天使VC2014年投資策略：IDG真格廣撒網 美元投資為主

2014年國內互聯(lián)網投資格局正在悄然發(fā)生改變，業(yè)內所謂的VC2.0時代正在悄然而至，無論概念是否合適，投資圈的某些變動確實是前所未有，如傳統(tǒng)VC機構向早期階段遷移，股權眾籌、合投開始扎根互聯(lián)網，大V級人士轉身為投資人，多位知名機構投資人自立門戶，以及80、90后新生投資人群體開始進入舞臺等等。

結合IT桔子投資數(shù)據(jù)庫，我們把VC機構、天使投資機構等在2014年投資數(shù)量排名TOP10的機構找了出來、重點分析他們在2014年的投資策略，因為后面有幾家投資機構的投資數(shù)量一樣，所以最終選擇了11家主要VC、12家天使機構，還有11家在2014年新進成立的投資機構，一起來看看。

1、主要活躍VC機構2014年投資策略分析

VC活躍排名 　　

從IT桔子2014年的投資數(shù)據(jù)庫中，把VC機構按照投資數(shù)量的多少排列下來，選取排在TOP10的位置(第10位有兩家VC投資數(shù)量一樣)，我們得到了11家投資機構的樣本量，這些機構包括——IDG、紅杉、經緯、創(chuàng)新工場、深創(chuàng)投、聯(lián)儲策源、SIG海納亞洲、晨興、光速、賽富、君聯(lián)資本，然后圍繞他們的投資案例來進行具體分析。

(1)投資數(shù)量與幣種分布

主要VC所涉 幣種情況 　　

投資數(shù)量方面，IDG資本、紅杉資本中國、經緯中國占據(jù)TOP3的位置。IT桔子的統(tǒng)計數(shù)字顯示，上述11家機構在2014年共貢獻了444起投資事件，占到總體的21.9%。其中，收錄數(shù)量最多的為IDG資本，108起，占到了總體的5.3%;其次為紅杉資本中國和經緯中國，分別為71起和68起。

幣種方面，11家機構主要以美元投資為主。IT桔子的統(tǒng)計數(shù)字顯示，上述11家主要VC機構參與投資的444起事件當中，有303起為美元投資，占到總體的68.24%;而人民幣投資僅為141起，占到了31.76%。相比2014年整體投資中，人民幣占據(jù)66.91%，對于這些主流VC而言，正好占比倒了過來。

主要天使 幣種 　　

其中，SIG海納亞洲、晨興、光速、賽富、君聯(lián)資本美元傾向性非常明顯，SIG海納亞洲更是純粹的美元投資，而深創(chuàng)投則是非常明顯的人民幣投資。此外，IDG資本在美元和人民幣投資組合中的比例為2:1，紅杉資本中國則高達6:1，經緯中國的為1.72：1，創(chuàng)新工場的接近1:1。

(2)投資輪次分布

投資輪次方面，2014年不同機構的投資策略差異比較明顯。

首先，IDG資本、創(chuàng)新工場、經緯中國和聯(lián)創(chuàng)策源傾向于人民幣基金主投種子天使輪，美元基金主投A輪。統(tǒng)計數(shù)字顯示，IDG資本36起人民幣投資當中，種子輪占絕大多數(shù)，為22起，另有13起A輪投資。而其72起美元投資事件當中，主要為A投資，為47起，另外B輪15起，C輪4起。

創(chuàng)新工場22起人民幣投資當中，種子天使輪為12起，10起為A輪。15起美元投資當中有9起為A輪投資。

經緯中國25起人民幣投資當中，15起為種子投資。43起美元投資當中，22起為A輪投資，此外，另有B輪12起，C輪9起。

聯(lián)創(chuàng)策源7起人民幣投資當中，6起為種子天使輪，19起美元投資當中有12起為A輪投資。

其次，以美元投資為主的紅杉、SIG海納亞洲和光速，主要集中在A輪投資。如紅杉資本中國61起美元投資當中有34起為A輪投資，B輪17起，C輪7起。SIG海納亞洲25起投資全部為美元投資，有14起事件為A輪。光速創(chuàng)投19起美元投資當中，有11起主要集中在A輪。

第三，晨興、賽富和君聯(lián)資本則主要集中在B輪。其中，晨興創(chuàng)投23起美元投資當中，B輪為11起;君聯(lián)資本11起美元投資中7起為B輪，賽富基金14起美元投資中也同樣有半數(shù)事件為美元投資。紅杉資本的61起美元投資當中，多達34起為A輪投資，B輪17起。C輪7起。

