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新三板年終總結(jié):掛牌融資均減少 做市商年末搞事情
截至12月29日,新三板共有掛牌企業(yè)11630家,較2016年年底增長14.43%。全年新掛牌企業(yè)2176家,退市企業(yè)709家,掛牌企業(yè)凈增加1467家。
安信證券推薦掛牌企業(yè)數(shù)量和去年相比不止腰斬,但仍然穩(wěn)居第一,其次分別為開源證券和國融證券,分別推薦掛牌116和92家公司。開源證券屬“后起之秀”,推薦掛牌數(shù)量同比增加300%。
做市指數(shù)全年下跌11% 交易制度改革或帶來新機
今年是2017年最后一個交易日,三板成指上漲0.78%,收報于1273.27點,全年上漲2.38%。相對于新三板成指,做市指數(shù)所代表的做市企業(yè)具有更完善的定價功能,以及較好的流動性,但2017年三板做市指數(shù)仍未能逃離跌跌不休的困境。
三板做市指數(shù)今日收盤于993.65,上漲0.69%,全年累計下跌10.65%。今年11月13日,做市指數(shù)更首次跌破1000點的基準點。實際上,以三板做市交易以低迷逾兩年的態(tài)勢來說,這樣的“跌破”似乎意料之中,就像終于捅破了一層窗戶紙。
而從個股的表現(xiàn)來看,新三板做市股票全年成交累計724.64億元,成交金額同比減少12.09%。
2017年做市轉(zhuǎn)讓的失落是多重原因共同作用造成,有市場交投冷清的原因,有政策推出不及預期的原因,大環(huán)境上還有IPO的因素,由于股東人數(shù)200人的界限和三類股東問題,掛牌企業(yè)選擇放棄做市、放棄交易以控制股權(quán)結(jié)構(gòu)。
從全年的數(shù)據(jù)看,2017年新三板新增做市企業(yè)數(shù)量為123家,退出做市企業(yè)數(shù)量激增至396家,做市企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)負增長。新三板11630家掛牌企業(yè)采用做市轉(zhuǎn)讓方式的企業(yè)共1343家,其中創(chuàng)新層做市企業(yè)491家、基礎層852家,做市企業(yè)數(shù)量較2016年做市企業(yè)數(shù)量減少16%。
2017年,92家做市商參與了1343家掛牌企業(yè)的做市業(yè)務,其中中泰證券以327家做市企業(yè)的數(shù)量,奪得新三板做市商的第一名,成為新三板做市企業(yè)的大金主。而去年做市企業(yè)數(shù)量排名第一的廣州證券,今年排名滑至第四。
2017年做市交易彌漫著的低氣壓終于在12月下旬被打破,從數(shù)據(jù)變動情況看,不管是掛牌企業(yè)還是做市商,雙方的做市意愿都有明顯提高。
2017年1-11月,新三板新增做市企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)波動減少的趨勢,7月份開始甚至連續(xù)5個月新增做市企業(yè)數(shù)量僅為個位數(shù)。相反,退出做市企業(yè)的數(shù)量逐月上升。但解讀君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),12月份掛牌企業(yè)做市意愿重新被調(diào)動,單月新增19家做市企業(yè),達到全年單月最高紀錄。
12月22日,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布新三板制度改革方案,分層、交易、信息披露三大制度均有新政出臺。從2018年1月15日起,新三板將引入集合競價、增加盤后大宗交易和特定事項交易,并取消盤中協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
目前協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票估值整體上高于做市轉(zhuǎn)讓股票,分析人士認為,明年1月份集合競價取代盤中協(xié)議轉(zhuǎn)讓之后,協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票可能出現(xiàn)大幅補跌情形。
