盛大網(wǎng)絡(luò)搶親華友世紀(jì)內(nèi)幕 陳天橋版圖布局猜想

　　“作為股東，我個(gè)人完全會(huì)支持把這個(gè)事情（盛大收購華友世紀(jì)51%股份）做成。我也能接受盛大收購的報(bào)價(jià)?！?月9日，華友股東、前華友世紀(jì)CFO劉曉奚向記者表示。

　　6月8日，盛大網(wǎng)絡(luò)和華友世紀(jì)共同宣布，兩家公司已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議，將由盛大網(wǎng)絡(luò)（NASDAQ：SNDA）旗下全資子公司收購華友世紀(jì)（NASDAQ：HRAY），每股收購價(jià)格為每股美國存托憑證4.00美元，共收購51%的完全攤薄已發(fā)行普通股，交易金額約為4620萬美元。

　　至此，4月底開始陷于收購紛爭的華友世紀(jì)命運(yùn)已基本確定。華友世紀(jì)的董事會(huì)最終放棄了董朝暉代表的獨(dú)立財(cái)團(tuán)幾乎相同的收購要約，轉(zhuǎn)投盛大的懷抱。

　　盛大董事長兼CEO陳天橋也表示，會(huì)尊重華友董事會(huì)和管理層過去所做的努力以及為華友未來制定的戰(zhàn)略和方向。華友世紀(jì)董事長王秦岱稱：“華友世紀(jì)和盛大網(wǎng)絡(luò)在成為數(shù)字娛樂領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者的問題上享有共識，補(bǔ)充內(nèi)容、銷售平臺和較大的用戶基礎(chǔ)將為兩家公司帶來實(shí)現(xiàn)未來合力的機(jī)遇?！?/p>

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，這是繼宣布分拆游戲上市之后，盛大變身控股公司的又一步。盛大原總裁唐駿預(yù)計(jì)，盛大未來可能會(huì)把盛大文學(xué)、音樂等業(yè)務(wù)裝進(jìn)華友，對盛大來說等于又重新布了一個(gè)局，為打造控股公司雛形奠定了基礎(chǔ)。

　　陳老虎搶親

　　“沒想到盛大這么志在必得?！?月10日，歡樂傳媒總裁董朝暉在電話里告訴記者，獨(dú)立財(cái)團(tuán)（Best Prospect Overseas Limited）方面已于6月9日就盛大的報(bào)價(jià)開過討論會(huì)，基本上放棄了繼續(xù)競購華友世紀(jì)。董朝暉認(rèn)為，盛大最后提出的方案明顯做了有針對性的調(diào)整：“我覺得我們已經(jīng)沒有太大的操作空間了，盛大現(xiàn)在的這個(gè)方案確實(shí)不錯(cuò)。”

　　董朝暉去年底就開始向華友世紀(jì)提起收購意向，并提交了方案，包括直接收購管理層股票、發(fā)行新股等，但都因?yàn)榉N種原因流產(chǎn)。董暗示談判的阻力在于部分董事會(huì)成員極力阻止。

　　今年4月24日，董朝暉代表獨(dú)立財(cái)團(tuán)正式向華友世紀(jì)董事會(huì)宣戰(zhàn)，選擇了公開收購要約的方式，計(jì)劃以每股美國存托憑證3.50美元收購華友世紀(jì)51%股份。當(dāng)時(shí)華友世紀(jì)的股價(jià)為1.5美元。當(dāng)時(shí)華友方面對獨(dú)立財(cái)團(tuán)的收購保持沉默。知情人士透露，當(dāng)時(shí)的華友其實(shí)已經(jīng)心有所屬，“大概在4月初，盛大就已經(jīng)開始和華友有了初步接觸?！?/p>

　　記者向在本次交易中擔(dān)任盛大財(cái)務(wù)顧問的易凱資本CEO王冉求證，王冉表示暫不方便多做評論：“一切以上市公司公告為準(zhǔn)，我們還有很多后續(xù)工作要做?！?/p>

　　有消息稱，盛大最初提交的方案是以每股3.25美元的價(jià)格收購華友80%的股權(quán)。隨后，董朝暉將收購價(jià)提高至每股4美元，希望以更高的利益贏得華友股東的支持。在董看來，只要盛大的報(bào)價(jià)不到4美元，獨(dú)立財(cái)團(tuán)就有翻盤的機(jī)會(huì)。

　　據(jù)了解，原定于5月底公布消息的盛大因此臨時(shí)做出調(diào)整，提高收購單價(jià)，減少總量，最終宣布將以每股4美元的價(jià)格購得華友51%的股份，與董朝暉的出價(jià)相同。