(3)典型VC投資領域及案例分析

投資領域方面，IDG資本投資涉及14個領域，布局最廣，主要集中在電商、企業(yè)服務、金融、文化娛樂這幾個方向。具體來看看IDG資本在2014年的投資情況：

IDG 2014 　　

在IDG資本2014年所投資的公司分布中，占比最多的領域來自于電子商務，有20家公司、占比達到19%接近五分之一。電商一直是IDG比較偏好的行業(yè)，在2014年主要布局母嬰、女性購物、移動電商等方向，比較大額的投資包括我買網、米折網、貝貝網、Roseonly、達令等。

接下來是企業(yè)服務方面，IDG有18起投資、占比17%，比較關注B2D開發(fā)者服務、招聘等方向，尤其是在B2D開發(fā)者方向投資了梆梆B(yǎng)angcle、SenseTime、LeanCloud、Coding扣釘網絡、JPush極光推送等。

金融方面，IDG也出手很多，投資了15家公司、占比15%。IDG和華創(chuàng)資本有專門成立1億美元的金融投資基金，在這個火熱的領域，IDG關注方向特別多，全面覆蓋貸款、理財、網絡證券、支付、眾籌、保險、比特幣等各個領域。

作為一線基金，在2014年的主導性分布方面，可以看到IDG唯一投資或者領投的有77起、占比72%非常高，這些投資大多數(shù)覆蓋在A輪和天使階段，是IDG非常注重的。在跟投方面，此前有領投經歷、后續(xù)公司融資中繼續(xù)跟投的占比5%，這些應該是IDG此前投資中很快得到其他基金認可并獲得多次融資的公司;此前沒有投過、單純采取跟投策略的公司有19起，占比18%不到五分之一。

在IT桔子所跟蹤的IDG資本2014年的所有投資事件中，IDG作為唯一投資者出現(xiàn)的事件有57起、占比53%。仍有非常多的投資是由IDG和其他基金聯(lián)合投資的，從IDG合作的基金中，我們根據(jù)其他基金出現(xiàn)的頻次做了一個梳理，比較有趣，和IDG合作最多的是紅杉資本，有6起投資事件2個機構都有參與，可見一流基金哪怕是直接競爭對手、可也免不了一些合作，接下來的其他基金包括：晨興、高榕資本都有5起投資合作;華創(chuàng)、云啟創(chuàng)投則各有4次合作，這些合作次數(shù)排名靠前的機構中，有3家機構都和IDG關系緊密，高榕資本、云啟創(chuàng)投的創(chuàng)始人此前都是IDG資本的合伙人、華創(chuàng)資本則和IDG有聯(lián)合組建新基金并且華創(chuàng)資本出資大頭的宜信也是IDG所投資的公司。

再接下來看下紅杉資本在2014年的投資布局，覆蓋13個細分領域，和IDG資本一樣主要集中在電商、企業(yè)服務、金融領域。

紅杉資本2014年所投資的公司領域分布上，最受關注的是企業(yè)服務領域，發(fā)生了13起投資、占比19%接近五分之一。紅杉中國的這個策略和紅杉美國很相似，加大了對企業(yè)服務端的投資，主要也集中在B2D開發(fā)者服務、企業(yè)信息化方面，而且單筆投資金額比較大，基本都在A輪或B輪。

紅杉 　　

其次是電子商務，有12起投資、占比17%。電子商務仍然是國內最主要的商業(yè)模式之一，紅杉資本2014年所投資的電商也集中在女性購物這個視角，包括蜜芽寶貝、小荷特賣、韓后Hanhoo等，與企業(yè)服務方面紅杉資本基本上一家獨立投資不同，12起電商投資基本上都是紅杉和其他機構一起聯(lián)合投資的，輪次集中在更后期一些。

排在第三位的是金融，有8起投資、占比11%，方向集中在貸款和理財領域，階段上與IDG大多數(shù)在早期不同，紅杉資本在金融的投資上更喜歡A輪和B輪。

投資主導性上，紅杉資本中國也更喜歡領投，獨立領投的占比達到70%，如果再加上后續(xù)輪次跟投、此前曾領投過的，整個投資案子的領投占比高達89%。跟投方面非常少，僅僅占比7%。紅杉資本此前領投、后續(xù)又有其他機構領投的案子占比達到19%，在紅杉投資之后，比較好的品牌背書，后續(xù)投資機構來追著領投的占比不錯。

