本周回顧：新三板最重要的十件事（1月1日-7日）

1月3日，股轉(zhuǎn)公司在廣州舉辦了分層與交易制度改革培訓(xùn)會(huì)。在此次培訓(xùn)會(huì)議上，股轉(zhuǎn)公司首次確認(rèn)了做市商合格投資者的地位。股轉(zhuǎn)公司明確表示，《投資者適當(dāng)性管理辦法》第三條至第五條規(guī)定的投資者，做市商算作合格投資者，同時(shí)開(kāi)通合格投資者賬戶的董監(jiān)高也算作合格投資者。

1月5日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司《發(fā)布修改后的三板成指、三板做市指數(shù)編制細(xì)則的公告》，2018年1月15日起開(kāi)始實(shí)施。

三板成指、三板做市指數(shù)編制細(xì)則修改 1月15日實(shí)施

1月5日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司《發(fā)布修改后的三板成指、三板做市指數(shù)編制細(xì)則的公告》，2018年1月15日起開(kāi)始實(shí)施。

為配合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》的發(fā)布實(shí)施，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與中證指數(shù)有限公司共同修訂了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)編制細(xì)則》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)編制細(xì)則》（見(jiàn)附件），現(xiàn)予以發(fā)布，自2018年1月15日起施行。

三板成指方面。樣本空間由在審核截止日同時(shí)滿足以下條件的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司組成：流通股本不為零；股票掛牌以來(lái)有成交；非ST的掛牌公司股票。

樣本選樣方法是，選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題、股票價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的掛牌公司。

三板做市指數(shù)方面。樣本空間由在審核截止日同時(shí)滿足3個(gè)條件的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司組成：在審核截止日以前已采用做市轉(zhuǎn)讓方式；股票掛牌以來(lái)有成交；非ST的掛牌公司股票。

樣本選樣方法是，選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題、股票價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的掛牌公司

新三板主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法發(fā)布 對(duì)試行版本進(jìn)行多處修改

1月5日晚間，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布新三板主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法，此前主辦券商評(píng)價(jià)辦法是試行版本。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，自2016年起進(jìn)行主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)工作，總體上看，評(píng)價(jià)制度對(duì)于引導(dǎo)主辦券商主動(dòng)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量、增強(qiáng)執(zhí)業(yè)規(guī)范意識(shí)起到了積極作用，也成為全國(guó)股轉(zhuǎn)公司日常監(jiān)管工作的重要抓手，為實(shí)現(xiàn)差異化和精細(xì)化監(jiān)管提供了支持。但隨著市場(chǎng)發(fā)展、行業(yè)情況和監(jiān)管要求等方面的變化，原《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法（試行）》也表現(xiàn)出一些有待完善之處。

股轉(zhuǎn)公司稱(chēng)，《評(píng)價(jià)辦法》主要對(duì)于計(jì)值方法作了改進(jìn)完善，在保持評(píng)價(jià)體系連貫性的基礎(chǔ)上突出了正面導(dǎo)向：一是引進(jìn)難度系數(shù)調(diào)降業(yè)務(wù)量排名靠后的主辦券商的業(yè)務(wù)點(diǎn)值，引導(dǎo)主辦券商在保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量的前提下增加業(yè)務(wù)規(guī)模；二是為執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為清單設(shè)置調(diào)整系數(shù)，更加精準(zhǔn)化體現(xiàn)主辦券商執(zhí)業(yè)水平；三是調(diào)整推薦掛牌、掛牌后督導(dǎo)兩類(lèi)業(yè)務(wù)基準(zhǔn)點(diǎn)值權(quán)重，使評(píng)價(jià)更好地適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展與監(jiān)管需要；四是調(diào)整了部分加點(diǎn)項(xiàng)，突出評(píng)價(jià)體系的正面引導(dǎo)作用；五是修改了個(gè)別條款，以與上位法規(guī)更好銜接。

