另類劉正民投身私募基金 創(chuàng)辦復(fù)聚卿云投資

　　近期上海金融界、投資界的一大新聞，就是原光大銀行上海分行行長劉正民，辭職放棄幾十萬元年薪，與一班復(fù)旦EMBA學(xué)友，籌建專業(yè)私募股權(quán)基金管理公司———上海復(fù)聚卿云投資管理有限公司，劉正民出任公司董事長。劉正民為什么要轉(zhuǎn)投陌生新領(lǐng)域？他將如何完成這一“華麗轉(zhuǎn)身”？

　　在業(yè)內(nèi)，劉正民算是上海銀行界的“另類”行長：管理1000多名員工的他，每天擠公交車上班；身為一行之長，從未開過銀行卡；剛從東京回國不久，迅速在中國銀行業(yè)開創(chuàng)了當(dāng)時乏人問津的“銀行便利站”模式……

　　另類行長另類事

　　對劉正民來說，準(zhǔn)確把握未來，是決勝的關(guān)鍵。很多時候，他的想法總比別人快半拍，所以常顯得有點“另類”。

　　2001年，在交通銀行東京分行擔(dān)任行長的劉正民卸任后回到上海，出任光大銀行上海分行行長。上任后的第一件另類事，便是將國外的銀行便利站模式帶入境內(nèi)。

　　劉正民發(fā)現(xiàn)，盡管有些銀行設(shè)有專門的代理收費點，但到時間就“打烊”，晚去的市民只好干瞪眼。光大銀行在上海僅有26家網(wǎng)點，要全面代理又“心有余而力不足”。于是，他想到了日本的銀行便利店，便為我所用。這樣既有效彌補了自身營業(yè)網(wǎng)點少的不足，又為市民提供了服務(wù)，一舉兩得。不過，彼時的上海，銀行都是朝九晚四，所以，對劉正民推行“銀行便利店”，一些同行尚有疑慮?！皼r且一開始還不賺錢，而‘贏利’

　　是商業(yè)銀行追求的目標(biāo)”，7年后，劉正民回憶起來，還在為自己當(dāng)年的勇氣和魄力怡然自得。目前，上海光大銀行已與可的、好德、喜之多、華聯(lián)便利等上千家網(wǎng)點合作，上?，F(xiàn)在每年上百億的公用事業(yè)費收繳額中，光大銀行占了40多億。此后一年，其他銀行的便利站，如雨后春筍般迅速在上海鋪開，作為第一個吃螃蟹的劉正民，卻已悄悄地與合作者討論贏利分成了。

　　面向市場，劉正民還對不少銀行的陳規(guī)陋習(xí)進行革新。他沖破阻力，取消銀行對公業(yè)務(wù)窗口的中午休息制，這個受到企業(yè)歡迎的舉措，至今在中資銀行中，僅上海光大等少數(shù)銀行在實行；他還打破銀行窗口“個人+企業(yè)”的分割形態(tài)，毅然將對公單列，網(wǎng)點全部面向個人，贏得百姓稱贊。

　　52歲從頭創(chuàng)業(yè)

　　出生于1954年的劉正民，在那個時代堪稱幸運。他畢業(yè)于華東師范大學(xué)中文系，主修中國古典文學(xué)。如今劉正民慣有的縝密思維與精練談吐，和這一專業(yè)的熏陶密不可分，而他的不安分與前瞻性，似乎也與古代文人的桀驁不馴的氣質(zhì)有關(guān)。

　　大學(xué)畢業(yè)后第一份工作在紡織業(yè)，由于出色的組織能力，他被調(diào)至共青團上海市委，不久升任團市委第一任研究室主任。那段時間，他相識相交了一批政界和金融界的朋友，更打開了視野，拓展了人生舞臺。在團市委連續(xù)工作10年后，劉正民被公派前往日本野村證券和大阪銀行研修，從此開始了他的金融人生。一年后，帶著流利的日語和金融實務(wù)經(jīng)驗，劉正民回到上海，進入交通銀行上海分行任辦公室主任。很快又被交總行派往日本，出任交通銀行東京代表處首席代表，同時籌建分行。此后擔(dān)任東京分行副行長、行長。寬容隨和與熱情助人的性格，慢慢成就了他在銀行圈的影響力。交行東京分行工作期滿后，劉正民決定換個環(huán)境。2001年，他開始了6年半的光大銀行工作生涯。期間在他的領(lǐng)導(dǎo)和全行員工努力下，上海光大銀行本外幣總資產(chǎn)規(guī)模增加2倍，存款規(guī)模年均增長22%，貸款規(guī)模年均增長32%，利潤年均增長35%以上，累計創(chuàng)利近30億元，不良貸款率從10.38%下降到1.92%。2006年，劉正民被一本書深深吸引，因為這本書，他毅然辭職。這本書就是《門口的野蠻人》，講述的是國際私募股權(quán)基金的操作實例。他再次讓人們見識了他的魄力和膽識。在別人，50歲出頭正是圖穩(wěn)定求安逸的年齡?？伤皇且话闳?，他是另類的劉正民?！?2歲開始創(chuàng)業(yè)，一切從頭做起?！眲⒄窠z毫沒有顧忌。

