花樣年分拆美易家：沖刺新三板 股權(quán)結(jié)構(gòu)將變

喜歡跨界的潘軍這一次將觸角伸向了度假短租市場。8月23日晚，花樣年(01777.HK)發(fā)布公告披露，公司建議旗下間接附屬公司美易家的股份于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“新三板”)掛牌。

美易家的業(yè)務(wù)涉及時(shí)下最熱門的商旅住宿短租運(yùn)營，花樣年董事局主席潘軍計(jì)劃將其打造成中國版的“Airbnb”。按照計(jì)劃，花樣年會(huì)在9月前后向新三板提出掛牌申請，但具體掛牌時(shí)間仍有待新三板的核準(zhǔn)確定。

而就在一周前，美國在線短租巨頭Airbnb剛剛宣布進(jìn)軍中國市場，加上本土的途家、小豬短租、螞蟻短租、游天下、美易家等，誰能玩得最轉(zhuǎn)呢?

沖刺新三板

這是繼將彩生活(01778.HK)成功推向資本市場之后，花樣年對旗下業(yè)務(wù)板塊的再次分拆。

公告顯示，美易家于2010年10月27日在中國成立，是花樣年的間接附屬公司，主要為商用物業(yè)提供物業(yè)管理、資產(chǎn)營運(yùn)和管理以及相關(guān)增值服務(wù)。

一個(gè)多月前，潘軍曾在博鰲論壇上宣布，公司將以美易家為載體，打造線上線下相互融合的度假物業(yè)租賃分享平臺(tái)。該平臺(tái)包含時(shí)下最熱門的商旅住宿短租運(yùn)營，因其商業(yè)模式在一定程度上與途家類似。

此次分拆涉及到股權(quán)激勵(lì)和策略投資者的引入。根據(jù)公告，花樣年將向美易家集團(tuán)的若干董事及高級管理層提供激勵(lì)及獎(jiǎng)勵(lì)，轉(zhuǎn)讓美易家總股權(quán)的30%。

但上述股權(quán)的轉(zhuǎn)讓有一定的條件限制，例如享有股息及轉(zhuǎn)讓有關(guān)權(quán)益的權(quán)利，并須視美易家集團(tuán)及管理團(tuán)隊(duì)相關(guān)成員預(yù)先厘定的績效目標(biāo)。

為此，花樣年截至2015年12月31日年度的收益表中將扣除開支約800萬元，作為向管理團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)讓美易家股權(quán)。同時(shí)，美易家還將向若干策略投資者提出最多占總股權(quán)15%的要約。

完成掛牌后，預(yù)期美易家的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變?yōu)椋汗芾韴F(tuán)隊(duì)持股30%、若干策略投資者擁有不多于15%股權(quán)、花樣年間接擁有不少于55%股權(quán)。

花樣年在公告中稱，登陸新三板將有助于為美易家提供獨(dú)立集資平臺(tái)，提高企業(yè)知名度。

角逐短租市場

花樣年分拆美易家的沖動(dòng)，來自對中國短租市場的看好。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)短租市場于2011年興起，并快速成長，交易額從2012年的4.89億快速增長至2014年的40億元。2014年中國旅游住宿市場規(guī)模在1000億左右，2015年將達(dá)到1600億，而短租市場的規(guī)模過小，但市場空間巨大。

投資機(jī)構(gòu)All-StarsInvestment創(chuàng)始合伙人季衛(wèi)東表示，住宿分享是歐美“分享經(jīng)濟(jì)”中最受歡迎的模式之一，中國擁有世界上最大的旅游人群、全世界最多的海外旅游消費(fèi)、全球最多的空置房源，有住宿分享市場發(fā)展的肥沃土壤。住宿分享行業(yè)具有輕資產(chǎn)、輕服務(wù)的特征，其增長速度和未來規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)酒店。

巨大的市場空間引來了美國在線短租巨頭Airbnb。8月19日，Airbnb宣布與紅杉中國以及中國寬帶資本兩家投資公司達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，大力拓展全球人口最多的中國市場。

Airbnb前不久剛剛完成新一輪總額達(dá)15億美元募資，其估值飆升到255億美元，成為僅次于Uber、小米的全球第三大估值科技創(chuàng)業(yè)公司。它的闖入無疑將加快各大玩家在中國短租市場的跑馬圈地。

目前，本土短租市場的玩家包括途家、小豬短租、螞蟻短租、游天下、美易家等。而途家在國內(nèi)具有較大市場份額，已覆蓋國內(nèi)255個(gè)目的地，海外133個(gè)目的地，在線房源超過31萬套。同時(shí)，途家還與國內(nèi)170個(gè)政府機(jī)構(gòu)簽約，并與大量國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，簽約管理資產(chǎn)超過1000億元人民幣，簽約儲(chǔ)備房源超60萬套。

8月3日，途家宣布完成D及D+輪融資，新一輪融資3億美元，估值超10億美元。

不過，目前中國度假短租行業(yè)仍處于市場培育階段，經(jīng)營壓力巨大，即便是市場份額較大的途家在短期內(nèi)仍難言盈利。

潘軍則表示，美易家不會(huì)走“燒錢”模式，未來任何一個(gè)財(cái)年都不準(zhǔn)備虧錢。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者從花樣年有關(guān)人士處獲悉，美易家2014年凈利潤超過3000萬元。

截至2014年底，美易家已經(jīng)進(jìn)駐深圳、成都、北京、天津、上海、無錫、合肥、桂林、重慶等城市，初步形成了覆蓋成渝、珠三角、長三角、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的全國化核心區(qū)域戰(zhàn)略布局，在管物業(yè)面積達(dá)到1400萬平方米。

掛牌之后，美易家將加快項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)搭建，兩年內(nèi)至少重點(diǎn)選擇30個(gè)度假目的地，四年內(nèi)至少選擇250個(gè)目標(biāo)度假地，每個(gè)地方將選取一個(gè)或者多個(gè)度假物業(yè)，在全國主要度假目的地形成全覆蓋的項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)。