神華煤制油40億預期利潤乍近還遠

　　因為技術的不成熟，此前，神華曾多次推遲其煤制油項目的計劃出油日期，上一次的預測是在今年的9月份。

　　但8月初，本報記者卻獲悉：“今年9月肯定無法出油。即使按照最好的估計，正式出油時間也會推遲到明年年初。”近日，在北京市康銘大廈開會的某神華集團高管對《投資者報》記者說。

　　“煤制油項目今年的目標是打通全部流程，煤制氫裝置還沒有穩(wěn)定運行，而一些核心直接液化裝置還在調試當中，進行吹掃氣密打壓工作，現(xiàn)在出油就不太可能了。如果9月份硬要出油，那除非是一次開車成功，否則停下來反而更影響進度。”這位高管說。

　　看來，神華煤制油項目的推進比預想的要艱難得多。

　　技術穩(wěn)定是最大難題

    “希望神華能夠創(chuàng)造煤制油的中國式神話，順利開車成功。”多位煤化工行業(yè)人士這樣表達對神華煤制油工程的真誠祝愿。雖然我國目前批準并已啟動的煤制油項目有四家，但由于神華的巨大產(chǎn)能以及國家扶持的試點性質，所以備受業(yè)界關注。

　　中國目前運行穩(wěn)定的煤制油生產(chǎn)線還只是萬噸級的實驗性項目，要實現(xiàn)神華這樣產(chǎn)能擴張上百倍的大型化工重點工程，還面臨很多細節(jié)上的難題。

　　“技術上應該是沒有大問題，但局部或細微的調整肯定會存在，這都會拖延神華煤制油項目的正式投產(chǎn)進程。”一位煤化工技術工程師說，他們企業(yè)50萬噸的合成氨生產(chǎn)線，從開車試產(chǎn)到正式量產(chǎn)花費了一年時間來摸索調試。

　　“煤炭含有大量雜質和固體組織，靠氫氣催化，最后生產(chǎn)出汽油。在固、液、氣態(tài)共存的情況下，很難一次性將所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)調整到最佳狀態(tài)，化學反應、設備控制工程、環(huán)境保護等各方面都有挑戰(zhàn)，更何況神華這么大的工程。”這位工程師說。

　　4月29日，神華的煤制油項目開車試運行，在50%的低負荷運行狀況下，不到7個小時就發(fā)生故障。此后的5月5日，在排除部分設備缺陷和調整工藝之后，二次開車雖然成功運行了100小時左右，生產(chǎn)出了煤制油生產(chǎn)中極其重要的氫氣，但同時也出現(xiàn)了平衡閥和蒸汽閥異常的問題。

　　據(jù)業(yè)內人士透露，在幾次開車試運行中，還曾出現(xiàn)過備煤漏斗煤粉輸送泄漏等問題。

　　這些都是神華在國際上沒有成熟可參考的大型工業(yè)化裝置，也沒有大型工業(yè)化生產(chǎn)經(jīng)驗的基礎上，所必須付出的探索代價。

　　據(jù)神華煤制油研究中心舒歌平介紹，2004年12月16日至17日，神華煤制油項目在上海第一次投煤試運轉，24小時后停機。在經(jīng)過一番改造升級后，2005年10月29日進行了第二次投煤試驗，十幾個小時后，產(chǎn)出柴油29噸，這也是神華煤制油項目的第一次完整運行。2006年9月5日至2007年1月20日，神華進行了為期138天的第三次投煤試運行，實際油收率超過56%，達到設計效果。

　　在修改了9項示范廠設計標準之后，原定于今年9月份開車的將是煤制油項目的正式工業(yè)化量產(chǎn)開端，神華將把原有的小產(chǎn)量煤制油試驗，搬到鄂爾多斯真正的生產(chǎn)線上來。

　　但挑戰(zhàn)同時接踵而來。

　　目前在專業(yè)的煤制油領域，只有南非薩索爾（Sasol）公司是唯一擁有實際煤制油生產(chǎn)經(jīng)驗的企業(yè)，擁有成熟商業(yè)化的煤間接液化技術，年總產(chǎn)量達到760萬噸，盈利高達數(shù)十億美元，但他們付出了幾十年的代價。神華作為全球第一個煤直接液化項目，所碰到的困境不比煤間接液化項目少。