創(chuàng)新層公司注意了！股轉(zhuǎn)確認(rèn)做市商合格投資者地位

1月3日，股轉(zhuǎn)公司在廣州舉辦了分層與交易制度改革培訓(xùn)會(huì)。在此次培訓(xùn)會(huì)議上，股轉(zhuǎn)公司首次確認(rèn)了做市商合格投資者的地位。股轉(zhuǎn)公司明確表示，《投資者適當(dāng)性管理辦法》第三條至第五條規(guī)定的投資者，做市商算作合格投資者，同時(shí)開(kāi)通合格投資者賬戶的董監(jiān)高也算作合格投資者。

在2013年股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》中,對(duì)于合格投資者是這樣規(guī)定的：

機(jī)構(gòu)投資者需滿足：

（一）注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；

（二）實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)。

其中第四條規(guī)定，集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。

自然人投資者需滿足：

（一）投資者本人名下前一交易日日終證券類(lèi)資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上。證券類(lèi)資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、在滬深交易所和全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票、基金、債券、券商集合理財(cái)產(chǎn)品等，信用證券賬戶資產(chǎn)除外。

（二）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專(zhuān)業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。

此前做市商并不被認(rèn)為是新三板合格投資者。一旦做市商被認(rèn)定為合格投資者，對(duì)創(chuàng)新層公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)重大利好。

除此之外，股轉(zhuǎn)公司對(duì)于掛牌公司股本、合格投資者以及做市商家數(shù)也作出了細(xì)化。其中，掛牌公司股本以結(jié)算公司登記為準(zhǔn)，而非驗(yàn)資為準(zhǔn)。如有發(fā)行，應(yīng)當(dāng)在4月30日前在中登辦理新增股份掛牌事項(xiàng)。上述統(tǒng)計(jì)以截止4月30日為準(zhǔn)。

2018年：你必須要認(rèn)清楚的新三板五大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題

01 投資者門(mén)檻不會(huì)降低

500萬(wàn)，新三板的投資者門(mén)檻。高嗎？確實(shí)高。專(zhuān)家也認(rèn)為高，因此在大小不同場(chǎng)合呼吁，為了提高新三板流動(dòng)性，應(yīng)該適當(dāng)降低門(mén)檻。不過(guò)，呼吁之前還是請(qǐng)專(zhuān)家看看形勢(shì)，特別是目前的金融大形勢(shì)，可能會(huì)更有感一些。

理由一：2017年11月，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)設(shè)立。在我國(guó)，名字是非常有涵義的，這個(gè)機(jī)構(gòu)名字是穩(wěn)定在前，發(fā)展在后。它的設(shè)立是要強(qiáng)化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高統(tǒng)籌防范風(fēng)險(xiǎn)能力，更好地保障國(guó)家金融安全，更好地維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益等。

理由二：2017年7月1日《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》正式實(shí)施，對(duì)私募基金投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻進(jìn)行了上調(diào)。私募基金的自然人投資門(mén)檻提高到：金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元。別家在提高，你還好意思呼吁降低嗎？

理由三：2017年9月，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理陳永民在金融街論壇上表示，新三板短期內(nèi)不會(huì)出臺(tái)降低投資者門(mén)檻的政策，避免投機(jī)和短期資金進(jìn)入，炒作股價(jià)。這話說(shuō)得都這么明白了，還聽(tīng)不懂就是在裝睡。

02 提高流動(dòng)性不切實(shí)際

流動(dòng)性不足是困擾新三板三大難題之一，無(wú)成交、無(wú)融資、無(wú)重組并購(gòu)也被媒體稱(chēng)為“三無(wú)企業(yè)”。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司最近進(jìn)行的分層和交易制度改革，推出集合競(jìng)價(jià)，新三板圈又對(duì)流動(dòng)性有了期望，其實(shí)這是不切實(shí)際的奢望。新三板是個(gè)股權(quán)交易市場(chǎng)，不是一個(gè)“割韭菜”的市場(chǎng)。

