華平基金全面撤出匯源 拋售價格不及匯源發(fā)行價

　　華平基金全面“撤出”匯源

　　拒絕將其所持到期可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)變成股票；此前已大幅減持9898萬股

　　昨日，記者從多方證實，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)美國華平投資集團(tuán)已經(jīng)完全退出對匯源果汁的投資，這成為可口可樂收購匯源計劃告吹后首個撤出匯源的投資人。對此消息，匯源新聞發(fā)言人稱“不做任何評論”。

　　拋售價格不及匯源發(fā)行價

　　公開資料顯示，華平將所持可轉(zhuǎn)換債券兌換成匯源7%股權(quán)的行使期已于5月底屆滿。昨日華平中國相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，華平已放棄行使期權(quán)，并透過蘇格蘭皇家銀行將有關(guān)債券在市場上出售。

　　事實上，5月份華平已大幅減持匯源股權(quán)。5月22日晚，香港聯(lián)交所發(fā)布匯源股權(quán)披露公告稱，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)美國華平投資集團(tuán)在5月19日大幅減持，由6.98%下降到0.24%。華平以每股5.60港元的價格（5月19日均價）出售9897.9705萬股普通股，套現(xiàn)5.59億港元。此次華平售股價格尚不及匯源果汁IPO發(fā)行價6港元，按昨日的匯率計算，華平在對匯源的投資中，凈賺了711.1萬美元，回報率較預(yù)期有較大差距。

　　港交所資料還顯示，匯源第四大股東荷蘭銀行同日也相應(yīng)減持匯源6.74%股權(quán)。

　　知情人士透露，華平目前確實在重新組合在中國的投資，“有些不好的東西要甩掉”，減持匯源就是具體行動之一。

　　對上述消息，匯源新聞發(fā)言人昨日僅表示“不做任何評論”。

　　曾稱投資匯源是成功案例

　　據(jù)悉，2007年2月匯源在香港上市前，華平與法國達(dá)能對匯源進(jìn)行了投資。身為匯源赴港上市的基礎(chǔ)投資者，華平2006年6月投資了6500萬美元，占7.25%股權(quán)。

　　若可口可樂收購匯源得以順利進(jìn)行，華平獲利可能超過10億港元。再加上其所持有的匯源果汁可換股債券，華平基金總共將獲得近13億港元的回報。

　　照此計算，除去成本6500萬美元，加上美元貶值，華平基金本次投資將賺取8億港元左右，其投資回報率高達(dá)3倍，這對于通?！百嵃俜直取钡腜E來說，無疑是一個非常可觀的回報。當(dāng)時，華平基金一位內(nèi)部人士對記者表示：“這將是華平進(jìn)入中國后最成功的案例?！?/p>

　　自可口可樂收購匯源果汁一案遭否決后，匯源果汁股價從8.33港元（3月18日均價）下跌至4.46港元（3月19日均價）。華平基金8億港元凈回報也沒了著落。

　　國泰君安分析師羅磊昨日稱，匯源與可口可樂的收購遭到否決后，股價一直下跌，甚至一度跌破發(fā)行價。他認(rèn)為，匯源經(jīng)營的高濃度果汁長遠(yuǎn)來看潛力很大，但目前我國高濃度果汁市場尚未真正形成，且消費者對高濃度果汁的消費觀念也沒有培養(yǎng)成，再加上匯源自身的營銷能力有限。因此，投資匯源的前景不確定性較多，私募基金本身是逐利的，在看不到投資回報的時候，退出是理智的選擇。

　　昨日匯源股價大幅下挫，收盤時下跌8.31%，報收5.96港元，成交2217萬股。

　　分析

　　“匯源資金流不會受大的影響”

　　北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司果汁行業(yè)分析師陳靜昨日分析稱，匯源主要投資人華平基金的撤出對匯源的影響更多的還會是局限在心理層面上，華平7%的持股份額和匯源掌門人朱新禮41%的持股以及達(dá)能超過2成的持股比例相比還是很小的。

　　“匯源的資金流不會受到大的影響，更多的是對經(jīng)銷商、供應(yīng)商以及股民的信心產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，但這只會造成短期的波動。”陳靜說，“朱新禮作為匯源的第一大股東，牢牢掌握著匯源生產(chǎn)、銷售等核心方面的資金供應(yīng)，朱新禮才是對匯源的發(fā)展有實質(zhì)影響的頭號人物。”

　　從長遠(yuǎn)來看，匯源今后還可能把重心重新回歸到去年鎖定的目標(biāo)——大力發(fā)展上游果汁基地的建設(shè)上來，這是中國果汁產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的大方向，誰掌握上游原料的供應(yīng)，誰就將會在整個果汁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中贏取主動權(quán)。而匯源目前對外堅稱的“主抓生產(chǎn)和銷售”、在終端業(yè)務(wù)上的發(fā)力，也只會是這3-5年的發(fā)展規(guī)劃。

　　回應(yīng)

　　匯源稱集中精力抓生產(chǎn)

　　可口可樂收購匯源的消息在3月份被商務(wù)部否決后，針對匯源的各種各樣的傳聞從未停止過。先是傳言中糧、統(tǒng)一等飲料大企與匯源秘密洽談繼續(xù)收購匯源。之后在5月又傳出包括黑石集團(tuán)、凱雷投資集團(tuán)和TPG在內(nèi)的私募股權(quán)基金公司正在尋求購買匯源果汁的少數(shù)股份。

　　匯源董事長朱新禮也在4月中旬召開的匯源2008年業(yè)績說明會上公開表示，匯源正與潛在收購方進(jìn)行接觸，并稱“提親的不少”。但隨后，面對記者的再次提問，匯源馬上更正稱，這些都只是傳聞，匯源不會對傳聞做任何評論，主要的精力全部集中在生產(chǎn)和新產(chǎn)品的研發(fā)與銷售上面。

　　本月初，在收購案被否決后沉寂了幾個月的匯源，終于有了新動靜，再次斥巨資出手果汁上游加工基地（斥3億在陜西建果汁基地）。隨即有評論稱，這是匯源在收購被否決后，重新啟動上游基地的建設(shè)，此后匯源也將繼續(xù)加大對上游的投資。

　　對于收購被否決后市場上的種種傳聞與猜測，匯源對外的態(tài)度高度一致，每一次面對傳聞，匯源新聞發(fā)言人、傳播與公共事務(wù)總監(jiān)曲冰在接受記者采訪時都在強(qiáng)調(diào)，對傳聞不做任何評論，匯源目前的精力全部集中在生產(chǎn)和銷售上面。

　　昨日，對于投資人退出的消息，匯源新聞發(fā)言人也僅表示“不做任何評論”，“匯源現(xiàn)在集中精力抓生產(chǎn)”。