隨著協(xié)議轉(zhuǎn)讓被取消,做市轉(zhuǎn)讓將成為新三板唯一可實現(xiàn)連續(xù)成交的交易方式,這被認為是新三板堅持并鼓勵做市轉(zhuǎn)讓的重要措施,做市轉(zhuǎn)讓2017年的困難境地有望被改善,地位有望被鞏固。
此外,根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)安排,為配合交易系統(tǒng)上線,2018年1月2日至1月12日將暫停受理股票轉(zhuǎn)讓方式變更、做市商后續(xù)加入或退出為股票做市業(yè)務;1月8日至1月12日,將暫停辦理上述在審業(yè)務,并自2018年1月15日起恢復受理。這可能促使了部分掛牌企業(yè)將協(xié)議轉(zhuǎn)做市步伐提前。
12月25日-12月29日,一周內(nèi)47家券商新增為106家掛牌企業(yè)做市,這個數(shù)量遠超11月52家、10月28家、9月56家。我們可以看到的是,新政發(fā)布后做市冷清的局面確實有所變化,為數(shù)不少的做市商重新擴大做市業(yè)務,新增做市企業(yè)數(shù)量明顯上升。
不過也有做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)迅速擁抱集合競價交易。聯(lián)誠發(fā)(837293)今日公告,擬將公司股票轉(zhuǎn)讓方式由做市轉(zhuǎn)讓變更為集合競價轉(zhuǎn)讓,成為第一家宣布采取集合競價交易的掛牌公司。聯(lián)誠發(fā)是創(chuàng)新層企業(yè),每日將有5次集合競價機會。
全年定增融資1402億元,同比減少5%
2017年新三板定增收官,今年共有2581家企業(yè)實施定增,環(huán)比減少79家;融資總額達1401.95億元,環(huán)比減少5.14%。
從今年單月定增完成情況來看,12月份融資總額達188億元,為全年最高,但與2016年12月相比,幾乎腰斬。
2017年全年,共有2516家企業(yè)拋出2765份定增方案,較2016年減少1126份;預計募資總額達1736.98億元,較2016年減少約三成,但2017年整體的融資完成率達81%,高于2016年的61%。這說明,2017年新三板公司在一級市場更具理性,盲目拋出預案的情況減少。
在已經(jīng)完成的定增中,8筆定增融資額超過10億元。12月,齊魯銀行50億元定增收官,成為2017年單次定增募資金額最高的企業(yè)。神州優(yōu)車今年分別敲定兩次定增,共完成募資70億元,是今年新三板完成募資總額最高的企業(yè)。
此外,融資規(guī)模破10億的還有合全藥業(yè)、開源證券、華強方特、先融期貨和鋼銀電商。
此外,283筆在1億元(含)-10億元之間、1788筆在1000萬元(含)-1億元之間,低于1000萬元的有596筆。而高思教育以600元/股的價格成功募得3.5億元,為全年增發(fā)價最高的企業(yè)。
2017年,共有20409位投資者參與新三板定增的認購。網(wǎng)下機構(gòu)投資者成最大認購方,3417位網(wǎng)下機構(gòu)投資者共獲配790.95億元,金額占比55%;其次為網(wǎng)下個人投資者和非控股股東,分別獲配170.73億元和169.25億元。
上市公司豪擲714億買買買,三成會失敗
2017年無疑是并購大年,上市公司的收購欲望愈加炙熱。上市公司全年共發(fā)起173起并購,環(huán)比增加54起;涉及金額713.52億元,環(huán)比增長50%,但并購失敗率也很高。
其中,67起已實施完成,交易金額達287.36億元。30起處于實施中,22起已停止實施,1起未通過,1起中止。
從并購目的來看,上市公司相中新三板企業(yè)主要是出于橫向整合或行業(yè)整合的需求。
現(xiàn)金支付占主流,114起并購案例采用現(xiàn)金支付,此外,有51起并購中上市公司選用現(xiàn)金+股權(quán)的支付形式,另有12家上市公司用股權(quán)支付。
業(yè)績良好的企業(yè)更獲上市公司的青睞,剔除掉異常值后(未披露業(yè)績和業(yè)績虧損的標的公司),2017年114家標的公司去年凈利潤平均值為4251.91萬元。
值得一提的是,華東重機以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買潤星科技100%股權(quán),交易總價29.5億元,為2017年度最大并購案。
聲明:本文來自 解讀新三板
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