理由一：2017年12月底，證監(jiān)會(huì)在答復(fù)第十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議第5388號(hào)建議中稱(chēng)，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》規(guī)定，“鼓勵(lì)證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與市場(chǎng)”。證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹《決定》精神，實(shí)行嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，堅(jiān)持培育機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)。推動(dòng)更多的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與新三板。

證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)價(jià)值投資而不是投機(jī)，價(jià)值投資講究是企業(yè)本身發(fā)展帶來(lái)的收益，而不是流動(dòng)性帶來(lái)的收益。

理由二：2018年1月15日起即將施行新的交易制度，但投資者數(shù)量并沒(méi)有得到改善，沒(méi)有活水源頭，哪來(lái)流動(dòng)性，最多是拆東墻補(bǔ)西墻。東北證券新三板研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，此次改革，部分做市企業(yè)流動(dòng)性或?qū)⒌靡孕迯?fù)，未來(lái)存量資金會(huì)向做市交易個(gè)股部分傾斜，沒(méi)有涉及到解決流動(dòng)性的根本問(wèn)題。

03 精選層不會(huì)推出

新的分層制度改革，對(duì)創(chuàng)新層著墨比較多，精選層話題再次被提起?，F(xiàn)實(shí)是，創(chuàng)新層都沒(méi)有搞好，還搞神馬精選層，先把創(chuàng)新層搞定再說(shuō)。

理由一：2017年12月22日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)分層制度作出調(diào)整。在很多人看來(lái)，這可能是推出精選層前奏，但你反過(guò)來(lái)看，這是在想辦法搞好創(chuàng)新層，是不是意味著精選層還得等等，不能兩個(gè)層都摸著石頭過(guò)河，那樣豈不是亂套了？

理由二：制度準(zhǔn)備不足。2016年，全國(guó)股轉(zhuǎn)推出創(chuàng)新層，沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。今年是創(chuàng)新層推出的第三年，股轉(zhuǎn)對(duì)創(chuàng)新層交易制度做出特殊安排，未來(lái)市場(chǎng)效果還難以預(yù)期。在創(chuàng)新層沒(méi)有得到市場(chǎng)認(rèn)可的情況下，匆忙推精選層是不是顯得有那么一點(diǎn)不著邊際呀？

理由三：人才儲(chǔ)備不足。一個(gè)創(chuàng)新層就讓董秘人才荒凸顯，再搞一個(gè)層，董秘還不成為最貴的人才。去年全國(guó)股轉(zhuǎn)公司推出董秘考試制度，規(guī)定所有的創(chuàng)新層企業(yè)必須配備合格董秘，但市場(chǎng)上合格董秘還是太少，甚至有創(chuàng)新層企業(yè)因?yàn)闆](méi)有聘請(qǐng)到合格董秘被調(diào)層了；董秘都不夠，再搞精選層，恐怕會(huì)出現(xiàn)人才荒。

04 三類(lèi)股東還是老大難

轉(zhuǎn)板熱，帶出一個(gè)話題，就是“三類(lèi)股東”（即契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃）問(wèn)題，專(zhuān)家大會(huì)小會(huì)呼吁，要為三類(lèi)股東解套。在證券法沒(méi)有修改之前，證監(jiān)會(huì)恐怕只能說(shuō)正積極研究，研究研究的意思，你懂的。

理由一：根據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，掛牌公司IPO途中“向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人需要上報(bào)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。”而對(duì)于存在“三類(lèi)股東”的公司來(lái)說(shuō)，要確定公司股東是否超過(guò)200人，必須對(duì)公司股東了如指掌，主動(dòng)完成股東的穿透工作。

