納斯達克VS紐約交易所:中國之戰(zhàn)升級

    2007年12月11日，北京釣魚臺，紐約泛歐交易所集團剛剛上任不到兩周的新首席執(zhí)行官鄧肯·尼德奧爾親自主持了紐交所北京代表處（地址：北京市建國門外大街1號，國貿(mào)一座1609室）開業(yè)慶典儀式。

    中國國務(wù)院副總理吳儀、美國財政部長亨利·保爾森、中國證券監(jiān)督管理委員會副主席屠光紹、紐約市長邁克爾·布隆伯格、北京市常務(wù)副市長吉林和美國駐華大使克拉克·雷德等中美政府高層官員；以及在紐交所上市的多家中國公司和一些高成長型未上市企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人出席，共同見證了這一中美經(jīng)濟合作里程碑式的盛事。

    此前，納斯達克已經(jīng)于2007年12月3日在北京宣布其中國代表處正式設(shè)立。至此，美國3大證券交易所當中最重要的2家在中國已經(jīng)由地道戰(zhàn)全面轉(zhuǎn)變?yōu)殛嚨貞?zhàn)。

    作為2006年12月舉行的第一次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話達成的一項具體成果，2007年5月，中國證監(jiān)會制定頒布了《境外證券交易所駐華代表機構(gòu)管理辦法》，并且已于2007年7月1日開始正式實施。

    2007年9月4日，中國證券監(jiān)督管理委員會批準紐約泛歐交易所集團（NSYE:NYX）旗下紐約證券交易所在北京設(shè)立代表處。紐約證券交易所從而成為《境外證券交易所駐華代表機構(gòu)管理辦法》實施以來首家獲批在華開設(shè)代表處的外國證券交易所。2007年9月26日，納斯達克成為第2家獲準在中國設(shè)立代表處的境外證券交易所。紐約交易所和納斯達克也是到目前為止僅有的兩家在中國正式設(shè)立代表處的外國證券交易所。

    此前，只有香港聯(lián)合證券交易所在2003年根據(jù)《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》設(shè)立了北京代表處（辦公地點在東方廣場）。

    目前世界其他主要境外證券交易所也在積極準備申請設(shè)立駐華代表機構(gòu)，其中有多家已正式提交申請。根據(jù)《境外證券交易所駐華代表機構(gòu)管理辦法》規(guī)定，境外證券交易所駐華代表機構(gòu)獲準設(shè)立后，主要從事與證券上市有關(guān)的聯(lián)絡(luò)、推介和調(diào)研等非經(jīng)營性活動，并應(yīng)定期向中國證監(jiān)會提交報告，報告代表處的工作情況，以及在其交易所上市交易的中國公司的情況和中資會員的情況。

    截至2007年12月12日，共有53家“中國內(nèi)地公司”在納斯達克上市；在紐約交易所上市的“中國內(nèi)地公司”則有36家。

    納斯達克和紐約交易所在宣布其北京代表處正式開業(yè)的同時，也都在極力追溯各自跟中國的淵源。最初對于中國來說，紐約交易所更多的是大型國企海外上市的首選之地；納斯達克則一直都是那些得到VC/PE支持的高成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)（尤其是高科技企業(yè)）走向公開資本市場，其背后的VC/PE順利退出的重要通道，比如新浪、搜狐、攜程、百度等。

    但是以2004年中芯國際和2005年無錫尚德上市為標志，納斯達克和紐約交易所對于中國企業(yè)來說原本涇渭分明的界線開始變得模糊起來。2006年紐約證券交易所高增長板市場（NYSE Arca）推出以來，在紐約交易所上市的更多的也是像新東方教育、邁瑞醫(yī)療、先聲藥業(yè)、橡果國際、易居中國、巨人網(wǎng)絡(luò)這樣得到VC/PE支持的高成長型企業(yè)。與此同時，納斯達克在繼續(xù)努力保持其對高成長型高科技企業(yè)吸引力的同時，也在不厭其煩地反復(fù)強調(diào)其上市公司所處行業(yè)的多樣性特征。

    2007年1月1日至今，共有17家中國內(nèi)地企業(yè)在紐約證券交易所上市；在納斯達克上市的中國內(nèi)地企業(yè)的數(shù)量是20家。2004年以來，單一年度在紐約證券交易所IPO的中國內(nèi)地公司數(shù)量首次基本跟在納斯達克IPO的中國內(nèi)地公司數(shù)量基本持平。

    由于VC/PE在各自投資的企業(yè)選擇上市目的地的過程中擁有很大的發(fā)言權(quán)，因此那些高成長型企業(yè)背后的VC/PE也就成了納斯達克和紐約交易所等世界主要證券交易所爭相拉攏的對象。

    對于潛在的優(yōu)質(zhì)上市公司資源的爭奪隨即也就演變成了對于明星級VC/PE的爭奪。

          2003年在納斯達克/紐約交易所上市的中國內(nèi)地公司數(shù)量   單位：家

          2003年   2004年   2005年   2006年   2007年（截至12月12日）

納斯達克   1        10        8        8       20

紐約交易所 1         2        1        4       17

     來源：大戶人家

    附注：2007年初至今，已有10家企業(yè)從納斯達克轉(zhuǎn)板至紐約證券交易所。此前從2000年到2006年底，一共有151家公司從納斯達克轉(zhuǎn)板到紐約證券交易所，其中有很多知名的技術(shù)公司，比如著名的開放源碼和linux供應(yīng)商紅帽公司在2006年12月12日從納斯達克轉(zhuǎn)板至紐約證券交易所。