對比紅杉資本的合作基金來看，IDG同樣也是合作最多的，有6起投資事件2個機構都有參與。再接下來是真格、光速各有5起合作投資，真格作為紅杉資本出資占有相當接近布局的戰(zhàn)略天使投資機構，為紅杉資本的A輪輸送了大量潛在投資對象;光速則是國內專注于垂直領域和細分方向A輪投資的機構，為紅杉資本的B輪貢獻了不少潛在投資對象。再接下來就是有3次合作的源碼、經緯、創(chuàng)新工場了，源碼也整體算紅杉資本系的基金，合作比較多，經緯、創(chuàng)新工場和前面提到的光速一樣，在早期投資特別活躍，為紅杉B輪貢獻了不少公司。

接下來看看經緯中國在2014年的投資分布，IT桔子收錄的有68起投資，相比IDG和紅杉資本、更關注早期的經緯投資細分領域分布更廣泛、覆蓋16個領域。

經緯中國 　　

經緯的投資版圖相對分散、可謂全領域布局，即便是相對占比最高的消費生活、電子商務，也只占到了12%，在第二關注的領域則有3個細分方向，包括汽車交通、企業(yè)服務、金融，各有7起投資、占到10%。再后面就更分散了，相比紅杉、IDG的投資布局，經緯中國的投資方向更多一些。

經緯創(chuàng)投自己在《Damn that is awesome——致與經緯并肩戰(zhàn)斗的創(chuàng)業(yè)者們》一文中總結，列出了6個經緯在2014年重點關注的領域，分布在以下方面：

o2o——2014年最熱的領域應該屬于O2O，1億美元以上的融資大部分發(fā)生在這個領域，經緯在這個領域里的布局包括快的打車、餓了么、e代駕、e袋洗、風先生、土巴兔、美味不用等、租租車、 凹凸租車、小馬管家等

企業(yè)服務——經緯在2014年新項目投資的第二大方向是企業(yè)服務，比如北森、七牛、銷售易，青云、環(huán)信，藍海訊通、永洪BI、億方云、奧林科技、生意專家等。

交易平臺一直是經緯關注的重點，經緯所投資的安居客、車易拍、獵聘網、找鋼網、找塑料網、36氪、甜派，酒店哥哥，周末去哪兒等都保持著良好的發(fā)展勢頭。

社交/社區(qū)——2014年經緯中國另一個至關重要的熱點是移動社交。從2010年開始，經緯在這個行業(yè)里投資了10余家相關的公司，比如陌陌、nice、荔枝FM、美柚、簡圖、用家、寶寶樹、camera360、辣媽幫、新氧、更美等。

電子商務——電商領域也在2014年迎來了一次小爆發(fā)。這次電商潮的主題是移動社會化和消費升級。在“移動社會化”方面，經緯同時是微店和口袋通的投資人;在消費升級方面，還會有新生消費品牌的機會，比如野獸派，裂帛、趣玩;另外海淘也將成為熱點，比如蜜淘、笨鳥海淘。

互聯(lián)網金融——經緯中國在互聯(lián)網金融的布局包括積木盒子、分期樂、91金融、英偉拓、股票雷達、富途證券、錢方等。

與投資領域分布比較分散一致，經緯中國在投資主導性方面也相對強勢，獨立領投的占比達到53%，相比IDG、紅杉資本高達70%的比例有些低，但在經緯曾領投、后續(xù)又有其他機構來投資的公司占比則比較高，達到34%，可見經緯一方面投資早期為多、另一方面經緯投資的公司后續(xù)其他投資機構也愿意參與進來。

在與基金合作方面，圍繞IT桔子上2014年的68起投資，與經緯中國合作次數(shù)最多的是險峰華興、達到6次，兩家機構在早期投資上面很多合作;其次是有5次合作的晨興創(chuàng)投，再就是光速、SIG、紅杉等有3次合作的了，經緯中國的合作投資機構比較分散。

其他投資機構方面，也各有特點，比如：創(chuàng)新工場和深創(chuàng)投重點布局文化娛樂和動漫，深創(chuàng)投還重點關注了廣告營銷領域;賽富基金則重點關注電商;晨興集中在移動互聯(lián)網和SNS社交網絡這兩個互聯(lián)網基因更純粹的領域。

2014年國內主要VC投資機構

投資領域分布 　

2、主要活躍天使投資機構2014年投資策略分析

從IT桔子2014年的投資數(shù)據(jù)庫中，把天使投資機構按照投資數(shù)量的多少排列下來，選取排在TOP10的位置，我們得到了10家天使投資機構的樣本量，這些機構包括——真格、PreAngel、險峰華興、豐厚資本、梅花天使、九合創(chuàng)投、戈壁投資、華創(chuàng)資本、聯(lián)想之星、極客幫，然后圍繞他們的投資案例來進行具體分析。