三類(lèi)股東，不穿透就是違反《證券法》?，F(xiàn)在講究依法治國(guó)，研究研究就是自然的。

理由二：2017年12月29日，證監(jiān)會(huì)對(duì)一系列人大會(huì)議和政協(xié)會(huì)議提案的回復(fù)中稱(chēng)，并未在首次公開(kāi)發(fā)行并上市（IPO）申請(qǐng)及受理階段設(shè)置任何差別性政策，鑒于“三類(lèi)股東”作為擬上市企業(yè)股東涉及發(fā)行人股權(quán)清晰等發(fā)行條件及相關(guān)信息披露要求，目前證監(jiān)會(huì)正積極研究“三類(lèi)股東”作為擬上市企業(yè)股東的適格性問(wèn)題。對(duì)于三類(lèi)股東，早在2016年年底，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司監(jiān)事長(zhǎng)鄧映翎也曾公開(kāi)表示，關(guān)于三類(lèi)股東的問(wèn)題正在和證監(jiān)會(huì)溝通。

還是那句話研究研究，2018年恐怕還要研究。

05 IPO過(guò)會(huì)少數(shù)人的盛宴

2017年A股IPO開(kāi)閘放水，新三板企業(yè)也積極參與，就出現(xiàn)排隊(duì)的盛況，其實(shí)，IPO從來(lái)都是少數(shù)人的盛宴，新三板也不例外。

理由一：2017年，掛牌企業(yè)總數(shù)11600多家，其中444家企業(yè)提交IPO申請(qǐng)，過(guò)會(huì)數(shù)量為30家，三百分之一，小概率事件吧。

理由二：截止到發(fā)稿時(shí)，新三板擬IPO企業(yè)數(shù)量428家。新一屆發(fā)審委風(fēng)格大變，嚴(yán)厲打擊弄虛作假行為，過(guò)會(huì)率自然急速降低，有些數(shù)據(jù)有瑕疵的企業(yè)立即壓力山大，不行就撤吧。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年已經(jīng)有16家新三板企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)終止審查，撤回申請(qǐng)材料。

理由三：2017年，436家成功登陸主板。今年，這些上市企業(yè)將迎來(lái)解禁潮和減持潮，一般減持潮還好辦，萬(wàn)一又是“清倉(cāng)式”減持，主板又會(huì)陷入跌跌不休的狀態(tài)，到時(shí)候是不是又會(huì)反思IPO常態(tài)化，把IPO“堰塞湖”從場(chǎng)外弄進(jìn)場(chǎng)內(nèi)來(lái)呢？已經(jīng)過(guò)會(huì)，就謝天謝地吧，再排隊(duì)的趕快去燒個(gè)香吧，祈求多福。

2018年首周新三板成交金額超25億元

根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）披露數(shù)據(jù)，2018年第一個(gè)交易周（1月2日至5日），新三板掛牌公司股票成交25.96億元，交易活躍度較上周大幅下降68.14％。

目前，新三板共有掛牌公司11623家，掛牌公司總股本達(dá)到6745.49億股，其中無(wú)限售股本為3425.85億股。本周新三板各指數(shù)呈現(xiàn)小幅震蕩，截至5日收盤(pán)，三板做市指數(shù)收于986.28點(diǎn)，三板成指收于1282.71點(diǎn)。

另外，本周新三板掛牌公司的交易也不活躍，只有東海證券的成交金額超過(guò)億元大關(guān)，成交金額1.21億元。

首批新三板創(chuàng)新層企業(yè)被調(diào)至基礎(chǔ)層 因無(wú)持證董秘

1月2日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司今日公告，鼎能開(kāi)源（835172）、東電創(chuàng)新（430362）等8家創(chuàng)新層企業(yè)被調(diào)至基礎(chǔ)層，該8家企業(yè)成新三板首批因無(wú)持證董秘被調(diào)層的企業(yè)。

公告顯示，截至2017年12月30日，鼎能開(kāi)源、東電創(chuàng)新、瑞凱股份（837817）、魔秀科技(837315）、陸道文創(chuàng)（430475）、潔昊環(huán)保(831208）、亞風(fēng)快運(yùn)（836966）、億豐潔凈（831666）等8家掛牌公司原董事會(huì)秘書(shū)離職后，未及時(shí)聘請(qǐng)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū)的董事會(huì)秘書(shū)，導(dǎo)致不滿足創(chuàng)新層公司治理要求，且持續(xù)時(shí)間已達(dá)3個(gè)月以上。