　　根據(jù)流程，華友世紀(jì)將給所有股東一個(gè)月的時(shí)間，屆時(shí)如果有超過51%的股份接受要約，盛大即可按比例執(zhí)行收購。

　　“從股東角度我完全支持這次交易。”劉曉奚說，“盛大的報(bào)價(jià)比之前的傳聞要好，而且相對于不清楚具體背景的財(cái)團(tuán)，盛大對我更有吸引力?！?/p>

　　“便宜”的華友

　　“對買方來說很劃算，對賣方來說短期也很有利，中長期不好說?！眹鹜顿Y顧問CEO林嘉喜向記者如此總結(jié)盛大華友的交易。

　　對盛大而言，這無疑是一筆合算的買賣。根據(jù)華友世紀(jì)2009年第一季度財(cái)報(bào)顯示，該公司持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總值為6020萬美元。盛大只需四千多萬美元就獲得了控股地位。

　　“這還只是現(xiàn)金，還不包括華友世紀(jì)擁有的SP、唱片公司等資源?！绷旨蜗舱f。據(jù)悉，除了無線增值業(yè)務(wù)，華友世紀(jì)積極向娛樂內(nèi)容領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，已經(jīng)購買了華誼兄弟音樂、臺灣種子音樂、飛樂唱片等多家唱片公司。同時(shí)，作為納斯達(dá)克上市公司的華友世紀(jì)，也是謀求變身控股公司的盛大所急需的殼資源。

　　對于華友世紀(jì)的股東來說，4美金的價(jià)格在短期看來也是一筆劃算的交易。華友世紀(jì)一直沒能走出盈利困境，股價(jià)也一路走低。今年3月6日，華友世紀(jì)股票跌至0.97美元的低谷，市值只有2120萬美元。對股東而言，4美元的價(jià)格自然極具誘惑力。

　　“并且盛大的現(xiàn)金收購也不同于之前與光線的合并，”劉曉奚表示，后者存在不確定性，華友股東的利益既有上升空間也有下行空間，取決于光線的業(yè)績，“而盛大的交易對華友股東而言只有上升空間，更有吸引力?！?/p>

　　不過，林嘉喜認(rèn)為，從中長期來看，如果華友世紀(jì)能自己把業(yè)績做好當(dāng)然是對股東最有利的，被賣掉總歸“有點(diǎn)可惜”。

　　再造盛大版圖

　　華友世紀(jì)落入盛大囊中，已幾成定局。人們開始關(guān)心盛大將如何處置這塊獵物，收購華友世紀(jì)又將對盛大的整體布局產(chǎn)生什么影響。之前業(yè)界已有很多人猜測：將起點(diǎn)中文等資產(chǎn)借殼上市，或是盛大此次出手的主要原因。

　　對于公司未來的發(fā)展走向，王秦岱6月10日告訴記者，由于現(xiàn)在還在走流程，因此暫時(shí)不方便接受采訪。

　　林嘉喜認(rèn)為，收購?fù)瓿珊笫⒋笠龅牡谝徊娇隙ㄊ菐椭A友世紀(jì)把自身的業(yè)績做起來。華友世紀(jì)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度總營收1176萬美元，同比下滑11.2%，環(huán)比下滑18.47%，凈虧損為210萬美元。該公司2007年凈虧損4200萬美元，2008年凈虧損為1200萬美元。

　　林嘉喜猜測，盛大很可能會(huì)指派一個(gè)CEO，盤整華友世紀(jì)現(xiàn)有資源，其中包括SP牌照資源?！胺€(wěn)定之后，第二步可能會(huì)將盛大與華友的協(xié)同業(yè)務(wù)開展起來?！敝笆⒋鬀]有SP牌照，以后都可以交給華友；手機(jī)游戲等業(yè)務(wù)也會(huì)與華友合作。

　　盛大的業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了網(wǎng)絡(luò)游戲、文學(xué)、電子競技等諸多平臺，加上華友世紀(jì)在無線應(yīng)用、音樂、手機(jī)游戲等領(lǐng)域的資源，陳天橋的互動(dòng)娛樂帝國構(gòu)想將更加清晰。未來盛大將成為集游戲、文學(xué)、音樂、影視于一體的數(shù)字娛樂平臺。

　　盛大新聞發(fā)言人諸葛輝表示，盛大一貫的目標(biāo)是專注于包括網(wǎng)游在內(nèi)的互動(dòng)娛樂媒體，收購華友世紀(jì)符合戰(zhàn)略要求。

　　林嘉喜說，在協(xié)同業(yè)務(wù)做好之后，盛大要做的第三步很可能就是注入資產(chǎn)?！霸诘玫狡渌蓶|的同意后，可能將起點(diǎn)中文、數(shù)位紅等資產(chǎn)放入華友世紀(jì)上市公司?！?/p>