yè)中，有58家已經(jīng)借助資本市場度過了企業(yè)的“無人之境”（成長型企業(yè)發(fā)展到成熟企業(yè)過程中最為艱難與危險的時期），逐漸躋身各自行業(yè)的第一集團(tuán)。這些成長企業(yè)在解決就業(yè)、商業(yè)模式創(chuàng)新、地方創(chuàng)稅方面都發(fā)揮了重要作用。（參見表一、表二）。然而，中國民營企業(yè)的“醫(yī)療水平與自我保健能力”還是比較低，平均壽命往往只有6、7年，有些中小型企業(yè)的壽命甚至只有3年左右，很多成長型企業(yè)都沒有度過“無人之境”，有的成為了“先驅(qū)”，有的成為了巨象的“餌食”。雖然這些成長型企業(yè)發(fā)展速度驚人（參見表三），但整個群體的新陳代謝速度也很驚人。在這些成長型企業(yè)的“殺手”中，絕大部分企業(yè)將資金的匱乏列為了“一號殺手”。[page]

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　　資金鴻溝

　　2008年8月16日，數(shù)千人來到浙江蘭溪市殯儀館，送別浙江一新制藥股份有限公司董事長鄭亞津。8月13日，鄭亞津被公司員工發(fā)現(xiàn)在辦公室自縊身亡。一個月前，溫州泵閥廠老板朱吉光也選擇了自殺方法離開。二者自殺的背后推手毫無二致，就是“錢”，所不同的是朱吉光是因不堪承受“非法擔(dān)保”帶來的還款壓力自殺，而鄭亞津是公司過度擴(kuò)張，盤子鋪得太大，導(dǎo)致企業(yè)運作生存困難等，才選擇走上這條不歸路。

　　幾乎每個企業(yè)在其發(fā)展過程中，都會經(jīng)歷資金不足的窘境，絕大部分死掉的企業(yè)，在回過頭來解剖自己的時候，都將“資金不足”歸結(jié)為主要原因。然而，資金不足并不是真正的原因，而是一種致命的“癥狀”。真正的原因是公司無法合理管理資金與無法籌集到資金，對投資者來說這也意味著投資這家公司的風(fēng)險太大。那么造成資金短缺的原因究竟有哪些呢？

　　一、對資金運動規(guī)律的認(rèn)識和運用不足

　　企業(yè)各種資金形態(tài)具有空間上的并存性和時間上的繼起性，相繼地通過各自的循環(huán)，而每一種形態(tài)又都必須依次通過循環(huán)的各階段，資金任何一部分循環(huán)的某一個階段發(fā)生停頓，都會使整個資金循環(huán)發(fā)生障礙。資金短缺，其原因之一就是沒有按此規(guī)律把資金合理地配置于經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動中。要保證資金周轉(zhuǎn)順利進(jìn)行，就要求資金收支在數(shù)量上和時間上協(xié)調(diào)平衡。資金收支平衡，歸根到底取決于購產(chǎn)銷活動的平衡。資金支出不與相應(yīng)的收入匹配，造成資金使用不合理。

　　二、缺乏應(yīng)有的資金管理意識

　　主要體觀在以下幾個方面：無資金時間價值觀念，不注重對現(xiàn)金流量的分析；流動資金占用過多，固定資產(chǎn)利用率低，材料采購多多益善，產(chǎn)品不適銷對路，資金周轉(zhuǎn)緩慢；分析投資項目，對不同時間的收支同等看待。

　　在經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動中的現(xiàn)金流量是企業(yè)實際可運作的現(xiàn)金流量，它是企業(yè)籌資、用資的關(guān)鍵，但很多成長型企業(yè)很少對現(xiàn)金流入、流出進(jìn)行預(yù)測，項目決策缺乏必要的財務(wù)分析與科學(xué)數(shù)據(jù)支撐，因而造成大量的胡子工程和投產(chǎn)后因無流動資金而停產(chǎn)的項目，或流動資金不足，不能維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，使企業(yè)陷入困境。

　　缺乏資金控制制度，不能及時傳遞資金控制過程中反饋的信息，造成生產(chǎn)和流通脫節(jié)，措施滯后。

　　三、資金籌集不力影響資金短缺

　　沒有合理預(yù)測資金需要量及資金的投放時間。資金需要量預(yù)測不準(zhǔn)，又不能及時籌集，導(dǎo)致資金緊張。其主因是在預(yù)測時，方法不科學(xué)，沒有把全年資金需量納入預(yù)測范圍；不注意預(yù)測產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模和銷售趨勢；不注意預(yù)測不同時點的資金需要量；投資活動中，項目論證不充分，擴(kuò)大投資規(guī)模，增大了資金需要量；不注意債務(wù)償還期限，到償還期時才發(fā)現(xiàn)沒此預(yù)算支出；資金投放時間預(yù)測不準(zhǔn)，易造成資金短缺。