根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司2017年12月22日發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》，創(chuàng)新層企業(yè)的董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū)。另外，創(chuàng)新層公司不符合創(chuàng)新層公司治理要求且持續(xù)時(shí)間達(dá)到3個(gè)月以上的，自該情形認(rèn)定之日起20個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)直接調(diào)整至基礎(chǔ)層。

為此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司決定，將鼎能開(kāi)源等8家掛牌公司自2018年1月3日起調(diào)整至基礎(chǔ)層。

1億元新三板買(mǎi)殼后 58同城姚勁波再4000萬(wàn)增持五八汽車(chē)

2015年，花1億元在新三板買(mǎi)殼后，五八公司總裁兼CEO姚勁波成功把五八汽車(chē)（430081）弄上了新三板。

兩年后，姚勁波繼續(xù)加大對(duì)五八汽車(chē)的投資，以4000萬(wàn)元增持五八汽車(chē)股份，控制權(quán)進(jìn)一步增加。

1月3日，長(zhǎng)期處于無(wú)交易狀態(tài)的五八汽車(chē)出現(xiàn)大額成交，以3.33元/股的價(jià)格成交800萬(wàn)股，以3.34元/股的價(jià)格成交400萬(wàn)股，成交額合計(jì)4000萬(wàn)元。

據(jù)五八汽車(chē)后續(xù)核實(shí)，1月3日公司股東北京合力財(cái)富投資管理中心（有限合伙）共減持620萬(wàn)股，股東上海振愿實(shí)業(yè)投資中心（有限合伙）共減持580萬(wàn)股，受讓方都為五八有限。增持完成后，五八有限對(duì)五八汽車(chē)的持股占比由59.50%增加至74.80%。

新三板開(kāi)年第一家：泰林生物“爆冷”過(guò)會(huì) 4家券商遺憾錯(cuò)過(guò)

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)1月3日發(fā)布《第十七屆發(fā)審委2018年第4次會(huì)議審核結(jié)果公告》，3家公司上會(huì)，2家獲通過(guò)?；I劃IPO近兩年的新三板企業(yè)浙江泰林生物技術(shù)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：泰林生物 證券代碼：833327）“爆冷”，成2018開(kāi)年第一家過(guò)會(huì)的新三板公司。

從2015年8月17日掛牌至今，泰林生物一直采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易，雖曾籌劃做市不過(guò)最終不了了之。挖貝新三板研究院資料顯示，2016年1月27日，泰林生物總額1200萬(wàn)元的募資完成，其以5元/股的價(jià)格向6名機(jī)構(gòu)投資者和2位自然人投資者發(fā)行240萬(wàn)股。其中，財(cái)通證券股份有限公司、天風(fēng)證券股份有限公司各自認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)股，中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司、浙商證券股份有限公司、東莞證券股份有限公司、西部證券股份有限公司各自認(rèn)購(gòu)20萬(wàn)股，所認(rèn)購(gòu)股份均為做市庫(kù)存股。各自認(rèn)購(gòu)30萬(wàn)股的自然人投資者李開(kāi)先與公司并無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，郭錦江則為泰林生物在冊(cè)股東潘春曉之丈夫。

泰林生物2017年12月21日?qǐng)?bào)送的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，天風(fēng)證券、中銀國(guó)際證券、李開(kāi)先、郭錦江的持股情況并無(wú)變化。財(cái)通證券、浙商證券、東莞證券、西部證券4家券商已不見(jiàn)蹤影。結(jié)合泰林生物交易情況來(lái)看，4家券商應(yīng)該是在2016年4月25日、27日已全部出貨。

中科招商通過(guò)6大議案 內(nèi)部人稱(chēng)回購(gòu)股份無(wú)法律依據(jù)

