PE投資競(jìng)爭(zhēng)加劇 融資渠道單一成中國(guó)企業(yè)機(jī)會(huì)

　　ChinaVenture北京時(shí)間12月11日消息，日前在北京大飯店“2007（第六屆）中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”上，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)總裁李萬(wàn)壽提出，“在目前整個(gè)投資的過(guò)程中，像上海、北京、深圳這樣的一線城市，作為PE來(lái)講，在投資這方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力是越來(lái)越高。”此次盛會(huì)有多位私募股權(quán)的高層投資人參加，針對(duì)中國(guó)PE投資的問(wèn)題做了深入的討論。

　　李萬(wàn)壽稱，現(xiàn)在的民間資本是越來(lái)越多的資金進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)里面，但是在一線城市里面，可能會(huì)出現(xiàn)供求關(guān)系的失衡，所以很多項(xiàng)目是集中在晚期，即將步入IPO的階段，所以整個(gè)的投資成本是越來(lái)越高。

　　凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金執(zhí)行合伙人周志雄稱，“我覺(jué)得中國(guó)的機(jī)會(huì)在于目前的融資渠道是比較單一的。其實(shí)這種情況，對(duì)于VC和PE都是有很大的市場(chǎng)，有很大的增長(zhǎng)的空間，尤其是對(duì)于VC來(lái)講，因?yàn)樗粗械钠髽I(yè)，都是沒(méi)有什么資產(chǎn)的，當(dāng)時(shí)我參與盛大投資的時(shí)候，就是幾百號(hào)人，在高新科技區(qū)租一個(gè)樓，它的產(chǎn)值當(dāng)時(shí)我們投資的時(shí)候可以做到2500萬(wàn)美金，到了04年上市的時(shí)候可以做到5000萬(wàn)美金。這是傳統(tǒng)的銀行根本沒(méi)有辦法提供給它任何融資的方式，因?yàn)樗鼪](méi)有什么資產(chǎn)可以抵押，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)非常大。它是屬于風(fēng)險(xiǎn)很大的這么一個(gè)項(xiàng)目，所以我認(rèn)為這是一個(gè)由于中國(guó)目前融資渠道比較單一的機(jī)會(huì)。”

　　另外他還說(shuō)，在目前大環(huán)境上，過(guò)去的10年、20年，主要的機(jī)會(huì)其實(shí)是制造業(yè)首先帶來(lái)了一個(gè)很大產(chǎn)業(yè)上的機(jī)會(huì)，就是說(shuō)中國(guó)占整個(gè)全球制造業(yè)，尤其在消費(fèi)類電子占了非常大的比例。

　　美國(guó)德太增長(zhǎng)基金（亞洲）有限公司合伙人王Q_提出，在國(guó)內(nèi)PE只是十幾年的歷史。第一，需求已經(jīng)形成了，中國(guó)有這么多的財(cái)富創(chuàng)造出來(lái)，國(guó)家的錢到民間的錢，越來(lái)越多的錢，而且中國(guó)的老齡化越來(lái)越嚴(yán)重，這么多的錢怎么樣追求回報(bào)，不能都投到股市或者是房地產(chǎn)里面。PE作為一個(gè)有高資產(chǎn)的代表，需求是非常大的，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。

　　第二，怎么樣增加附加值，PE前期做的工作，實(shí)際上是創(chuàng)造了一些中國(guó)的新興的工業(yè)。因?yàn)樗切屡d的工業(yè)，在國(guó)際投資市場(chǎng)上，就得到了特別的追捧，他的價(jià)值特別高，甚至高過(guò)他的國(guó)際同行，這樣原始投資人也獲得了非常優(yōu)厚的回報(bào)。所以，作為PE公司來(lái)講，要思考我們的附加值在哪。

　　第三，無(wú)論是本身企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，或者是社會(huì)的創(chuàng)造，中國(guó)的國(guó)情跟美國(guó)肯定不一樣，有我們獨(dú)特的模式，我想這個(gè)還是在探索的過(guò)程中。