第二只靴子落下 債券市場活躍在望

　　7月17日全國銀行間同業(yè)市場拆借成交682億元，較上一交易日減少135億元，同比降低約一成半。

　　交易員表示，上半年宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速有所放緩，宏觀調(diào)控初見成效，市場預(yù)計短期內(nèi)再次出臺緊縮政策的可能性降低，加上資金面仍較寬松，今日債市買盤活絡(luò)，除短券仍受青睞外，沉寂許久的中長期國債也有買盤出現(xiàn)，整體收益率小幅下行。

　　國家統(tǒng)計局17日公布了市場最關(guān)注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長10.4%，其中二季度增幅為10.1%，明顯低于一季度10.6%的增幅。上半年居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲7.9%，其中，6月CPI同比增幅繼續(xù)放緩至7.1%。

　　深圳一銀行交易員稱，“(宏觀數(shù)據(jù)向好)讓大家覺得短期內(nèi)應(yīng)該不會有緊縮政策了;(交投)主要還是一年內(nèi)的短期品種，中長期國債也陸陸續(xù)續(xù)有買盤出來，收益率的話下降得不多，1-2個基點。”

　　該交易員表示，宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好帶來的樂觀情緒將為債市帶來一輪小幅反彈的機會，收益率有望繼續(xù)走低。

　　宏觀數(shù)據(jù)的出臺，使得大多數(shù)分析師認(rèn)為，宏觀調(diào)控的目標(biāo)在相當(dāng)?shù)某潭壬弦呀?jīng)達(dá)到，此前一直擔(dān)心監(jiān)管層會進一步收緊的貨幣政策即使不會在短期內(nèi)放松，也不會進一步繼續(xù)加劇。上海某商業(yè)銀行資金運營部人士表示，7月初高層領(lǐng)導(dǎo)大規(guī)模的到各地調(diào)查，下半年的宏觀調(diào)控出現(xiàn)松動調(diào)整的可能性極大。

　　投資銀行高盛和摩根大通17日發(fā)布的報告顯示，投行認(rèn)為中國今年經(jīng)濟成長速度將放緩，并排除了今年加息的可能性。兩家投行的經(jīng)濟學(xué)家均預(yù)期，中國將繼續(xù)上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。

　　同時，申銀萬國分析師屈慶表示，6月底至今，全國性商業(yè)銀行的資金面不斷趨于寬裕，保險機構(gòu)的資金供給狀況則一直較為充足，外資銀行和城商行資金面的趨緊程度在不斷緩解，目前只有農(nóng)信社的資金面緊張狀況相對高于歷史水平。在加息預(yù)期不斷減弱的基礎(chǔ)上，主要大機構(gòu)資金面的不斷好轉(zhuǎn)或?qū)⒊蔀橹蝹欣^續(xù)走暖的基礎(chǔ)。