家電業(yè)發(fā)展面臨四大壓力

　　一季度財(cái)報(bào)普遍低于預(yù)期
　　TCL集團(tuán)(000100)近日發(fā)布 2008年度第一季度業(yè)績報(bào)告，報(bào)告顯示，今年首季TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入87.81億元，其中凈利潤4.49億元。TCL集團(tuán)旗下TCL多媒體(1070.HK)也實(shí)現(xiàn)整體盈利，是繼2006年第三季度以來取得的首個(gè)季度盈利。值得注意的是，2007年的業(yè)績中，TCL集團(tuán)雖實(shí)現(xiàn)扭虧，但主營業(yè)務(wù)之一的彩電并未成功扭虧，這一情況在一季度得到了改觀。，TCL多媒體近日在香港發(fā)布的2008年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，今年首季TCL多媒體共銷售彩電353.6萬臺，實(shí)現(xiàn)凈利潤5400萬港元。
　　美的電器(000527)一季度財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123億元，同比增長74%；凈利潤總額4.1億元，同比增長41.87%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.8億元；每股收益0.22元，同比增長47%，毛利率同比提高0.2%。美的方面表示，營銷渠道變革導(dǎo)致家用空調(diào)內(nèi)銷大幅增長，行業(yè)領(lǐng)先的中央空調(diào)業(yè)務(wù)快速增長及加大冰洗業(yè)務(wù)推廣導(dǎo)致冰洗業(yè)務(wù)大幅增長。
　　海信科龍(000921)近日也發(fā)布了2007年年度報(bào)告，報(bào)告顯示，海信科龍2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增加494.57%；營業(yè)收入為88.22億元，同比增加26.43%；每股凈資產(chǎn)為0.78元；每股收益為0.25元，同比增加494.57%。海信科龍2007年年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司銷售規(guī)模擴(kuò)大和銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化是推動(dòng)業(yè)績增長的重要原因之一。
　　家電企業(yè)的財(cái)報(bào)透露出什么？有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2007年在原材料價(jià)格普漲的情況下白電龍頭企業(yè)利潤爆發(fā)式增長，是因?yàn)橹袊陌纂娨呀?jīng)具備了全球競爭力，全球70%的空調(diào)產(chǎn)自中國，而冰箱的份額也達(dá)到50%.
　　此外，在原材料價(jià)格提升的情況下，白電巨頭持續(xù)通過提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品整體漲價(jià)，甚至出現(xiàn)了銷售額比銷量增長快的情況，毛利率明顯上漲。白電企業(yè)2008年度發(fā)展策略中，幾乎全部定位中高端路線。這些，都有力地抵御了成本上漲的壓力，維護(hù)了利潤空間。

　　家電需求增長趨勢未改變
　　聯(lián)合證券發(fā)布的報(bào)告顯示，2008年1-2月，全國限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)家電零售額同比增長18.8%。表面看，18.8%的同比增速低于07年同期的21.6%，也低于全社會(huì)商品零售額20.2%。但是，這些只是表象，家電需求的快速成長趨勢并未改變。
　　剔除通貨膨脹因素后，2008年 1-2月家電零售額的實(shí)際增速18.0%遠(yuǎn)高于社會(huì)商品零售額的實(shí)際增速11.5%，雖然這其中有向連鎖大企業(yè)集中的部分影響(該數(shù)據(jù)只統(tǒng)計(jì)限額以內(nèi)的情況)，但也說明了在通貨膨脹過程中，家電作為耐用消費(fèi)品，其需求受宏觀經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)和消費(fèi)擠出效應(yīng)的影響相對較小。
　　18.8%的增速雖然低于07年同期水平2.8個(gè)百分點(diǎn)，但一方面家電消費(fèi)短期內(nèi)波動(dòng)較大，受偶發(fā)因素的部分影響，且今年雪災(zāi)之時(shí)恰逢家電的春節(jié)銷售旺季，使得部分家電消費(fèi)推遲，不過這部分需求將逐步恢復(fù)。
　　2008年1-2月，空調(diào)內(nèi)銷同比增長41.3%，2008年1月，冰箱、洗衣機(jī)內(nèi)銷同比增長75%、23%，雖然也存在整機(jī)企業(yè)向渠道壓貨的影響，但內(nèi)需快速成長趨勢是確定的，尤其是冰箱需求在“家電下鄉(xiāng)”政策的助推下將呈加速成長趨勢。

　　四大重壓在肩
　　盡管家電業(yè)依然看好，但是有四大重壓不容忽視。
　　壓力之一，人民幣升值