　　關鍵問題是，目前全世界還沒有一座直接液化的工廠投入商業(yè)化生產(chǎn)。神華曾經(jīng)和美國公司談判，試圖引進美國的清潔煤和煤炭液化技術，但談判失敗。

　　國外的爐子，國內的工藝，這是此前中國煤化工產(chǎn)業(yè)的真實寫照。SHELL（殼牌）、Texaco（德士古）和LURGI，是目前國內煤化工企業(yè)廣泛采用的國外設備廠商，但也存在先天性的缺點和不足。一般一條生產(chǎn)線穩(wěn)定運行達到100天左右，就需要停車檢修，有時需要兩套設備換著頂上。

　　神華集團副總工程師吳秀章和國家煤制油“863課題”首席科學家舒歌平，是神華煤直接液化工藝的主要發(fā)明者，他們在“起始溶劑所需量大”、“煤炭焦化溶劑不足”等方面也曾遇到難題，還要面臨殘渣泵的設計和改造等等諸多考驗。

　　令神華對煤制油項目充滿信心的，是國內擁有自主知識產(chǎn)權的煤直接液化高效催化劑原料，這個由煤科院北京煤化工研究分院花費20年時間研制的“863”新型高效煤制油催化劑，價格低，活性高，添加量少且油收率較高，達到了國際領先水平。

　　此外，通過技術開發(fā)和合作，“全部供氫溶劑循環(huán)”、“減壓蒸餾固液分離”“內循環(huán)懸浮床反應器”等諸多關鍵技術的攻關，也使得神華對前景依然保持樂觀。

　　“投產(chǎn)只是時間早晚的問題，對于煤炭液化反應，2005年底在上海第二次試驗，已經(jīng)實現(xiàn)了15天穩(wěn)定量產(chǎn)，數(shù)百名技術骨干和熟練操作員得到了鍛煉，經(jīng)過一段時間的磨合就會實現(xiàn)生產(chǎn)力。”神華煤制油某項目內部人士指出。

　　不過，一位業(yè)內人士向記者透露，像神華這樣大型的煤制油生產(chǎn)線如果發(fā)生運行故障造成停車一次，就會造成小則千萬計多則上億元的損失，所以，技術的穩(wěn)定直接關系到煤制油的成本和利潤。

　　高成本下盈利空間仍廣闊

    目前，國內煤制油項目的盈利評估，大多建立在褐煤、煙煤的坑口價格水平之上，而不是采用市場動態(tài)價格水平。雖然神華、兗礦等大型煤炭企業(yè)擁有自己的煤炭資源并借此獲得巨大的成本優(yōu)勢，但如果煤炭市場價格持續(xù)走高而石油價格回落，煤制油的盈利空間就將大為削弱。

　　“要考慮煤制油帶來的資源類價格變動效應，中國煤炭資源雖然總量豐富，但如果因為煤制油的大量需求帶動煤炭價格上漲，同時引起石油價格的理性回歸，辛辛苦苦通過能源轉換取得的效益和煤炭石油之間價差相差不大的話，煤制油的競爭力就很難說了。”山西遠鴻能源有限公司經(jīng)理吳松說。

　　畢竟，煤化工投資8倍于同產(chǎn)能的石化投資，建造一套100萬噸級的煤制油項目，需要投資數(shù)百億元，除了原材料成本，產(chǎn)品成本核算中需攤入的設備折舊費和銀行貸款利息等巨大的投資成本，也要依靠蠶食原材料價格優(yōu)勢才能消化。

　　根據(jù)長江證券的煤化工研究報告測試，當煤油褐煤原料價格為100元每噸時，煤制油的成本價對應的最低原油價格成本為20美元~30美元每桶。即使褐煤價格上漲至800元每噸時，對應的最低原油價格成本為49美元~59美元每桶（見表3）。

