歌爾聲學(xué)輕資產(chǎn)高成長(zhǎng)模式獲青睞

    5月22日，國(guó)內(nèi)電聲領(lǐng)域的隱形冠軍歌爾聲學(xué)掛牌上市。記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)其輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)的盈利模式極為看好。

    申銀萬(wàn)國(guó)研究員鐘小輝等認(rèn)為，輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)、盈利能力強(qiáng)，是歌爾業(yè)務(wù)的主要特點(diǎn)。他表示，微電聲器件的制造是一種輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，該公司2007年固定資產(chǎn)2.6 億元（1.36 億元房屋建筑物，1.24 億元生產(chǎn)設(shè)備），而銷(xiāo)售收入達(dá)到6.45 億元，凈利潤(rùn)7700 萬(wàn)元，相當(dāng)于1.64 年可收回生產(chǎn)設(shè)備的投資。設(shè)備的投入期為3至5個(gè)月，只要產(chǎn)品需求旺盛，公司可以迅速實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。而歌爾聲學(xué)主要客戶(hù)包括三星、惠普、思科、中國(guó)聯(lián)通、LG、松下、西門(mén)子、NEC、富士康、偉創(chuàng)力、華碩、聯(lián)想、京瓷、中興通訊、繽特力、哈曼、羅技等，產(chǎn)品得到了大客戶(hù)極高的認(rèn)同。

    一些機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，雖然歌爾目前銷(xiāo)量國(guó)內(nèi)第一、全球第三，但其微型揚(yáng)聲器/受話(huà)器產(chǎn)品只是初具規(guī)模，僅占全球市場(chǎng)的2％，未來(lái)空間廣闊。公司大客戶(hù)三星、LG 的手機(jī)市場(chǎng)地位將保證其發(fā)展；藍(lán)牙耳機(jī)等消費(fèi)類(lèi)聲學(xué)產(chǎn)品處于市場(chǎng)起步階段，而MEMS 麥克風(fēng)將是未來(lái)高速成長(zhǎng)的產(chǎn)品，該公司研發(fā)多年，目前技術(shù)水平及專(zhuān)利數(shù)量可和國(guó)際廠商媲美。申銀萬(wàn)國(guó)研究員鐘小輝等預(yù)計(jì)，該公司未來(lái)三年EPS 為0.95，1.54 和2.09 元，CAGR 達(dá)48%，將是一家快速成長(zhǎng)的企業(yè)。

    與此同時(shí)，歌爾聲學(xué)也是一家具有社會(huì)責(zé)任感的公司，據(jù)悉，該公司及員工和實(shí)際控制人，截至目前已向四川地震災(zāi)區(qū)捐款200萬(wàn)元。