PE迎來發(fā)展新機(jī)會(huì)　產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)受PE歡迎

　　PE迎來發(fā)展新機(jī)會(huì)
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度主要投資國內(nèi)市場(chǎng)的PE（私募股權(quán)投資）和VC（創(chuàng)業(yè)投資）在募資方面均呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。
　　其中，PE募資達(dá)199.98億美元，同比增長163%；而VC募資也達(dá)22.64億美元，同比增長536%.與此同時(shí)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的壯大，也正引起國內(nèi)外PE投資機(jī)構(gòu)的矚目，幾個(gè)產(chǎn)權(quán)交易所所成交的大量項(xiàng)目背后，都顯現(xiàn)著PE投資機(jī)構(gòu)的身影。
　　不少專家指出，私募股權(quán)投資與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)接，將形成一個(gè)多贏的局面。對(duì)PE而言，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)大量的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目資源，大大降低了PE的搜索成本，PE可以在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)上達(dá)到“面對(duì)點(diǎn)”的效果，而產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的企業(yè)并購重組功能也為PE提供了暢銷的推出渠道。與此同時(shí)，對(duì)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)而言，PE的加入，為項(xiàng)目企業(yè)提供了急需的資金，提升了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的融資功能；同時(shí)，PE由于其專業(yè)的投資理念和高效的資本運(yùn)營理念，將成為真正意義上的“產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目做市商”，極大地活躍產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。
　　國內(nèi)某產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)人士表示，今后幾年，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)將繼續(xù)成為中國非上市公司股權(quán)流轉(zhuǎn)的主戰(zhàn)場(chǎng)，也將急需成為私募股權(quán)投資活動(dòng)的主戰(zhàn)場(chǎng)；產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)將急需成為中國國企改革和國資調(diào)整的主平臺(tái)，引領(lǐng)私募股權(quán)投資公司參與和分享中國改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新成果；產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也將會(huì)繼續(xù)推出交易新品種，開辟業(yè)務(wù)新領(lǐng)地，與私募股權(quán)投資公司攜手開發(fā)我國成長性企業(yè)資源的新寶藏。
　　專家預(yù)言，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)一系列制度的建立，將吸引越來越多的投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)走進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行融資、改制、并購、重組，企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易將更加活躍，PE也將面臨充滿活力的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　大手筆營造VC/PE市場(chǎng)
　　自從在國內(nèi)合法化后，私募股權(quán)投資似乎在國內(nèi)“越演越烈”，而作為中國第三增長極核心區(qū)的天津，在國務(wù)院批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)為全國綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)后，正以創(chuàng)新的新舉措實(shí)現(xiàn)在直接融資等金融領(lǐng)域的現(xiàn)行先試，加速營造VC/PE市場(chǎng)大手筆。
　　據(jù)天津產(chǎn)權(quán)交易中心的資料顯示，近年來PE投資者通過天津產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的交易項(xiàng)目也是涉及各個(gè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于私募基金而言，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是一個(gè)巨大的資本金礦。由于國內(nèi)股市正處于不斷完善時(shí)期，導(dǎo)致不少投資者棄股市而走向私募。另外，中國資本市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)的預(yù)期就是具有高效益，這是大家對(duì)私募基金如此青睞的一個(gè)原因。不過上述人士同時(shí)提醒應(yīng)該警惕這種因市場(chǎng)體制不健全而導(dǎo)致的利潤外流。
　　近年來股市備受關(guān)注，但其實(shí)，同是資本市場(chǎng)重要組成部分的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)同樣蘊(yùn)藏?zé)o限商機(jī)。有專家就直言“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)比證券市場(chǎng)更具投資價(jià)值”，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)交易所不到5倍的市盈率比起證券市場(chǎng)的幾十甚至上百倍的市盈率來說，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)更具有投資價(jià)值。
　　該專家形象地說，無論是企業(yè)的“生老病死”，PE投資者都可以找到商機(jī)。比如企業(yè)需要產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，PE就可以參與其業(yè)務(wù)拆分，又比如企業(yè)需要資金盤活資產(chǎn)，PE也可以介入。即使是面對(duì)瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，一樣可以從清算等項(xiàng)目中找到賺錢的機(jī)會(huì)，比如土地重置后增值等。
　　除了一向較受歡迎的高新技術(shù)企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)同樣擁有機(jī)會(huì)。分析人士指出，以前傳統(tǒng)市場(chǎng)沒有開放，PE進(jìn)入不了，但現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)開放，原先沒有機(jī)會(huì)的地方也就有了機(jī)會(huì)。

　　產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)受PE歡迎
　　“凱雷收購徐工案”一波三折，有人為此認(rèn)為這會(huì)影響國外私募基金投資的信心。業(yè)內(nèi)人士指出，私募基金投資上市公司周期可能比較長，但這對(duì)于非上市公司（在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)投資）就沒有這個(gè)問題，因?yàn)閺膾炫频匠山?，一般只需?到3個(gè)月的時(shí)間。
　　天津產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站上的資料顯示，最近天津市南開區(qū)南開三馬路6號(hào)房產(chǎn)（第十次掛牌）、天津市泰華大酒店有限公司100%股權(quán)、中建穗豐置業(yè)有限公司20%股權(quán)等都在該交易中心掛牌交易。業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)權(quán)交易涉及各個(gè)領(lǐng)域，可以保證交易所最大范圍的業(yè)務(wù)覆蓋和輻射力。
　　記者從天津產(chǎn)權(quán)交易中心網(wǎng)站上看到，在市場(chǎng)細(xì)分上，天津產(chǎn)權(quán)交易中心下設(shè)濱海產(chǎn)權(quán)交易分市場(chǎng)、天津產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、天津技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、天津股權(quán)交易市場(chǎng)、天津?qū)嵨镛D(zhuǎn)讓調(diào)劑市場(chǎng)等多個(gè)專業(yè)市場(chǎng)，可以承接物權(quán)交易、股權(quán)交易、債券交易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易等多種業(yè)務(wù)。用交易中心相關(guān)人士的話說，無論是有形或無形資產(chǎn)，也無論是國有或非國有、境外或境內(nèi)的企業(yè)，只要產(chǎn)權(quán)清晰，都可以進(jìn)行交易。
　　確實(shí)，隨著我國產(chǎn)權(quán)交易蓬勃發(fā)展，各類資金紛紛進(jìn)場(chǎng)大展身手，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已經(jīng)成為PE搜索、收購項(xiàng)目的重要平臺(tái)和PE成功退出的順暢渠道。業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)而言，PE的加入，為項(xiàng)目企業(yè)提供了急需的發(fā)展資金，拓展了企業(yè)直接融資渠道，活躍了市場(chǎng)，提升了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的融資功能。
　　分析人士指出，私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資近年來在中國穩(wěn)步發(fā)展，成為資本市場(chǎng)的活躍力量，未來它的發(fā)展空間是非常大的。中國歷來是一個(gè)直接投資偏短的國家，而直接投資的所有投資人中，PE是最具有體制和機(jī)制以及操作上的優(yōu)勢(shì)的。