(1)天使機構投資數(shù)量分布

從IT桔子數(shù)據(jù)庫來看，在天使投資機構2014年的投資數(shù)量方面，真格基金、險峰華興、PreAngel最多。這10家主要天使投資機構共披露貢獻了235起投資事件，其中202 起為種子天使輪，占到2014年全年(771起)的26.2%。

天使機構排名 　　

幣種方面，這10家天使機構主要以人民幣為主。與主要VC投資機構的投資策略相比，國內在種子天使輪的投資主要以人民幣為主。IT桔子數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，10家主要天使投資機構參與的235起投資事件當中，199起為人民幣投資，占到總體的84.5%;美元投資為36起，占到總體的15.5%。

投資輪次方面，上述主要天使投資機構主要關注種子天使輪投資，共有202起，占到2014年全年(771起)的26.2%。其中有38家公司在2014年當年即獲得了兩輪及兩輪以上的投資。其中趣分期更是拿到了C輪投資，分期樂則是拿到了B輪投資。

(2)投資領域分布及典型天使策略分析

投資領域方面，真格基金覆蓋了16個領域中的13個，主要集中在電商、硬件、教育和游戲;險峰華興投資涵蓋了9個領域，但主要關注移動互聯(lián)網和金融;梅花天使、聯(lián)想之星布局了11個領域，但從數(shù)據(jù)層面看，并沒有表現(xiàn)出明顯的領域傾向;極客幫重點在企業(yè)服務領域，有多達6起投資事件;Pre-Angel則重點在移動互聯(lián)網和硬件領域進行了布局，分別有5和6起。豐厚資本則在游戲和電商領域發(fā)力最多，分別是5起、6起。

此外，與上述主要VC機構的領域偏好相比，天使機構更關注硬件、游戲、教育和醫(yī)療。而VC機構則重點投向了文化娛樂、汽車交通、SNS社交等領域。

接下來我們來看投資數(shù)量排名TOP3的3家天使機構的投資策略：真格基金、PreAngel、險峰華興。

真格基金是2014年最活躍的天使投資機構，IT桔子數(shù)據(jù)庫已經收錄該公司151家的公司，其中發(fā)生在2014年有56起(相比真格基金2014年真實的近百家投資、還有部分數(shù)據(jù)欠缺~ )，這些公司分布在13個細分行業(yè)，其中數(shù)量最多的是電子商務，有10 起投資、占比18%。真格是電商領域的受益者，前幾年投資的聚美優(yōu)品在2014年上市、實現(xiàn)了非常大的回報，后面開始圍繞電商，在一些垂直方向進行投資。

接下來是硬件領域，有9起投資、占比16%。作為新興和活躍的產業(yè)，真格非常關注智能硬件的各個方向，2014年在這個領域投資了比較多的產品線，包括Ghost、太火鳥、知趣、快輪科技、吻路由、宙世科技等。

再接下來是教育，這是真格基金一直以來最關注的領域，每年都有比較多的新投資，2014年真格依舊在這個領域加注，新投資了8家公司、占比14%，主要是在出國、職業(yè)教育、語言學習等領域，包括實驗樓、ChineseSkill、GMAT加分寶 、樂博樂博、應試寶等。

接下來是游戲了，真格基金從2013年開始在游戲領域進行了比較多的投資，與手機游戲市場的大爆炸關聯(lián)，2014年新投資了7家公司，CP開發(fā)、海外渠道商都有，包括鈦核互動、搖頭玩、Dreamobi、經綸天下、星云素等。

除開這4個相對數(shù)量很高的行業(yè)外，其他領域的投資則比較分散了，集中在1-3個。

  　　真格基金在投資主導上，從2014年的56起投資來看，真格基金領投、獨立投資的還是占了大多數(shù)，從圖表中看到，真格基金獨立投資的占比有43%、此外此前曾領投、在后續(xù)融資中繼續(xù)跟頭的占比有16%。天使基金合投，對于真格而言策略比較開放、也樂于和一些好的基金合作，所以在合投上也有相當比例達到41%。

在合投的基金中，真格基金合作比較多的有：紅杉資本5個、險峰華興3個、IDG 有3個，紅杉屬于真格基金的LP、在優(yōu)先權確實相對領先但并不獨占，比如IDG也和真格合作比較多;險峰華興同為早期優(yōu)秀基金，兩家一起合投比較多。

