發(fā)改委財(cái)政金融司劉健鈞：公司制基金最近十年是主流方向

    我想說(shuō)的太多了，3分鐘太短了。但是千言萬(wàn)語(yǔ)首先感謝今天這個(gè)會(huì)談選擇一個(gè)非常好的題目，就叫公司制基金是未來(lái)人民幣基金發(fā)展的方向。其次非常感謝王董事長(zhǎng)對(duì)我們國(guó)家關(guān)于鼓勵(lì)公司性基金發(fā)展的政策立法做一個(gè)非常深刻的解讀，過(guò)去我們一談到創(chuàng)業(yè)投資基金形式的時(shí)候一些海歸派人士包括一些學(xué)者一談到就是合伙制，好象他懂合伙制很深刻，現(xiàn)在覺(jué)得太容易的事情，關(guān)鍵是懂得美國(guó)的創(chuàng)投基金為什么選擇這樣的基金，中國(guó)的法律背景和特殊稅制情況下選擇合伙基金給我們帶來(lái)什么危害，有人說(shuō)合伙是專(zhuān)門(mén)為創(chuàng)投設(shè)立的，這句話他連合伙歷史一點(diǎn)不懂，美國(guó)百年前很成熟，美國(guó)為什么在創(chuàng)投資金50、70年代整個(gè)按照公式設(shè)定，借鑒公司的機(jī)制，后來(lái)主要有兩個(gè)原因，第一個(gè)是70、80年代公司制基金是雙重的合伙制可以作為免稅主體。

　美國(guó)通過(guò)3次修訂合伙企業(yè)法，借鑒了公司的制訂的機(jī)制使合作這么的形式總過(guò)去主要適合一些家族組織形式變成后來(lái)比較能夠適合將創(chuàng)作基金規(guī)模不一樣的大的組織形式，如何借鑒的我不說(shuō)了。世界各國(guó)情況德國(guó)的國(guó)家他認(rèn)為美國(guó)人為通過(guò)一些法律修訂越來(lái)越像公司的，造成企業(yè)形態(tài)的很亂的現(xiàn)象。這個(gè)合伙越來(lái)越像公司，究竟如何區(qū)別公司，美國(guó)有限合作只要加這個(gè)名字可以搞免稅主體這個(gè)不公平，在德國(guó)對(duì)合伙制和公司制采取一個(gè)在法律組織上嚴(yán)格限制合伙企業(yè)的投資者，有的國(guó)家根本不允許合伙，只能規(guī)定有的幾個(gè)親朋好友，超過(guò)一定人要按照公司制設(shè)立，美國(guó)沒(méi)有限制。德國(guó)人認(rèn)為不管公司制企業(yè)合伙企業(yè)都是享受?chē)?guó)家國(guó)防各個(gè)方面考慮，如果沒(méi)有把每年收益分配給投資人，由投資人交稅，即使是合伙制也要交稅，公司制基金把每年收益分配給投資人，也可以申請(qǐng)作為免稅主體。01年我們到德國(guó)考察，當(dāng)時(shí)197個(gè)創(chuàng)投基金，只有幾家小家族基金按照合伙制，大部分是公司制來(lái)設(shè)立。

　　我今天只是提一個(gè)頭，后面如果有時(shí)間會(huì)再跟大家詳細(xì)介紹。對(duì)合伙為什么我們目前沒(méi)有考慮，我們?nèi)绾胃玫陌l(fā)揮機(jī)制上的優(yōu)勢(shì)來(lái)更好的運(yùn)作創(chuàng)投基金我下面進(jìn)行介紹。