　　目前褐煤市場價格僅在400元~500元之間，而神華等大型煤炭企業(yè)擁有成本低廉的坑口價格優(yōu)勢，價格遠遠不到市場平均水平，也就獲得了巨大的成本優(yōu)勢。

　　根據(jù)國內另一家煤制油企業(yè)兗礦集團初步核算的數(shù)據(jù)，煤制油目前每噸油的成本為1986元，即使考慮到外部環(huán)境成本等因素，只要原油價格不低于40美元每桶，煤制油完全可以盈利。

　　8月5日，美國紐約交易所9月份交貨的原油期貨價格收于119.76美元，自5月份以來首次跌破120美元，但煤制油的利潤空間依然很大。因為石油價格下跌至50美元以下的可能微乎其微，而即使按照目前煤制油規(guī)劃產(chǎn)能2500萬噸需消耗煤炭1億噸計算，也只占目前中國煤炭開采量的5%?？梢灶A見的是，近期石油價格大幅下滑及褐煤、煙煤價格迅猛上漲的極端局面很難出現(xiàn)。如果項目開車成功，未來幾年內，煤制油項目將為神華帶來巨額利潤。

　　環(huán)境成本不可忽略

    不過需要特別指出的是，作為一個污染高、安全性能高、投入成本高的大型化工項目，煤制油從一開始就面臨較為沉重的環(huán)境成本壓力，但在目前爭奪經(jīng)濟發(fā)展和追求GDP產(chǎn)值的經(jīng)濟模式中，這一影響因素存在被大幅低估的可能。

　　上馬煤制油，并不是一件很容易的事情。需要建設大型配套設備，如發(fā)電廠、水源、鐵路，需要投資巨額環(huán)境維持設備，需要投入嚴格的安全控制設備，因為依靠氫氣來提取煤炭液化，存在很大的危險性。運行周期長、工藝流程復雜，環(huán)節(jié)污染物多，都成為擷取煤制油高額利潤的負面因素。

　　環(huán)境成本在將來必然會成為煤制油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一。按神華煤制油500萬噸的年產(chǎn)能計算，年耗水總量達4000萬立方米。并且由于煤制油過程需要消耗大量電能，在發(fā)電過程中也需要消耗大量水資源，造成用水成本大增。目前，山西某些實施“差別水價”的地區(qū)，工業(yè)用水價格已達每噸3.1元。

　　目前，神華集團共有3個煤制油在建項目。神華寧夏煤業(yè)集團公司320萬噸煤間接制油項目、內蒙古鄂爾多斯500萬噸煤直接制油項目和神華薩索爾公司1000萬噸煤間接液化項目。但根據(jù)項目規(guī)劃，除內蒙古鄂爾多斯煤直接制油項目2009年可望正式投產(chǎn)以外，寧夏和薩索爾兩個大型項目的正式投產(chǎn)期，均在2012~2015年之間，神華集團將面臨一個較長時期的資金投入期。

　　同時，一些業(yè)界人士也表示，即使神華的煤制油項目投產(chǎn)成功，在短期內也無法收回全部投資，畢竟大型化工項目依靠的是規(guī)?；屯懂a(chǎn)率來獲取利潤，需要一個為期較長的成本收回期限。

　　盡管面臨以上種種挑戰(zhàn)，市場人士還是認為，神華煤制油項目一旦注入上市公司，依然會給中國神華帶來實質利好。因為，可以預見的是，在未來的兩三年內，油價的高位運行是可期的，而神華煤制油項目所擁有的良好盈利能力和盈利空間，將會為中國神華的短期營業(yè)收入以及當期營業(yè)利潤和現(xiàn)金流帶來很大改觀。按照此前煤炭科學總院吳春來教授的估算數(shù)字，神華煤制油項目每噸合成油的凈利潤4500元左右，一期100萬噸產(chǎn)能將會帶來45億的凈利潤。（中國神華2007年凈利潤為197.66億元）。而本報數(shù)據(jù)部估算顯示，該項目2010年貢獻的凈利潤也達40億元。