基金惶恐許繼門 鵬華兩基金4天損失7804萬元

    繼宏達(dá)股份（600331.SH）之后，又一只股票讓基金“受傷”不小。

    在停牌長(zhǎng)達(dá)3個(gè)多月之后，許繼電氣（000400.SZ）5月5日復(fù)牌后便遭遇連續(xù)3個(gè)跌停，5月8日一度跌停后收跌9.12％，仍為當(dāng)日跌幅榜第一名。

    根據(jù)基金一季報(bào)，截至3月31日，共有10只基金持有許繼電氣2646.65萬股，占流通A股股東10.02％.這10只基金分別是鵬華優(yōu)質(zhì)治理、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)、鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)、同益基金、南方避險(xiǎn)增值、融通深證100、華安策略優(yōu)選、泰達(dá)荷銀價(jià)值優(yōu)化型成長(zhǎng)、泰達(dá)荷銀價(jià)值優(yōu)化型周期和天治財(cái)富增長(zhǎng)基金，分別持有該股582.31萬股、376.60萬股、300.49萬股、295萬股、293.03萬股、248.25萬股、201萬股、199.98萬股、119.99萬股和30萬股。

    其中鵬華系和泰達(dá)荷銀系都有兩只基金榜上有名，持有最多的是鵬華系的基金，兩只基金共持有882.8萬股，幾乎占基金持股數(shù)的1/3.以1月18日停牌時(shí)的收盤價(jià)和5月8日的收盤價(jià)計(jì)算，復(fù)牌4個(gè)交易日后，10只基金共損失2.34億元，其中僅鵬華系兩只基金就損失7804萬元。

    停牌前遭資金追捧

    1月18日QFII出逃基金被套

    時(shí)間回到1月18日，許繼電氣停牌當(dāng)日。當(dāng)日開盤，許繼電氣小幅下挫，十幾分鐘之后，股價(jià)直線向上，下午開盤6分鐘即達(dá)到漲停，隨后雖然漲停曾被打開，但多方力量強(qiáng)大，13時(shí)42分，許繼電氣被封死在漲停板上。當(dāng)日成交量19.65萬手，成交額5.04億元。

    當(dāng)日排在買入前五位的營(yíng)業(yè)部是：華泰證券股份有限公司無錫解放西路證券營(yíng)業(yè)部，23616252元；方正證券有限責(zé)任公司杭州延安路證券營(yíng)業(yè)部，17509860元；聯(lián)合證券有限責(zé)任公司北京北三環(huán)東路證券交易營(yíng)業(yè)部，17448118元；光大證券寧波彩虹南路證券營(yíng)業(yè)部，15771591元；安信證券股份有限公司寧波和義路證券營(yíng)業(yè)部，15332389元。

    北京一私募界人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，在去年9月許繼電氣公告將引入戰(zhàn)略投資者的消息透露出來后，就已經(jīng)開始有游資關(guān)注，1月7日復(fù)牌之后，游資開始進(jìn)入，在1月18日上漲到停牌的26.18元。其間QFII全部出逃，剩下只有基金和游資持股。

    理財(cái)周報(bào)記者查閱許繼電氣年報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2006年起到2007年，排名靠前的大股東多數(shù)為基金。即使在股價(jià)出現(xiàn)快速上漲的2007年第四季度，跟第三季度相比，許繼電氣四季度前10大流通股股東及其持倉數(shù)絲毫未變，前10大股東有7家為基金。

    股價(jià)異動(dòng)之謎

    買入賣出龍虎榜營(yíng)業(yè)部多為機(jī)構(gòu)聚集地

    許繼電氣復(fù)牌后股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)發(fā)生在5月7日。

    5日、6日兩天，許繼電氣成交量、成交額、換手率分別為：2579手、607.61萬元、0.01％和2481手、525.97萬元、0.09%.與此形成強(qiáng)烈反差的是，7日許繼電氣成交量、成交額、換手率分別為：54萬手、10.31億元、20.3％.

