嘉富誠(chéng)國(guó)際資本計(jì)劃籌集5億元私募基金

　　日前，嘉富誠(chéng)國(guó)際資本有限公司擬在浙江寧波募集超過(guò)5億元的私募股權(quán)(PE)基金。這只是當(dāng)前江浙一代私募股權(quán)基金的一個(gè)縮影。消息人士稱，近年來(lái)江浙一帶企業(yè)家紛紛出資成立基金進(jìn)行股權(quán)投資，目前這部分資金估計(jì)有4000億元之多。

　　民資大舉進(jìn)入PE領(lǐng)域
　　嘉富誠(chéng)合伙人程安靜表示，近年來(lái)人民幣升值、出口退稅率調(diào)整等因素導(dǎo)致出口貿(mào)易利潤(rùn)率下降，部分企業(yè)家開(kāi)始將資金進(jìn)行資本運(yùn)作。通過(guò)企業(yè)家成立的私募股權(quán)基金主要集中在溫州、寧波、臺(tái)州、嘉興、義烏等地，“估計(jì)這類(lèi)私募股權(quán)基金的數(shù)量在300家左右，僅溫州一地這種私募股權(quán)基金就達(dá)2000億元左右。”
　　從資金的運(yùn)作方式看，這部分企業(yè)家主要是從事貿(mào)易出身，他們對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和企業(yè)發(fā)展具有經(jīng)驗(yàn)，再加上對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的了解程度較高，因此，他們投資企業(yè)有獨(dú)到的視角。但是，這類(lèi)資金的募集一般不夠規(guī)范，投資方式也一般采取跟投的形式。
　　目前，一些規(guī)范的私募股權(quán)基金(包括國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和國(guó)外私募股權(quán)機(jī)構(gòu))看重江浙一帶民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活躍，也正試圖進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。“目前，這些私募股權(quán)基金主要采取與地方政府或者工商聯(lián)等組織聯(lián)合的方式進(jìn)入這些地區(qū)”，程安靜說(shuō)，這樣既可以比較容易地進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，也可以充分結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y金和私募股權(quán)基金經(jīng)理的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，民營(yíng)資本進(jìn)入PE領(lǐng)域，對(duì)解決當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的融資難問(wèn)題將起到有益的作用，但是，當(dāng)前通過(guò)企業(yè)家自己設(shè)立私募基金的形式存在一定的問(wèn)題：首先，這種私募股權(quán)基金運(yùn)作不夠規(guī)范，資金難以獨(dú)立運(yùn)作，容易存在資金抽回等風(fēng)險(xiǎn)，基金運(yùn)作不夠穩(wěn)定；其次，這種私募股權(quán)基金的募集不夠規(guī)范，存在著“非法集資”的風(fēng)險(xiǎn)。
　　當(dāng)然，當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)家已逐步意識(shí)到這些問(wèn)題，并開(kāi)始著手引進(jìn)規(guī)范的私募股權(quán)基金，從而大大改善江浙一帶私募股權(quán)基金的整體結(jié)構(gòu)。程安靜認(rèn)為，這個(gè)過(guò)程還需要更多成功案例，使得企業(yè)家認(rèn)可并放心把資金交給這些規(guī)范的私募股權(quán)基金來(lái)運(yùn)作。

　　PE資金來(lái)源越發(fā)多元
　　從目前的形式看，我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的資金來(lái)源呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)，以江浙地區(qū)為代表的民營(yíng)資本已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入私募股權(quán)領(lǐng)域；而上市公司的閑散資金也將成為私募股權(quán)基金的重要資金來(lái)源；資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)公司、社保理事會(huì)、保險(xiǎn)公司、信托公司、銀行等也垂涎于這個(gè)領(lǐng)域的高收益。
　　“相對(duì)于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資私募股權(quán)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)更可控，從今年的市場(chǎng)形勢(shì)看，部分企業(yè)的閑置資金撤離了風(fēng)險(xiǎn)加大的二級(jí)市場(chǎng)，逐漸會(huì)投向私募股權(quán)市場(chǎng)，這些公司也成立了一些私募股權(quán)機(jī)構(gòu)”，埃曼哲投資集團(tuán)總裁徐剛說(shuō)，這些機(jī)構(gòu)去年的資金量已經(jīng)超過(guò)了的傳統(tǒng)VC和PE。從趨勢(shì)上看，一些非盈利機(jī)構(gòu)，如大學(xué)基金會(huì)、慈善基金會(huì)都將成為PE的重要參與者；而國(guó)家資金也可能會(huì)通過(guò)引導(dǎo)基金或者主權(quán)基金等方式進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)。