延安醫(yī)藥2024年上半年扣非后凈利潤增長60%：核心產(chǎn)品產(chǎn)權(quán)回收后持續(xù)保持穩(wěn)定增長

日前，延安醫(yī)藥（839010）發(fā)布2024年半年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長31.73%。實現(xiàn)凈利潤6167萬元，同比增長99.21%。歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5380萬元，同比增長59.53%。

其它重要經(jīng)營指標(biāo)方面，延安醫(yī)藥同樣表現(xiàn)不俗。毛利率52.54%，與上年同期相比增加1.35個百分點。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4281萬元，同比增長46.77%。與此同時，公司應(yīng)收賬款的增速明顯低于營收的增長。

另外，延安醫(yī)藥半年報還透露出兩個信號。一是公司核心產(chǎn)品格列齊特緩釋片產(chǎn)權(quán)回收一年多后，銷售持續(xù)保持穩(wěn)定增長；二是公司回報股東能力很強(qiáng)，在申報報告期持續(xù)分紅后，公司擁有的貨幣資金始終保持快速增加。

核心產(chǎn)品產(chǎn)權(quán)回收后持續(xù)保持穩(wěn)定增長

延安醫(yī)藥是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性醫(yī)藥企業(yè)。產(chǎn)品主要有化藥制劑、原料藥、醫(yī)藥中間體等。主要產(chǎn)品格列齊特緩釋片、諾氟沙星膠囊以及合作生產(chǎn)品種鹽酸二甲雙胍片都已經(jīng)通過一致性評價。

延安醫(yī)藥2016年出資委托天津君安開展格列齊特緩釋片質(zhì)量和療效一致性評價研究，并約定天津君安完成藥品質(zhì)量和療效一致性評價工作后，需將藥品上市許可持有人轉(zhuǎn)讓至公司。

2020年12月格列齊特緩釋片通過一致性評價，2021年2月參與并中標(biāo)了第四批國家集中采購，由于藥品一致性評價通過與國家集采中標(biāo)間隔時間較短，公司未能夠完成格列齊特緩釋片上市許可持有人變更。為了維護(hù)公司利益，延安醫(yī)藥2021年3月開始向天津君安收取授權(quán)生產(chǎn)許可費，同時公司實控人針對于徹底解決同業(yè)競爭作出了一系列承諾。

2023年3月國家集采到期，格列齊特緩釋片藥品上市許可持有人由天津君安變更至延安藥業(yè)名下，同時天津君安停止生產(chǎn)該產(chǎn)品。2023年8月天津君安庫存銷售完畢后，公司不再產(chǎn)生授權(quán)生產(chǎn)許可費收入，并于當(dāng)年底注銷了天津君安，不折不扣地全面履行了相關(guān)承諾。

自2023年3月至2024年6月底，格列齊特緩釋片上市許可持有人回歸延安藥業(yè)已經(jīng)一年多，公司業(yè)績保持持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2023年下半年，延安藥業(yè)營收2.43億元，凈利潤4144萬元，分別同比增長33%和60%。2024年上半年營收和凈利潤分別增長31.73%和99.21%。

延安醫(yī)藥半年報顯示，今年上半年業(yè)績增長除了主要產(chǎn)品格列齊特緩釋片銷量穩(wěn)定增漲外，復(fù)方甲氧那明膠囊、鹽酸甲氧那明等主要制劑及原料藥產(chǎn)品的銷量也呈現(xiàn)快速增長。

具有持續(xù)回報股東能力

回報股東既要有愿望也要有能力，延安醫(yī)藥在這方面做得不錯，自2016年新三板掛牌后多次進(jìn)行分紅，回饋公眾股東。

資料顯示，從2020年至2022年，公司先后向股東派現(xiàn)3次，合計每股派現(xiàn)1.025元/股。雖然堅持通過現(xiàn)金分紅的方式回報股東，但延安醫(yī)藥擁有現(xiàn)金持續(xù)增加，可見分紅并未影響或減弱公司的可持續(xù)經(jīng)營能力。

以2022年為例，延安醫(yī)藥2021年底擁有貨幣資金總額為8849萬元，短期借款金額為3390萬元，無長期借款。之后，延安醫(yī)藥進(jìn)行兩次派現(xiàn)。2021年實施10股派1.57元，派現(xiàn)日期為2022年6月8日。2022年中期實施10股派7.08元，派現(xiàn)日期2022年12月14日。兩次累計派現(xiàn)總金額約1.1億元。

2023年，由于延安醫(yī)藥進(jìn)入沖刺北交所時間，按照相關(guān)規(guī)定，公司停止分紅派息。

經(jīng)過一年多的積累，延安醫(yī)藥目前擁有現(xiàn)金創(chuàng)近期新高。截止到2024年6月30日，延安醫(yī)藥擁有貨幣資金總額達(dá)2.32億元，短期借款8150萬元，無長期借款。兩者相抵后，公司可支配現(xiàn)金凈額超過1.5億元。

再看延安醫(yī)藥擁有貨幣資金的結(jié)構(gòu)，“質(zhì)量”很高?？偨痤~為2.317億元，全部為可隨時用于支付的銀行存款。

目前，證監(jiān)會副主席王建軍表示，只有廣大投資者有實實在在的獲得感，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，從而真正實現(xiàn)穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。

因此，資本市場需要一批既有愿望又有能力跟投資者分享上市公司發(fā)展成果的公司，他們成為資本市場的基本盤后，國內(nèi)資本市場才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。