上市公司逆勢“參證” 投資收益前景堪憂

　　雖然證券市場持續(xù)調(diào)整，但部分上市公司“參證”的熱情卻未見改變。

　　上周六，中紡?fù)顿Y宣布，董事會(huì)擬使用不超過5000萬元的短期自有流動(dòng)資金進(jìn)行深滬新股申購和適時(shí)的短期投資。其中，短期投資資金不超過1000萬元，投資品種僅限于國債、企業(yè)債、基金和A股。雖然，今年以來，在整個(gè)市場大環(huán)境不如去年的情況下，“參證”上市公司的數(shù)量明顯低于去年。但據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，1月份以來，仍有40家上市公司表示將利用閑置的非募集資金從事證券投資，其中有2家還是ST公司。

　　具體分析這組數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，一季度因市場行情尚處于高位（4000點(diǎn)以上）運(yùn)行，因此1至3月共有32家公司宣布參與證券投資，其中3月份在股指被市場認(rèn)為已經(jīng)開始筑底的情況下，有18家公司參與其中。進(jìn)入第二季度，因大盤持續(xù)下行，“參證”公司明顯減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份僅5家，5月份為零，6月份有2家，7月份至今為止1家。

　　40家公司中有30家公布了具體投入金額，最少2000萬元，最高達(dá)6億元。其中，超過1億元的有17家，可見有“閑錢”的上市公司仍然不少。在投資方向上，28家公司明確表示所投資金僅用于申購新股，剩余12家則表示一、二級(jí)市場都會(huì)參與。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管這些公司利用的都是不影響經(jīng)營的“閑置資金”，但鑒于今年以來的市場走勢，這些資金的投入產(chǎn)出比顯然不能達(dá)到上市公司預(yù)期的目標(biāo)，即便是就“打新”而言。

　　已有研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年“打新”收益明顯降低，新股上市首日上漲幅度大幅下降。以此前市場最低迷時(shí)期即今年5月22日至7月16日上市的22只新股計(jì)算，新股上市首日漲幅一般都在50%－60%之間，平均漲幅只有56%。超過100%的股票只有兩只，漲幅也只有159.31%至104.12%。漲幅低于30%的股票卻有5只，最低的漲幅只有7.65%。而去年8月21日至10月17日，21只新股上市首日漲幅一般都在100%到300%之間，平均漲幅高達(dá)240%。

　　一級(jí)市場收益降低，二級(jí)市場風(fēng)險(xiǎn)相對更大。從上市公司已發(fā)布的今年中期業(yè)績預(yù)告來看，不少公司因股票投資收益的縮水導(dǎo)致凈利潤同比大幅下降。顯然，二級(jí)市場的不確定性使得部分公司中報(bào)業(yè)績難現(xiàn)去年的輝煌。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，證券投資收益具有兩面性，一家優(yōu)質(zhì)的公司不會(huì)追尋投資收益的增長來提升業(yè)績。何況，上市公司進(jìn)行證券投資屬于“不務(wù)正業(yè)”，一定程度上可能影響上市公司的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。從上市公司角度來說，投資收益在上市公司業(yè)績中所占比重越大，對上市公司發(fā)展的負(fù)面影響也就越大。雖然，適度的投資對上市公司的發(fā)展是有幫助的，但投資收益在上市公司（主營非投資類公司）業(yè)績中所占的比重不宜超過30%，否則，公司的業(yè)績增長的持續(xù)性就不能保證。

　　從投資者角度而言，應(yīng)該慎重對待那些證券投資收益很高的公司，不要輕易被其“高盈利”所迷惑，而應(yīng)把目光放到主營收入或凈利潤持續(xù)提升的公司身上。