　　另外，企業(yè)籌資渠道單一，籌資方式不靈活。企業(yè)在籌資渠道上仍以銀行信貸為主，籌資方式普遍采用銀行借款或商業(yè)信用，不能滿足企業(yè)籌集到足額資金之需。籌集資金中缺乏對資金成本及籌資風(fēng)險的認(rèn)識，沒能正確負(fù)債經(jīng)營。企業(yè)對各種籌資方式對資金成本和財務(wù)風(fēng)險影響考慮不充分，沒有選擇最佳籌資方式、組合。負(fù)債經(jīng)營，面臨籌資風(fēng)險。若稅息前利潤率低于借入資金利息率，這時還需動用自有資金的一部分利潤支付利息，從而使自有資金利潤降低，此時若虧損嚴(yán)重，就會出現(xiàn)無法還本付息，企業(yè)信譽降低，再度籌集資金難度加大。同時沒有做到一個合理的長、短期債務(wù)結(jié)構(gòu)，分散償還時間，緩解資金短缺壓力。

　　四、資金投放不當(dāng)影響資金短缺

　　資金運用結(jié)構(gòu)不合理，盲目投資，盲目擴(kuò)張。大部分企業(yè)資金分配比例失衡，把過多的資金用于長期項目，致使流動資金補償不足。另外，流動資金內(nèi)部各項目之間的分配也不合理，致使資金使用效率低下。資金占用結(jié)構(gòu)不合理，使資金積壓與資金短缺并存，再加之盲目投資、擴(kuò)張，增加了經(jīng)營風(fēng)險。資金投放過程中，沒有建立為控制財務(wù)風(fēng)險，避免資金分散浪費，資金收支高度統(tǒng)一管理，統(tǒng)一結(jié)算的制度。

　　五、資金耗費管理失當(dāng)影響資金短缺

　　首先是缺乏科學(xué)的成本費用定額，使企業(yè)編制的資金支出預(yù)算對成本費用的考核和生產(chǎn)經(jīng)營中的一切重大決策沒有依據(jù)，導(dǎo)致資金預(yù)算支出高估冒算，資金占用過多。加之生產(chǎn)經(jīng)營和市場營銷中存在重大決策失誤，造成巨大浪費。

　　其次是管理者沒有充分意識到成本費用指標(biāo)在降低資金消耗方面的作用，不注意進(jìn)行成本費用的控制。最后是企業(yè)不采用新技術(shù)，不改進(jìn)工藝流程，不搞好勞動組織，材料浪費，能耗高。

　　六、資金收入環(huán)節(jié)影響資金短缺

　　沒有根據(jù)市場動態(tài)制訂并實施正確的營銷策略去占領(lǐng)市場，沒有根據(jù)自身經(jīng)營情況制定合適的銷售政策和收回貨款的信用政策。在收銷售貨款的日常管理工作中，沒有注意調(diào)查客戶信用狀況，建立客戶信用臺帳，沒有對客戶及時進(jìn)行帳齡分析。在資金收入環(huán)節(jié)，沒有確保商品既要有一定市場占有率，又要及時收回貨款。處理積壓商品不及時，增加了資金占用。

　　七、資金分配環(huán)節(jié)影響資金短缺

　　沒有合理確定分配規(guī)模和分配方式，以使企業(yè)利益最大。企業(yè)積累資金少，影響企業(yè)發(fā)展。分配現(xiàn)金股利過多，影響債權(quán)人的利益。投資者預(yù)期報酬沒有實現(xiàn)，企業(yè)聲譽下降，進(jìn)一步影響企業(yè)以后資金的籌集。

　　誤讀現(xiàn)金流

　　為什么快速成長的公司會出現(xiàn)資金短缺？其中一個很大的問題就是企業(yè)家混淆了公司的財務(wù)問題，成長公司的領(lǐng)導(dǎo)者通常會低估了處于高速成長軌道上的企業(yè)資金需要量。企業(yè)家無法確保公司獲得所需要的資金，結(jié)果，正當(dāng)他們滿懷激情地要解決“成長的煩惱”時，卻發(fā)現(xiàn)“燃料”已經(jīng)用盡。

