以色列風(fēng)投之父：投資成功率僅20% 但都能賺10倍

以色列風(fēng)投之父、亞澤馬(YOZMA)集團(tuán)創(chuàng)始人伊格爾·艾立赫。

人口只有近800萬(wàn)的以色列，卻擁有4000家以上高科技企業(yè)，近十余年，在美國(guó)納斯達(dá)克上市的以色列企業(yè)超過100家，其已成為全球公認(rèn)的科技創(chuàng)新熱點(diǎn)國(guó)家。

高度發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資(人均風(fēng)險(xiǎn)投資額全球第一)是以色列科技創(chuàng)業(yè)勃發(fā)的主要推力。而以色列風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展便是始于伊格爾·艾立赫創(chuàng)立的YOZMA集團(tuán)。

●記者：上世紀(jì)90年代，為何風(fēng)險(xiǎn)投資能夠在以色列從無(wú)到有快速地發(fā)展?

伊格爾·艾立赫：以色列風(fēng)投業(yè)的發(fā)展，在當(dāng)時(shí)有一個(gè)契機(jī)。上世紀(jì)90年代初蘇聯(lián)解體后，前蘇聯(lián)的大批猶太人移民到了以色列，這些人無(wú)論是受教育程度還是知識(shí)結(jié)構(gòu)都很不錯(cuò)，但融入以色列還需要一個(gè)過程，因此引導(dǎo)這些人進(jìn)行創(chuàng)業(yè)成為政府的一個(gè)選擇。這便形成了一個(gè)對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)擁有強(qiáng)烈需求的市場(chǎng)。但由于風(fēng)投的風(fēng)險(xiǎn)很高，當(dāng)時(shí)基本沒有私人機(jī)構(gòu)愿意進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，于是政府便在1994年的時(shí)候，出資1億美元，同時(shí)引入海外基金，成立了YOZMA集團(tuán)。我們又在集團(tuán)中分出十多個(gè)子基金，再次引入資本成立合作基金，對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行投資。當(dāng)時(shí)我們投資的成功率并不高，為10%-20%，但成功的案例往往可以獲得接近十倍的收益。這些案例也吸引了越來(lái)越多資本的進(jìn)入，到了YOZMA集團(tuán)成立的第3年，海外基金就已經(jīng)極為活躍，所以政府資金就從集團(tuán)里退出了。

●記者：我們都知道高科技企業(yè)的成長(zhǎng)極為不易，以色列是如何扶持這類企業(yè)發(fā)展的?

伊格爾·艾立赫：我們把企業(yè)分為從嬰兒到成人四個(gè)階段，在第一個(gè)階段，創(chuàng)業(yè)者可以進(jìn)入各個(gè)城市的孵化器，政府根據(jù)其項(xiàng)目，可為其提供每年20萬(wàn)美元以內(nèi)的資金，并通過專家?guī)斓刃问浇o其技術(shù)、設(shè)備支持。第二個(gè)階段，資金扶持上依然以政府為主，但一些好的項(xiàng)目中，已經(jīng)有風(fēng)投機(jī)構(gòu)的介入了。進(jìn)入到發(fā)展期的第三個(gè)階段，政策性基金基本退出，風(fēng)投機(jī)構(gòu)成為主力。第四個(gè)階段，企業(yè)基本成熟，風(fēng)投退出……

●記者：以色列是如何確保政府基金的高效利用?

伊格爾·艾立赫：首先是專業(yè)化運(yùn)作。政府出資，但運(yùn)營(yíng)的人一定是最專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，政府并不會(huì)介入具體的項(xiàng)目。另外，政府基金始終保持“公益”的性質(zhì)，比如YOZMA集團(tuán)成立初期，我們便對(duì)海外基金承諾，政府基金只與他們共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并不共享利益，在所投資的項(xiàng)目走上正軌之后，政府基金便以接近成本價(jià)退出。對(duì)于那些孵化期的企業(yè)，更是如此，其從資金注入到對(duì)人力、設(shè)備的扶持，都是為下一步更好地吸引風(fēng)投機(jī)構(gòu)做準(zhǔn)備。

●記者：以色列的風(fēng)投機(jī)構(gòu)對(duì)于投資中國(guó)企業(yè)怎么看?

伊格爾·艾立赫：從英特爾到蘋果、Facebook這些世界一流企業(yè)中，基本都有以色列風(fēng)投的身影。但對(duì)于中國(guó)企業(yè)的關(guān)注，是近年才開始的，目前為止，以色列風(fēng)投在中國(guó)投資比較成功的案例就只是小米科技，或許將來(lái)會(huì)更多一些。