紅杉周逵：不關心上市早晚 與創(chuàng)業(yè)者一同奔跑

周逵，2005年加入紅杉資本，原為聯(lián)想投資高級副總裁，是紅杉中國首位創(chuàng)始人之外的合伙人。與投資界的“超級明星”沈南鵬相比，周逵沒有卓越的海外留學背景和輝煌的創(chuàng)業(yè)經歷，但在沈南鵬眼中，周逵“考慮事情很周到，注重細節(jié)，在很多投資者容易因表象而激動的時候，能保持理性。同時，又很開放，不會喪失捕捉機會的能力。”

近日，周逵對筆者表示，雖然今年中國企業(yè)IPO大幅下滑，并購市場表現(xiàn)不佳，但對于平均每月都有一個退出項目的紅杉資本來說，并未受到太多影響。

“上市只是企業(yè)發(fā)展的里程碑，我們不關心企業(yè)是早半年上市還是晚半年上市，更關心5年以后，這個公司在行業(yè)中占據(jù)什么樣的地位。”周逵如是說。

與創(chuàng)業(yè)者一同奔跑

1972年創(chuàng)立的紅杉資本，已歷經數(shù)個經濟周期，曾成功投資過如Apple、Google、Cisco、Oracle、Yahoo、Youtube、Linkedin等眾多創(chuàng)新型的領導潮流的公司。紅杉中國至今近7年，已投資50余個項目，成功退出20多個項目，以高成功率、高回報率著稱。但其成功秘訣在于“對行業(yè)鉆研很深，并對于一些周期性較強的產業(yè)相對謹慎。”周逵如是告訴筆者。

數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度共有28只可投資于中國大陸的私募股權投資基金完成募集，同比減少36.4%，環(huán)比減少20.0%，上述基金金額共計29.45億美元，不足上年同期的四分之一，同時較去年四季度減少6.8%。

周逵認為，不同經濟環(huán)境中投資的方向和風險差異很大。經濟過熱時，融資容易，投資機會多，但風險較高;經濟趨緩時，如何把握投資機會，更考驗每一個投資者。雖然目前經濟低迷，但國內還有一些行業(yè)中有持續(xù)成長潛力的公司，那些就是紅杉的機遇。

北京大學經濟學院何小峰教授向筆者介紹，紅杉資本選擇企業(yè)的標準很高，用“千中選一”形容也不過分。

但周逵認為，要找到一個真正好的企業(yè)很難，紅杉資本雖然投資了800多家企業(yè)，但真正賺錢的實際上只有少數(shù)幾個，比如思科，紅杉資本只投了200多萬美元，思科IPO后還有15%的股份，Google投資1000萬美元，最后有40億~50億美元回報。

“我們最希望找到有時間沒錢的公司，因為我們手上有錢，但沒有多余的激情、時間去做，如果我們認同一家企業(yè)的想法，就去和它結合，我們愿意與創(chuàng)業(yè)者一同奔跑。”

據(jù)周逵介紹，從前期關注到資本退出，紅杉可能會跟蹤8到10年，資金進入和退出大概需要3到8年。私募股權投資基金的周期為所投公司預留了成長所需的足夠的時間，而且一旦對該行業(yè)有了足夠的了解，很多公司用不了10年，就能看得很清楚了。所以紅杉資本投資的大都是足夠熟悉的行業(yè)企業(yè)。