　　大多數(shù)企業(yè)家沒有意識到，公司成長本身就會刺激對資金的需求。“階段性固定成本”意味著一家成長中的公司在盈利之前，必須投入大量資金。也就是說，一家公司在發(fā)展過程中所支出的成本，并非全部與公司收入流相對應(yīng)，有些成本是在公司發(fā)展的“階段性”轉(zhuǎn)變過程中發(fā)生的（比如店鋪從10家擴(kuò)張到了100家）。一家公司在獲得收入以前，必須先投資建設(shè)公司的基本架構(gòu)，還要建設(shè)足夠的渠道以應(yīng)對未來的需求。企業(yè)家必須要知道公司發(fā)展到多大的規(guī)模才能收回投資，否則，他們承擔(dān)了投資風(fēng)險卻無法獲取預(yù)期的利潤，公司就會在規(guī)模擴(kuò)大的表象中，日漸衰退。

　　然而，公司成長過程中的財務(wù)狀況要遠(yuǎn)比這復(fù)雜得多。即使一家公司一直處于盈利狀態(tài)，它的成長也需要資金的不斷注入，其中的根本原因是，公司的成長“吃掉了現(xiàn)金流”。

　　其實不難發(fā)現(xiàn)，很多快速發(fā)展的公司有源源不斷的收入，可是它們“手邊”卻沒有多少現(xiàn)金（這倒不是他們將剩余資金進(jìn)行了充分利用，顯然他們還沒有達(dá)到這個水平）。更糟糕的是，他們的現(xiàn)金流出要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)金流入。正如一位研究新興成長公司的專家所評論的：“這好像是一種違反直覺的現(xiàn)象，成功——這個我們用于所有初創(chuàng)公司的贊美詞，往往會導(dǎo)致公司在早期階段對現(xiàn)金的迫切需求——但很多公司卻解決不了這個問題，這是一個真實的情況。”

　　比如說，一家葡萄酒進(jìn)口公司，它每年要從法國的葡萄園進(jìn)口100萬元葡萄酒。公司要預(yù)付現(xiàn)金，然后進(jìn)行產(chǎn)品分類、存貨，再把這些產(chǎn)品運輸給位于中國的一家零售商?？蛻粢话銜?0天內(nèi)付款，在這期間，葡萄酒進(jìn)口商的總收益反映在財務(wù)上是“在途貨物”，賬面體現(xiàn)為100萬元的負(fù)現(xiàn)金流。從這個例子中，我們也不難發(fā)現(xiàn)這樣一個問題：公司訂購產(chǎn)品的速度越快，利潤就會越高，現(xiàn)金流量卻會越少。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度說，就是資金流動率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)所需的流動資金就會越少。而這對處于“困窘狀態(tài)”的成長企業(yè)來說，顯得尤為重要。

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　　很多企業(yè)家往往都極為重視現(xiàn)金流問題，甚至將其稱之為企業(yè)運轉(zhuǎn)的“血液”，然而，不少人卻誤讀了現(xiàn)金流，把很多以存貨、應(yīng)收賬款，或者基礎(chǔ)設(shè)施等非現(xiàn)金形式體現(xiàn)出來的資產(chǎn)也歸于現(xiàn)金流，并以此作為資金支出計劃的依據(jù)，導(dǎo)致很多時候做出了糟糕的判斷。

　　作為成長企業(yè)發(fā)展中的一個關(guān)鍵問題，很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層經(jīng)常無法正確預(yù)計公司的現(xiàn)金需求。如果把一個企業(yè)比作一輛車的話，作為駕駛員的企業(yè)家不會讀車上的燃油量表，結(jié)果經(jīng)常會把油箱里的油用的“精光”，試想這種情況是不是令人感到絕望呢？

　　跨越鴻溝

　　很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者已經(jīng)開始意識到，中國的中小型民營企業(yè)正面臨融資困境。不僅是在中國，即便是美國亦是如此。但是，對于青春期的民營企業(yè)來說，如果不能順利及時地注入燃料，那么這個高速行駛的列車將很快就會熄火。（見表四）

　　成長企業(yè)究竟該如何跨越資金的鴻溝，完成企業(yè)的成人禮呢？不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大致有三個方面：

　　一是企業(yè)內(nèi)部的挖潛革新，科學(xué)調(diào)配管理有限的資金。企業(yè)家在經(jīng)營公司過程中，面對資金短缺的情況，他們必須拿出野外生存的技巧與智慧，學(xué)會用少量的資金做“大事”，讓少量的資金獲得豐厚的“回報”。短期內(nèi)減少資金需求會增加公司成功的概率，而對資金的高效利用能夠使公司在經(jīng)濟(jì)上持續(xù)受益——即使在資本市場或者投資商向他們敞開“大門”以后。