這里是真格基金2014年所新投資的公司、在當年就進入下一輪的比例，可以看到真格基金投資的很多公司得到關注的比例比較高，有29%的公司在同一年就能進入到A輪甚至B輪的階段，比如真格所投資的蜜芽寶貝，一年就進行了3輪的融資。

接下來看PreAngel天使基金的投資策略。這是一個快速發(fā)展的基金，從2011年剛成立時每期100萬元投資開始、到現(xiàn)在有了1.5億的人民幣基金，在過去幾年來，PreAngel的投資非常活躍。2014年IT桔子收錄了32起他們的投資案例(相比2014年真實的數(shù)字，也有不少差距在~)

IT桔子2014年所收錄的PreAngel的投資案子，分布在11個細分領域，投資最多的是硬件行業(yè)，有6起投資、占比19%。這是PreAngel非常關注的，投資單品為主，包括基本概念BiCi、蟻視科技ANTVR、深圳比巴科技、AOD3D奧德萊、Ghost、丟不了，覆蓋出行工具、可穿戴設備、3D打印、飛行器等各個領域。

再接下來是移動互聯(lián)網，這是PreAngel自成立之日起就定為重點的方向，在2014年也同樣如此，PreAngel投資了5家公司，主要是做工具、WindowsPhone平臺的。

接下來是電子商務了，PreAngel也投資了4家公司，整體以關注女性垂直行業(yè)為主，包括美天、山茶花科技、氧氣Bra、新味等。

再接下來PreAngel圍繞教育、金融、醫(yī)療健康等這些2014年快速發(fā)展的行業(yè)，也在天時階段進行了布局，各自都投了3家公司，而且這些領域的投資相比其他行業(yè)能更快拿到下一輪的融資。

接下來剩下的一些細分行業(yè)，PreAngel的投資則都比較少了，都在1-2個左右，權當全方位布局，這是天使基金方向很寬泛的選擇。

投資主導分布上，PreAngel相比真格、險峰華興特別不一樣的就是在主導投資、領投方面并非成為相對多數(shù)的選擇，而是以合投為主。2014年的32起投資中，有20家公司是合投，占比達到63%;PreAngel獨投和領投的有34%剛剛三分之一。

在這個合投中，PreAngel合作的基金比較多，其中頻次比較高的基金包括：聯(lián)創(chuàng)策源3次，英諾天使2次曾。

對比PreAngel來看他們2014年所投資的公司進入下一輪的情況，有10家公司、占比31%能在當年中拿到下一輪，快接近三分之一了。

最后來看看險峰華興的投資策略。這應該是一線天使投資基金中最低調的一家投資機構了，IT桔子收錄的投資數(shù)據(jù)比較有限，在2014年僅發(fā)現(xiàn)了他們家26起的投資，據(jù)說險峰華興在2014年全年的投資(包括投資下一輪)的可有80多家公司~這方面IT桔子還需要多努力了~

從IT桔子2014年所收錄的險峰華興的投資分布來看，金融是最受關注的行業(yè)，這個領域有7起投資、占比27%。其中最顯著的當屬分期樂，一年3次融資、為險峰華興帶去了很好的回報，其他還包括牛股網、大特保、掌上匯通等，布局股票、保險、支付等。

接下來險峰華興比較關注的行業(yè)是移動互聯(lián)網和電子商務，也有比較好的業(yè)績，最顯著的是蜜芽寶貝，一年也融資3次。

醫(yī)療健康也是險峰華興所關注的，一年有3起投資。其他行業(yè)如硬件、房產、交通等，險峰華興也是布局形投資了。

2014年度的投資主導性上，從IT桔子所收錄的部分投資來看，險峰華興比較靈活，但更傾向于領投、獨投，這個占比有42%，但如果把跟投、此前曾領投的也算上的話，也超過了70%。在合投方面，險峰華興相對占比比較少了。

險峰華興合作比較多的基金主要是經緯，有6次，兩家一起在天使或者A輪有多起投資;其次是真格基金了，主要是天使階段的合作。

險峰華興所投資的公司在2014年進入下一輪階段，則是業(yè)績非常好了，有一半的公司能拿到下一輪，甚至有2家公司一年融資3次。此外，險峰華興也正在通過小飯桌等活動，和創(chuàng)業(yè)者建立更密切的聯(lián)系，因為有拿得出手的好業(yè)績與好眼光。

2014年國內主要天使投資機構投資領域分布

主要天使機構