　　涉足私募基金

　　真正確定合作伙伴，始于一次復(fù)旦大學(xué)EMBA校友會。劉正民沒料到，自己無意中說出的創(chuàng)業(yè)想法應(yīng)者云集。校友們的鼎力支持，讓他底氣十足。

　　他告訴記者，公司名稱“復(fù)聚卿云”，是一位校友的創(chuàng)意，取自《尚書·虞夏傳》，意指復(fù)旦EMBA學(xué)友畢業(yè)之后重新聚合。劉正民坦言，復(fù)聚卿云在資金實力和專業(yè)知識方面，可能不如國外私募股權(quán)基金，在政府背景方面，不如政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金，但復(fù)聚卿云同時也具備國內(nèi)外同行所不具備的獨特優(yōu)勢。

　　私募股權(quán)風(fēng)險較大，它不同于在二級市場交易的公募股權(quán)，沒有一個市場供私募股權(quán)進行交易，退出途徑較少，主要待公司上市或由其它企業(yè)、同行接盤，它是一種中長期投資，當(dāng)然風(fēng)險與收益相應(yīng)成正比，唯其如此，資本對私募股權(quán)的追逐日見其盛。時下我國穩(wěn)定的政治局面、良好的宏觀經(jīng)濟、高儲蓄率及由人民幣升值帶來的熱錢，導(dǎo)致了資本市場的流動性過剩，近年國外私募巨頭們紛紛來華搶灘，而國內(nèi)各地則紛紛成立國有控股的私募股權(quán)基金。事實上，私募股權(quán)投資從一開始的由富人和資金充沛的大企業(yè)自行決策，漸漸轉(zhuǎn)為由專業(yè)投資精英，通過私募股權(quán)基金的方式操盤，說明私募股權(quán)投資的復(fù)雜性，其對專業(yè)的要求越來越高。

　　劉正民說，他們的獨特的優(yōu)勢在于，聚合了復(fù)旦EMBA校友的力量，共享這些高層管理者的社會資源，構(gòu)建具有高度競爭力的資源平臺。相對于國外同行，復(fù)聚卿云有著人脈關(guān)系網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，有著對本土經(jīng)濟和企業(yè)的深刻理解。“更重要的是，復(fù)聚卿云作為一家民營私募股權(quán)基金，激勵體制更靈活，投資范圍更廣，決策機制更有效率?！眲⒄癯錆M自信。

　　為股市培育牛股

　　股市大牛。劉正民認為，中國經(jīng)濟正處于最強勢階段，“我們就是為市場培育優(yōu)秀上市公司的”。據(jù)介紹，復(fù)聚卿云通過各種途徑找來有關(guān)項目后，由投資分析團隊進行分析調(diào)查，并交專業(yè)委員會進行審核，評定有前景的企業(yè)，由私募資金投資入股，加速其發(fā)展。劉正民認為，大凡企業(yè)有創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和衰退期。創(chuàng)業(yè)期是風(fēng)險投資范疇，而PE(股權(quán)投資)則在企業(yè)成長、成熟期適時介入。PE作為股東介入，取得股權(quán)而一般不控股，進而輸出管理、渠道等，待二三年后，企業(yè)在私募基金幫助下，有了健全完善的公司治理結(jié)構(gòu)、良好的贏利模式，再幫其完成公開上市的一切手續(xù)，而此時私募股權(quán)則通過二級市場收回投資。

　　另一種方式，則是在企業(yè)成長期和成熟期實施并購行為，方式是在通過同業(yè)之間、中資企業(yè)并購?fù)赓Y中小企業(yè)，幫助外資并購境內(nèi)中資企業(yè)等。

　　目前，劉正民手里已經(jīng)有一些“小牛犢”：西部一個有色金屬公司的股權(quán)項目，擁有16個礦點，初步探定鉛鋅礦儲量為120萬噸，銅礦儲量50萬噸，預(yù)計2009年左右上市；某網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)集成待上市項目，母公司為世界500強企業(yè)，擬整合國內(nèi)的系統(tǒng)服務(wù)方面業(yè)務(wù)，引入戰(zhàn)略投資，重組資本結(jié)構(gòu)，以期未來一二年內(nèi)登陸中國A股市場；另外，公司還將作為戰(zhàn)略投資者，投資參股復(fù)旦EMBA學(xué)友中十幾個擬定上市企業(yè)。

　　搭一搭劉正民的脈絡(luò)，似乎他正聚集他和伙伴們初期的金融資本、先進的管理理念、廣泛的人脈網(wǎng)絡(luò)，先小試牛刀，內(nèi)外布局，適時借力，以杠桿效應(yīng)漸次讓羽翼豐滿，以國內(nèi)私募業(yè)翹楚為其目標(biāo)。

　　天時地利人和，這三條現(xiàn)在都不缺，52歲創(chuàng)業(yè)的劉正民，正當(dāng)施展拳腳之機。