　　同時，企業(yè)應(yīng)增強對資金運動規(guī)律的認(rèn)識，并運用規(guī)律，合理配置資金，保證資金周轉(zhuǎn)暢通無阻。樹立資金時間價值觀念，增強現(xiàn)金流量意識。進(jìn)行項目投資時必須考慮資金的時間價值，在確保項目質(zhì)量的前提下，盡快投產(chǎn)，收回資金。加速資金周轉(zhuǎn)，促進(jìn)資金節(jié)約。優(yōu)化資金使用結(jié)構(gòu)，周密研究資金投資方向，降低資金消耗。

　　二是信貸。提起信貸很多人的第一反應(yīng)就是銀行貸款，這是信貸的主要來源。但是，中國目前的金融管理制度以及對民營企業(yè)資質(zhì)的高門檻等限制，導(dǎo)致民營企業(yè)從金融機構(gòu)貸款極為困難，而對于中小型成長企業(yè)來說幾乎是不可能。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，占中國注冊企業(yè)99％的中小企業(yè)，從商業(yè)銀行獲得的貸款僅占全部商業(yè)銀行貸款不到1/4。這從某種程度上說，國家金融機構(gòu)天然喪失了對成長型企業(yè)的融資功能。

　　也正是這種先天的缺陷，催動了中國民間信貸的活躍，特別是在民營資本發(fā)達(dá)的浙、閩一帶，中小企業(yè)依靠典當(dāng)行和地下錢莊等非正規(guī)途徑解決資金困境的情況很常見。雖然法律上看，是肯定非法的，但從某種程度上說，正是這些民間借貸的存在，才助力大批處于“資金荒”的成長企業(yè)跨越鴻溝，度過了困境。據(jù)國內(nèi)惟一的民間借貸監(jiān)測點——中國人民銀行溫州中心支行統(tǒng)計，僅2008年1月份，溫州發(fā)生可監(jiān)測的民間借貸額就達(dá)到10273萬元，月利率高達(dá)到11.7％。當(dāng)然了，既然是“地下錢莊”就意味著存在高風(fēng)險，既是對放貸者的風(fēng)險也是對貸款者的風(fēng)險，資金成本高，不少企業(yè)家倒在了鴻溝里。

　　不過，最近中央會議釋放出的信息顯示，決策層正在認(rèn)真研究民間資本的問題，不排除未來一段時間將以某種形式使其合法化，如果能夠成形的話，無疑是民營企業(yè)的福音。而2007年溫州出現(xiàn)的中國民間PE第一人，也讓我們看到了民間資本正在從游擊隊向正規(guī)軍轉(zhuǎn)變。

　　三是借力資本市場。資本市場曾經(jīng)成就了一批又一批企業(yè)長大的夢想，即便是現(xiàn)在的股市讓不少人傷透了心，但對于企業(yè)來說，依然是香餑餑。不過，很多企業(yè)都將上市當(dāng)成了企業(yè)發(fā)展成功的標(biāo)志，成為了圈錢的工具，于是我們看到了很多企業(yè)在上市前很優(yōu)秀，但是上市后反而開始衰退，因為它突然間失去了成長的動力。其實，借助資本市場實現(xiàn)企業(yè)上市，只是公司成長壯大的一個途徑，它所給予的除了募集到的大量資金，就是公眾對公司未來發(fā)展的信任投票。因此，當(dāng)企業(yè)拿到了跨越鴻溝的資金后，更要如履薄冰，從內(nèi)部規(guī)范提升，到資金的專注使用，來不得馬虎，否則將會被公眾用腳投票出局。

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　　企業(yè)家必須彌補公司的資金缺口，積極主動地向資本市場融資。遺憾的是，很多企業(yè)家都認(rèn)為，投資人和風(fēng)險投資、私募基金公司最感興趣的是他們公司未來的盈利前景。事實上，一些層次較高的風(fēng)投和私募基金投資者往往是從一種完全不同的視角來做投資決定的。他們當(dāng)然也在乎投資公司的利潤增長，但更感興趣的是，一家公司的風(fēng)險承受能力有多大。因為大多數(shù)傳統(tǒng)的投資者并不分享公司的利潤，他們真正想知道的是，他們怎樣才能把自己的錢“拿回來”，為此他們甚至都要通過協(xié)議保護(hù)自己在購買的公司股權(quán)中享有在公司破產(chǎn)時的清算優(yōu)先權(quán)。