中科招商1月4日在其官網(wǎng)公布了其從新三板摘牌后的2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議情況，1月2日股東大會(huì)審議的關(guān)于登陸其它資本市場(chǎng)、分紅、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等6個(gè)議案全部獲通過(guò)。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，出席中科招商本次股東大會(huì)的股東（包括股東授權(quán)委托代表）共199人，持有表決權(quán)的股份7,366,014,332股，占公司股份總數(shù)的68.02%。

1月2日，中科招商2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)在一片混亂中開(kāi)場(chǎng)，又在一片混亂中結(jié)束。中科招商董事長(zhǎng)單祥雙直言公司從新三板摘牌后自己“度日如年”、“苦不堪言”，浮虧嚴(yán)重的投資者則在現(xiàn)場(chǎng)傾瀉自己的不滿。

有不少投資者在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)或股吧等渠道要求回購(gòu)或用中科招商持有的上市公司股權(quán)進(jìn)行置換。

但即便投資人本身，很多也自知回購(gòu)的希望較為渺茫。

有律師代表曾對(duì)媒體表示，在中科招商認(rèn)購(gòu)合同中，并沒(méi)有相關(guān)回購(gòu)條款，因此，回購(gòu)本身存在法律障礙。“無(wú)論是通過(guò)定增還是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入，大股東和公司都沒(méi)有承諾回購(gòu)義務(wù)，從目前來(lái)看，就算公司認(rèn)可回購(gòu)，也沒(méi)有那么多現(xiàn)金。目前最好的辦法就是，等待公司上市計(jì)劃時(shí)間表確定之后，由戰(zhàn)略投資人認(rèn)購(gòu)公司老股，那樣，持股成本低于凈資產(chǎn)的股份便很有吸引力；但大部分定增進(jìn)入公司的投資者，持股成本依然是很高的。”

中科招商相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)媒體表示，“中小股東呼吁回購(gòu)的要求公司已經(jīng)知悉，也非常理解中小股東（關(guān)于）回購(gòu)的訴求。但目前大股東回購(gòu)是沒(méi)有法律依據(jù)的，公司是所有股東的資產(chǎn)。”

3家新三板公司IPO擱淺 浙江國(guó)祥擬調(diào)整部分股東持股

因擬對(duì)部分股東持股情況進(jìn)行調(diào)整，排隊(duì)已滿一年的浙江國(guó)祥（833249）撤回了IPO申請(qǐng)文件。公司1月2日公告，已收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書(shū)》。

資料顯示，浙江國(guó)祥于2016年6月起接受海通證券的IPO輔導(dǎo)，2016年12月22日，公司IPO申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理。浙江國(guó)祥從事中央空調(diào)和冷凍設(shè)備的科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、售后服務(wù)。掛牌以來(lái)，公司股票一直采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，二級(jí)市場(chǎng)成交記錄不多。截至2017年6月30日，該公司股東數(shù)僅為22戶，且不含“三類(lèi)”股東。

與此同時(shí)，兩家有著“超長(zhǎng)”IPO輔導(dǎo)期的新三板公司也終止了上市輔導(dǎo)。

強(qiáng)盛股份（831184）1月2日公告，公司擬終止上市輔導(dǎo)，并于2017年12月與紅塔證券簽署終止輔導(dǎo)協(xié)議。近日，公司接到通知，紅塔證券終止上市輔導(dǎo)工作的事項(xiàng)已在江蘇證監(jiān)局完成備案。強(qiáng)盛股份主營(yíng)常溫有機(jī)過(guò)氧化物、試劑的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司早在2015年12月起開(kāi)始接受IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)期長(zhǎng)達(dá)兩年。

另一家終止上市輔導(dǎo)的新三板公司是富恒新材（832469），公司表示，鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及慎重考慮，公司擬終止上市輔導(dǎo)。富恒新材已與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)海通證券簽訂終止協(xié)議，2018年1月2日，深圳證監(jiān)局受理了公司終止上市申請(qǐng)的輔導(dǎo)。