    上述私募界人士表示，7日54萬手的成交量實(shí)實(shí)在在地體現(xiàn)出基金與游資的對(duì)決。

    5月7日，由于股票連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到20％，許繼電氣發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，上午停牌一小時(shí)。10時(shí)30分，許繼電氣以跌停價(jià)開盤，隨后多方發(fā)力，很快向上拉升4.67%，上沖到20.07元，隨后多空雙方展開博弈，最終仍以跌停收盤。

    值得注意的是當(dāng)日排在買入前五位的營(yíng)業(yè)部是：國(guó)泰君安證券股份有限公司上海楊樹浦路證券營(yíng)業(yè)部，25927370元；國(guó)聯(lián)證券有限責(zé)任公司廣州江燕路證券營(yíng)業(yè)部，23214728元；廣發(fā)證券股份有限公司深圳民田路證券營(yíng)業(yè)部，18855168元；中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司大連黃河路證券營(yíng)業(yè)部，15355355元；長(zhǎng)江證券（愛股，行情，資訊）武漢友誼路證券營(yíng)業(yè)部，14592207元。排在賣出前五位的第一、三、五位均為機(jī)構(gòu)專用席位。

    5月8日，許繼電氣低開5.92％，隨后股價(jià)一路下挫，雖然多方多次發(fā)力，但仍在下午14時(shí)16分封到跌停板上，臨近收盤10分鐘，多方再次發(fā)力，一度把股價(jià)抬升3.03%，上沖到17.75元，但隨后股價(jià)向下，收于17.34元，跌9.12％.當(dāng)日成交量、成交額、換手率分別為：35萬手、6.15億、13.32%.

    8日排在買入前五位的營(yíng)業(yè)部同樣值得注意：中信建投證券有限責(zé)任公司深圳市振華路證券營(yíng)業(yè)部，12542249元；招商證券股份有限公司北京頤和園路證券營(yíng)業(yè)部，10834193元；華融證券交易單元（262000），9749098元；國(guó)信證券有限責(zé)任公司深圳泰然九路證券營(yíng)業(yè)部，7158832元；長(zhǎng)江證券股份有限公司西安太白北路營(yíng)業(yè)部，6356641元。

    基本面看法不一

    券商預(yù)估14－17元，還有下跌空間

    3月21日，許繼電氣公告稱：中國(guó)平安（601318.SH）旗下的平安信托投資有限責(zé)任公司最終以9.6億元的價(jià)格競(jìng)得許繼集團(tuán)100％股權(quán)。

    應(yīng)許繼電氣要求，平安信托在受讓許繼集團(tuán)股權(quán)后，須對(duì)其未來發(fā)展提供全方位的金融服務(wù)和不少于人民幣40億元的長(zhǎng)期資金支持。其中，50％即20億元須在雙方簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》后60個(gè)工作日內(nèi)支付，余款在一年內(nèi)提供。

    對(duì)許繼電氣基本面不看好的一方的理由似乎也比較充分。

    業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，有利于許繼電氣解決資金短缺問題，有效地降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率。不過，因?yàn)槠桨残磐泻驮S繼電氣并無產(chǎn)業(yè)上的對(duì)接，所以短期利好并不明顯。此外，許繼電氣主業(yè)的整體上市計(jì)劃雖已提上日程，但資產(chǎn)注入的進(jìn)程，特別是需要耗費(fèi)的時(shí)間尚不能確定，這些風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)構(gòu)借機(jī)出貨的重要原因。

    該人士進(jìn)一步指出，其實(shí)，平安保險(xiǎn)入主許繼電氣的真實(shí)圖謀在于，平安保險(xiǎn)覬覦的是許繼集團(tuán)控股40.6％的中原證券。該證券公司備受當(dāng)?shù)厥≌匾?，注?cè)資本已擴(kuò)大到20億元。類似中國(guó)平安這樣的財(cái)務(wù)投資者進(jìn)入許繼集團(tuán)之后，其后續(xù)業(yè)務(wù)整合動(dòng)作將乏善可陳。

    有券商發(fā)布的研究報(bào)告對(duì)許繼電氣的估值為14元到17元。以目前許繼電氣的股價(jià)來看，后市或許還有進(jìn)一步下跌空間。