　　一家公司可能有非常大的增長潛力，那么，公司就需要最大化他的資金籌集機會，這需要降低公司真正的、可察覺的風(fēng)險。它一旦與市場契合，管理問題迎刃而解，并且采用了一種升級的、可盈利的商業(yè)模式，它的真正的、可察覺的風(fēng)險就會降低，獲取發(fā)展資金的機會也會大增。

　　難道除了這三種方式，就沒有其他的籌資方式讓企業(yè)跨越鴻溝嗎？有一種最具創(chuàng)造潛能的方式，不過，它可能不會給企業(yè)提供所需的大筆資金，但是一定會在企業(yè)最困難最危急的時刻，給予雪中送炭。這就是關(guān)鍵性的客戶和賣主，也就是傳統(tǒng)意義上所說的企業(yè)的上下游合作伙伴。他們所起到的作用往往不僅僅是簡單的買與賣產(chǎn)品。許多企業(yè)的問題解決方案都是在客戶和賣主的幫助下提出的。不少中間企業(yè)都努力建立穩(wěn)定而密切的上下游關(guān)系，通過這種關(guān)系，可以從上游原料伙伴那里先期欠款用貨，在下游經(jīng)銷商中實行預(yù)付金制度，巧妙地運用了兩頭的資金，幫助彌補公司資金缺口。但有一點至關(guān)重要，不要把與客戶和賣主的關(guān)系建立在一種臨時、緊急的基礎(chǔ)之上，而是要把他們看做長久的“資金提供方”。要確保他們參與其中，并且讓他們知道交易的風(fēng)險，使彼此成為一個信任感強且粘性十足的利益共同體。

　　超越資金

　　在公司高速成長的軌道上，除非你非常有把握能吸引到風(fēng)險投資，否則就要把主要精力放在提高公司收入上，而非押寶風(fēng)投。盡可能地把公司資產(chǎn)負(fù)債表中債務(wù)欄里的數(shù)字“抹去”。不要把主要精力放在尋求股權(quán)投資者上。最重要的是，必須在需要資金之前搞清楚公司的資金需求狀況。作為公司的領(lǐng)導(dǎo)者，必須進(jìn)行戰(zhàn)略性的思考，并處理好溝通問題以保證公司資金的運轉(zhuǎn)有條不紊，控制好公司的“油門”和“燃料表”之間的關(guān)系，一言以蔽之，要清楚公司的“最高限速”。

　　對于成長型企業(yè)來說，如果自己解決不好資金短缺問題，那么留給他的選擇項恐怕并不多，要么破產(chǎn)，要么被大公司收購（當(dāng)然這還是屬于比較好的歸宿，不過對于創(chuàng)業(yè)家來說不一定是好消息）。但對于成熟的市場經(jīng)濟(jì)體而言，成長型企業(yè)是它活力的源泉，因此，跨越資金缺乏的鴻溝，從政策制定者的角度看，就必須做出超越資金的努力。

　　現(xiàn)實的狀況不得不讓我們感到擔(dān)憂，成長公司沒有一個平等的競爭舞臺。因為政策制定者至今還沒有完全意識到成長公司對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。而且，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)課程不僅完全沒有提到成長公司，還忽略了成長公司與小公司的區(qū)別，而經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)內(nèi)容往往會影響到國家的政策制定過程。沒有對創(chuàng)業(yè)精神的理解，我們的經(jīng)濟(jì)政策就不可能向成長公司傾斜。結(jié)果，我們的誤導(dǎo)性政策不僅損害了成長公司，也阻礙了經(jīng)濟(jì)潛力的充分發(fā)揮。

　　然而，企業(yè)家并不需要政府的“施舍”，政府不要妨礙他們的發(fā)展，讓市場去選擇有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新，因為“在挑選創(chuàng)業(yè)優(yōu)勝者”的過程中，政府官員總是比市場做得更糟糕。企業(yè)需要的是公平的政策平臺，政府撤銷對大型公司的激勵政策，修訂威脅成長公司發(fā)展的會計和稅收政策、金融政策，減少創(chuàng)新的政策障礙。

　　如此種種，政府決策機構(gòu)方能真正為中小企業(yè)跨越成長的資金鴻溝提供便捷之道，才能讓更多的今天的成長企業(yè)蛻變?yōu)槊魅盏木尴笃髽I(yè)，屹立世界舞臺。